Chứng khoán Mỹ cũng là vận nước, Trump đang biến nước Mỹ thành một quỹ đầu tư

Tác giả: Gia Lục, tiếng tăng âm Beatz

Nhân kỷ niệm 250 năm thành lập nước Mỹ, Trump đang biến nước Mỹ thành một quỹ đầu tư.

Hôm thứ Hai tuần trước, vài phút trước giờ mở cửa thị trường chứng khoán Mỹ, Trump ngồi trong Phòng Bầu dục, trước mặt là một chiếc camera. Chuông khai mạc của Sở giao dịch New York và Nasdaq được nối về Nhà Trắng, nơi ông bấm từ xa. Khi tiếng chuông vang lên, ông quay về phía ống kính nói rằng, cùng với tiếng chuông mở cửa, các tài khoản này sẽ cùng lớn lên với nền kinh tế đang bùng nổ của chúng ta; chỉ trong một tuần, 800 triệu USD vốn mới sẽ được đưa vào thị trường chứng khoán cho các em nhỏ của Mỹ.

Đó là ngày giao dịch đầu tiên sau khi “tài khoản Trump” ra mắt. Hai ngày trước đó, ngày 4 tháng 7, đúng dịp kỷ niệm 250 năm thành lập nước Mỹ, ông đã tặng cho toàn quốc trẻ sơ sinh một món quà sinh nhật: một tài khoản đầu tư mang tên ông, bên trong có 1.000 USD, tự động dùng để mua cổ phiếu Mỹ. 6 triệu trẻ em đã hoàn tất đăng ký trước khi tài khoản lên sàn.

Cùng trong tuần đó, Bộ Tài chính lại phải xử lý một việc khác: khoản nợ trái phiếu chính phủ trị giá 39 nghìn tỷ USD; riêng trong năm tài khóa 2026, tiền lãi đã cần trả hơn 1 nghìn tỷ USD, bình quân mỗi ngày 170 triệu USD. Mỗi ngày, Bộ Tài chính đều phải tìm cách để trả phần lãi còn sót lại từ ngày hôm qua.

Trong 18 tháng qua, vị tổng thống xuất thân từ giới địa ốc đã làm ba việc nhìn bề ngoài không liên quan trực tiếp: chính phủ trực tiếp góp vốn vào doanh nghiệp, mở tài khoản đầu tư cho trẻ sơ sinh, và giành lấy cổ phần của các công ty AI; nhưng tất cả đều hướng tới cùng một mục tiêu: gắn sâu thị trường cổ phiếu Mỹ với vận mệnh của nước Mỹ.

Nợ 39 nghìn tỷ USD của “đại bàng”

Điểm khởi đầu của ván cờ này không phải tham vọng, mà là nỗi lo.

Tính đến tháng 5 năm 2026, tổng nợ trái phiếu của Mỹ đã vượt 39 nghìn tỷ USD, áp sát mốc 40 nghìn tỷ. Quy mô nợ giờ đã lớn hơn cả “thân hình” của toàn bộ nền kinh tế Mỹ; tỷ lệ nợ trên GDP vào khoảng 123%. Mỗi ngày, Mỹ phát hành thêm nợ khoảng 5 tỷ USD. Văn phòng Ngân sách Quốc hội dự báo, riêng chi lãi trong năm tài khóa 2026 sẽ vượt 1 nghìn tỷ USD, chiếm gần 14% tổng chi tiêu liên bang; còn cao hơn cả ngân sách quốc phòng. Chính phủ liên bang thu về 1 USD thì chi ra 1,33 USD. Công ty chứng khoán Hoa Thái ước tính, thâm hụt năm tài khóa 2026 có thể đạt 2,2 nghìn tỷ USD, tỷ lệ thâm hụt tăng lên 7%.

Để giải “nỗi lo” về nợ trái phiếu Mỹ, cách giải truyền thống có ba loại: tăng thuế, cắt giảm chi tiêu, và “lạm phát hóa” nợ, tức là để giá cả tăng lên nhằm pha loãng giá trị thực của khoản nợ.

Hai phương án đầu, trước bầu cử giữa kỳ, về cơ bản đồng nghĩa tự sát chính trị, chính quyền Trump chắc chắn sẽ không cân nhắc. Còn phương án thứ ba cần Cục Dự trữ Liên bang (Fed) – ngân hàng trung ương của Mỹ – phối hợp giảm lãi suất; nhưng người tiền nhiệm, chủ tịch Powell, dù bị Trump đe dọa, vẫn nhất quyết không chịu cúi đầu. Chủ tịch đương nhiệm Wosch, nếu trong bối cảnh kinh tế hiện tại mà tuyên bố giảm lãi suất ngay, thì rõ ràng sẽ rất “khó coi”.

Vì vậy Trump cần tìm một con đường mới.

Và chúng ta đều biết, cách Trump giải quyết vấn đề xuất phát từ tư duy trong thương trường mà ông làm cả đời. Giới bất động sản nhìn bảng cân đối tài sản khác với chính trị gia: nếu không động được phần nợ, thì hãy làm phình to phần tài sản. Trên bảng cân đối tài sản – nợ của chính phủ Mỹ trước đây: 39 nghìn tỷ khoản nợ vừa rõ ràng vừa minh bạch; còn phía tài sản lại mờ mịt, gần như không có tài sản tài chính nào có thể định giá theo giá thị trường mà thuộc về chính phủ liên bang.

Vì thế, lời giải của Trump là: trước hết coi quyền lực mà chính phủ đang nắm có – trợ cấp, cấp vốn, đơn đặt hàng của chính phủ, các lệnh hạn chế xuất khẩu, quyền lực điều tiết – như “chi phí” và “quân bài giao dịch”, để đổi lấy cổ phần giá thấp ở các đại công ty.

Công ty đầu tiên bị Trump “vắt” ra lợi ích là Intel.

Ngày 22 tháng 8 năm 2025, chính phủ Mỹ công bố bỏ ra 8,9 tỷ USD để đổi lấy 9,9% cổ phần của Intel – một trong những nhà sản xuất chất bán dẫn lớn nhất thế giới; giá mỗi cổ phiếu 20,47 USD. Chỉ trong một đòn, chính phủ trở thành cổ đông đơn lẻ lớn nhất của “gã khổng lồ chip” này. Điểm tinh tế nằm ở nguồn tiền: 5,7 tỷ USD đến từ các khoản trợ cấp mà Đạo luật trợ cấp ngành bán dẫn năm 2022 – vốn ban đầu đã định cấp cho Intel –; 3,2 tỷ USD đến từ vốn cấp liên bang của dự án chip an ninh. Nói cách khác, chính phủ không bỏ ra thêm đồng nào mới; họ đưa đi “tấm séc vốn dĩ lẽ ra sẽ cho không”, đổi lại là một lượng cổ phần đáng kể.

Trump cũng rất tự hào. Trên nền tảng xã hội Truth Social, ông dùng toàn bộ chữ hoa để tuyên bố: “Tôi trả cho Intel 0 đô la, và nó trị giá khoảng 11 tỷ USD; tất cả đều thuộc về nước Mỹ.”

Sau đó, trong một lần trò chuyện công khai về giao dịch này, ông nhắc tới quá trình thương lượng với CEO của Intel là Trần Lập Vũ. Trần Lập Vũ là người Mỹ gốc Hoa ở Malaysia; tháng 3 năm 2025 ông trở thành CEO của Intel, trước đó từng làm CEO ở công ty phần mềm thiết kế chip Cadence trong 12 năm. Trump nói Intel đã đồng ý quá dễ dàng: “Lẽ ra phải nhiều hơn.” Có người chỉ trích cách làm ấy là đáng xấu hổ, ông đáp lại: “Không có gì xấu hổ; đó là kinh doanh.” Khi được hỏi liệu việc chính phủ góp vốn vào công ty tư nhân có trở thành thông lệ hay không, ông trả lời: “Chẳng phải thuế quan cũng vậy sao.”

Có lẽ để ghi nhớ một khởi đầu “đẹp”, cố vấn kinh tế Nhà Trắng Hassett cũng đặt tên cho giao dịch này: “món đặt cọc của quỹ tài sản quốc gia”.

“Quỹ tài sản quốc gia” nghĩa là các tổ chức đầu tư vốn công làm vốn dài hạn; Singapore và Abu Dhabi đều có. Thông thường nguồn hình thành đến từ thu nhập dầu mỏ hoặc tài nguyên; Mỹ lâu nay chưa có. Tháng 2 năm 2025, Trump ký lệnh hành pháp yêu cầu Bộ trưởng Thương mại Lutt nitk và Bộ trưởng Tài chính Beszent trong 90 ngày phải trình ra phương án thành lập. Nhưng vì rào cản pháp lý, nguồn vốn và sức cản chính trị, phiên bản “tường thuật hoành tráng” về cái gọi là “quỹ tài sản quốc gia Mỹ” đã bị tạm gác.

Nhưng giao dịch của Intel, rõ ràng đã phát tín hiệu: “chiếc vỏ” quỹ tài sản quốc gia Mỹ không cần “lách tên khéo”, nhưng “viên đạn vẫn bay ra”.

“Mua chỗ trống bằng 0 đô” ít nhất 20 công ty của chính phủ Mỹ

Hiệu quả “giành vị thế” của Trump ở Intel nhanh chóng được chứng minh. Sau khi thương vụ hoàn tất, giá Intel tăng hơn 50%; đến đầu năm 2026, giá trị sổ sách phần nắm giữ của chính phủ phình lên 35 đến 63 tỷ USD. Trump đã biến khoản trợ cấp vốn dĩ định chi thành khoản lãi nổi lên lên tới hàng trăm tỷ USD.

Sau khi “đặt giả thuyết táo bạo” và “kiểm chứng thận trọng” rồi được xác nhận, kết luận tiếp theo của một nhà kinh doanh chính là: tái sử dụng.

Sau Intel, tốc độ “chốt đơn” của Trump vượt xa mọi kỳ vọng:

Bộ Quốc phòng giành được 15% cổ phần của MP Materials – công ty duy nhất ở Mỹ có năng lực khai thác và chế biến đầy đủ đất hiếm; công ty này nằm ở mỏ tại dãy núi ở California, và Bộ Quốc phòng vì thế trở thành cổ đông lớn nhất. Ở Nevada phát triển mỏ lithium, startup Mỹ Mỹ Châu Lithium khi đó chưa có doanh thu, cũng nhường 10%, gắn kèm với việc tái cơ cấu khoản vay liên bang 2,26 tỷ USD. Công ty khai khoáng niêm yết Canada Trilogy Metals phát triển mỏ đồng-kẽm ở Alaska đưa ra 10% kèm 7,5% chứng quyền mua cổ phiếu; tức là chính phủ có quyền mua thêm nhiều cổ phần trong tương lai theo giá thỏa thuận, đổi lấy khoản đầu tư 35,6 triệu USD. United States Steel khi bị Nippon Steel của Nhật Bản thâu tóm đã trao cho Nhà Trắng “cổ phần vàng” quyền phủ quyết; đây không phải cổ phần kinh tế mà là quyền lực chính trị: tổng thống có thể phủ quyết việc đóng nhà máy, dời trụ sở hoặc chuyển sản xuất ra nước ngoài. Tập đoàn công nghệ quốc phòng L3Harris, mảng động cơ tên lửa, nhận 1 tỷ USD đổi lấy cổ phần; sản phẩm của công ty bao gồm thông tin liên lạc quân sự, hệ thống vệ tinh và tên lửa. Còn hai hãng thiết kế chip lớn nhất, Nvidia và AMD, có điểm đặc biệt: họ không nộp cổ phần, mà nộp 15% doanh thu bán chip cho Trung Quốc. Cuối tháng 1 năm 2026, một công ty đất hiếm khác của Mỹ là USA Rare Earth cũng đã gia nhập danh sách.

Theo thống kê của Viện Cato – một think tank nổi tiếng về thị trường tự do ở Mỹ – chính quyền này đã giành được cổ phần, chứng quyền hoặc “cổ phần vàng” trong hơn 20 doanh nghiệp.

Tháng 5 năm 2026, trò chơi của Trump được đẩy thành quy mô “đại trà”. Chính phủ công bố một lần đầu tư 2 tỷ USD vào 9 công ty máy tính lượng tử để đổi lấy cổ phần. IBM được 1 tỷ USD; phần còn lại chia cho các công ty như GlobalFoundries (một trong những nhà gia công chip lớn nhất thế giới), D-Wave, Rigetti, Infleqtion… Ngay trong ngày tin ra, cả nhóm ngành cùng “cất cánh”: Infleqtion tăng vọt hơn 33%, D-Wave tăng 33%, Rigetti tăng 30%; kể cả IonQ – công ty niêm yết tính lượng tử khác nhưng không có trong danh sách – cũng tăng theo 12%. Lutt nitk trong tuyên bố nói rằng chính quyền Trump đang dẫn dắt thế giới bước vào một kỷ nguyên đổi mới mới của nước Mỹ.

Trên Prediction Market, các trader bắt đầu chú ý “năm 2026 ai sẽ bị chính phủ góp vốn”. Hiện xác suất với IonQ là 32%, Anduril Industries (kỳ lân AI trong quốc phòng; công ty công nghệ quốc phòng do người sáng lập Oculus VR Palmer Luckey lập ra, tập trung vào hệ thống không người lái quân sự do AI điều khiển) là 31%, và Micron (một trong những nhà sản xuất chip lưu trữ lớn nhất thế giới) là 28%.

Altman chủ động hiến tặng cổ phần trị giá 42,6 tỷ USD

Ngoài các mảng quân sự, chip, máy tính lượng tử, “cổ phiếu thần” ở Nhà Trắng đương nhiên cũng không bỏ qua mảng đang nóng nhất hiện nay: AI.

Điều thú vị nhất là lần này, chính CEO của OpenAI là Altman cũng tự mình đưa nó tận tay cho Trump.

Altman phát biểu tại Nhà Trắng/không gian chính phủ

Theo báo cáo của trang tin chính trị NOTUS ở Mỹ và Financial Times, từ đầu năm 2025 Altman đã đề xuất với Trump ý tưởng để chính phủ nắm cổ phần của các công ty AI chủ chốt; sau đó định kỳ ông trao đổi với lãnh đạo chính phủ về vấn đề này. Đầu tháng 6 năm 2026, quá trình thương lượng được tiết lộ chính thức. Đầu tháng 7, con số được đăng tải: OpenAI đề xuất nhường 5% cho chính phủ. Theo định giá 8.520 tỷ USD sau vòng gọi vốn kỷ lục vào tháng 3, “món quà” này trị giá khoảng 42,6 tỷ USD.

Và kế hoạch đầy đủ của Altman còn lớn hơn: không chỉ OpenAI, mà mỗi công ty AI hàng đầu của Mỹ đều nộp 5% cho một nền tảng thuộc chính phủ. Danh sách có thể bao gồm Anthropic – nhà phát triển Claude do nhóm nhân sự cốt lõi trước đây của OpenAI sáng lập, đang là công ty tăng trưởng nhanh nhất trên thị trường AI cấp doanh nghiệp; và xAI – công ty AI do Google và Meta (công ty mẹ của Facebook) cũng như Musk sáng lập. Mô hình lợi ích lấy theo Quỹ vĩnh viễn Alaska: đó là quỹ công do Alaska lập từ nguồn thu dầu mỏ, mỗi năm trả cổ tức cho từng cư dân bang. Altman hy vọng phiên bản AI cũng sẽ trả cổ tức cho công chúng.

Một công ty đang chuẩn bị cho một trong những đợt IPO lớn nhất lịch sử, vì sao lại chủ động tặng 42,6 tỷ?

Một nhà đầu tư nổi tiếng ở Silicon Valley, và cũng là một trong những người dẫn chương trình podcast All-In, Chamath, trong một tập gần đây đã nói rõ mối quan hệ này: kinh tế học của AI hoàn toàn khác với thời Internet. Ở thời Internet, thêm một người dùng gần như không tốn chi phí; ở thời AI, mỗi người dùng mới đều cần GPU, bộ nhớ, điện năng và cơ sở hạ tầng thật sự. Những thứ đó, không một quỹ đầu tư mạo hiểm nào có thể cung cấp; tất cả nằm trong tay Washington.

Điều đó có nghĩa doanh nghiệp AI phụ thuộc vào cơ sở hạ tầng cấp quốc gia là sự phụ thuộc mang tính cấu trúc, không phải nhất thời. Và càng phụ thuộc vào tài nguyên của nhà nước, thì lá bài thương lượng của nhà nước càng nặng.

Vì vậy, quan hệ giữa công ty AI và chính phủ không còn là câu chuyện đơn giản kiểu “startup muốn ít bị quản” nữa. Chúng không thể thiếu nguồn lực của chính phủ, và chính phủ cũng biết điều đó. Trước đây việc thương lượng là: đưa bạn trợ cấp, để bạn xây nhà máy tuyển người và đóng thuế. Giờ việc thương lượng đổi thành: đưa bạn năng lực tính toán, điện năng, đơn hàng và độ chắc chắn về chính sách, còn công chúng sẽ nhận gì?

Trong ngành, người ta gọi khoản 5% này là “phí bảo hiểm rủi ro quản chế”. Đổi lấy môi trường nới lỏng bằng cổ phần, trước mắt giải quyết sớm rủi ro quốc hữu hóa hoặc bị buộc chia tách; đồng thời giúp các “Altman” nhúng sâu vào bàn soạn thảo quy tắc quản lý AI. Trường hợp Intel đã ở phía trước: sau khi chính phủ góp vốn, khoản đầu tư 5 tỷ USD của Nvidia, việc cùng Musk xây nhà máy chip ở Texas và sự hợp tác với Apple liên tiếp được hiện thực; giá cổ phiếu vọt lên.

Cổ đông chính phủ không phải là chi phí, mà là điểm tựa cứng nhất.

Tất nhiên, không phải ai cũng nghĩ như Altman. Trong danh sách có một sự vắng mặt nổi bật: Anthropic dường như không mặn mà. Theo người quen biết, cho đến nay Anthropic chưa hề thảo luận với chính phủ về việc nhường cổ phần.

Nhưng không mua “bảo hiểm” thì Trump đương nhiên phải gõ cửa.

Bộ trưởng Quốc phòng Hegseth trên X tuyên bố sẽ xếp Anthropic vào nhóm “rủi ro chuỗi cung ứng”; nhãn này trước đó chỉ từng dùng cho nhà cung cấp thuộc lực lượng đối địch nước ngoài, chưa bao giờ được dùng cho một công ty Mỹ. Tất cả các nhà thầu quốc phòng phải cam kết bằng văn bản rằng không dùng Claude. Ngay sau đó, Trump đăng bài trên Truth Social, ra lệnh cho mọi cơ quan liên bang “ngừng ngay” việc sử dụng công nghệ của Anthropic. Anthropic không cúi đầu; ngày 9 tháng 3, đồng thời tại San Francisco và Washington, công ty này kiện, cáo buộc danh sách đen là hành vi trả đũa trái hiến pháp.

CEO Anthropic Amodei tại phiên điều trần ở Quốc hội

Có mẫu hình Intel, việc sao chép hàng loạt của “9 hãng lượng tử”, và kế hoạch 5% được OpenAI chủ động nộp: “công ty tiếp theo sẽ bị góp vốn” đã trở thành một chủ đề giao dịch rất thật trên Phố Wall. Nếu đi tiếp theo logic chọn doanh nghiệp của chính phủ, có thể vẽ ra ba tầng.

Tầng một là các công ty mô hình AI tiên phong. Đây là nhóm mà phương án của Altman gọi tên trực tiếp. Ngoài OpenAI, còn có Anthropic, xAI, Google và Meta. Google và Meta là công ty niêm yết; về mặt kỹ thuật, việc chính phủ nắm cổ phần có thể thao tác dễ hơn, nhưng cảm nhận chính trị thì nhạy cảm hơn. Biến số của xAI nằm ở chính Musk. Quan hệ giữa ông và Trump vốn không suôn sẻ sau dự án DOGE của chính phủ năm ngoái cắt giảm ngân sách; từng rạn nứt, và tới năm nay vừa mới được hàn gắn. SpaceX hoàn tất IPO trị giá 86 tỷ USD, định giá 2,2 nghìn tỷ USD. Trump trong một cuộc phỏng vấn với CNBC được hỏi liệu Musk có tặng cổ phiếu SpaceX cho tài khoản của Trump hay không, ông trả lời “Tôi nghĩ là sẽ có”. Một tuần sau, Tổng thống SpaceX là Gwynne Shotwell công bố sẽ tặng mỗi tài khoản của hơn 2 triệu trẻ em một cổ phiếu, khoảng 320 triệu USD.

Tầng hai là các công ty “nền móng” cho AI. Các nhà phân tích chỉ ra rằng nếu vốn tư nhân không chịu nổi nhu cầu tiền ngày càng khổng lồ của AI, thì chính phủ tiếp theo sẽ cân nhắc đối tượng nắm cổ phần: các doanh nghiệp trung tâm dữ liệu cung cấp năng lực tính toán cho AI và các doanh nghiệp hạ tầng năng lượng đi kèm. Tên tuổi của nhóm này không “sexy” như các công ty mô hình, nhưng chúng mới là nơi nguồn lực chính phủ hiện thực hóa mạnh nhất: đất đai, lưới điện, phê duyệt điện hạt nhân… cũng là nơi logic “trợ cấp đổi cổ phần” thuận lợi nhất.

Tầng ba là các công ty đã hoặc đang được giao dịch trên sàn/ở bảng giá. Sau “9 công ty lượng tử”, bảng Prediction Market đang hướng tới IonQ, Anduril và Micron. Anduril là một trong những startup có định giá cao nhất trong lĩnh vực AI quốc phòng; còn Micron vừa tặng 250 triệu USD cho tài khoản của Trump. Trong ván này, bản thân việc quyên góp là một kiểu “báo giá”, tín hiệu rất rõ ràng: tôi đứng về phe này, thì anh chăm lo cho tôi.

Khi cổ phiếu Mỹ trở thành một thứ niềm tin

Quay lại câu chuyện “quỹ trẻ sơ sinh” kia.

Những trẻ sinh từ năm 2025 đến 2028 ở Mỹ, sau khi cha mẹ mở tài khoản, Bộ Tài chính sẽ tự động nạp 1.000 USD. Khoản tiền này bị bắt buộc đầu tư vào quỹ chỉ số theo dõi S&P 500; mặc định là quỹ ETF S&P 500 SPYM của State Street với phí thấp nhất trong hệ thống, có thể chọn thêm IVV, VTI, SPTM, ITOT. Tất cả đều là ETF giao dịch trên nền tảng thị trường Mỹ quy mô lớn hoặc toàn thị trường; trần phí hàng năm 0,10%. Gia đình mỗi năm có thể bổ sung tối đa 5.000 USD, khấu trừ trước thuế; cách thức tương tự như lương hưu, trong đó khoản đóng góp của người sử dụng lao động, thân nhân và tổ chức từ thiện được tính riêng. Trước 18 tuổi không thể rút ra; sau tuổi trưởng thành, tài khoản tự chuyển thành IRA – công cụ tiết kiệm hưu trí dài hạn phổ biến nhất ở Mỹ. Ngân hàng BNY Mellon chịu trách nhiệm lưu ký; ứng dụng đi kèm được thiết kế với sự tham gia của Robinhood – một trong những công ty môi giới miễn phí hoa hồng lớn nhất ở Mỹ.

Một tổ chức giám sát ngân sách độc lập không đảng phái là “Ủy ban Ngân sách Liên bang Có trách nhiệm” ước tính kế hoạch này đến năm 2028 sẽ tốn khoảng 17 tỷ USD. Cách nói của chính phủ là: 1.000 USD đến khi trẻ đủ 18 tuổi ít nhất sẽ thành 6.000.

Phản ứng của doanh nghiệp thú vị hơn chính sách. Vợ chồng người sáng lập Dell quyên góp 6,25 tỷ USD, bao phủ khoảng 25 triệu trẻ em dưới 10 tuổi trong các mã zip thu nhập thấp, mỗi em 250 USD. Micron 250 triệu. Intel và Robinhood cũng quyên góp cho con em nhân viên. BlackRock – công ty quản lý tài sản lớn nhất toàn cầu – và Bank of America thực hiện ghép tiền theo khoản quyên góp nhân viên. Rồi đến khoản 2 triệu cổ phiếu SpaceX của Shotwell mà trước đó đã nhắc: Bộ Tài chính ngay lập tức công bố sẽ tiếp nhận các khoản quyên góp lớn dưới hình thức cổ phiếu của các công ty niêm yết.

Tài khoản Trump không trực tiếp “bơm tiền” cho các công ty AI. Thứ nó làm là một việc khác: chậm hơn và sâu hơn – nuôi dưỡng một thế hệ người có lợi ích gắn chặt với cổ phiếu Mỹ.

Khoản tiền này có thể không đổi số phận của một đứa trẻ. Nhưng từ ngày đứa trẻ được sinh ra, nó đã là “người sở hữu tài sản” của nước Mỹ. Hai mươi năm sau, khi đứa trẻ nhìn vào cổ phiếu Mỹ, nó sẽ không nghĩ đó là “sòng bạc của người giàu”, vì tài sản đầu tiên của chính nó nằm ngay bên trong. Thị trường tăng thì tài khoản của nó tăng; thị trường giảm thì tiền của chính nó bị co lại.

Điều này sẽ nuôi dưỡng mạnh mẽ một thế hệ niềm tin vào “tăng trưởng của nước Mỹ”.

Dù vậy, đây không phải điểm bắt đầu của một câu chuyện hoàn toàn mới. Tài sản của các gia đình Mỹ vốn đã gắn chặt với cổ phiếu Mỹ từ lâu. Kế hoạch tiết kiệm hưu trí doanh nghiệp 401(k) khiến nhân viên mỗi tháng bị trích một phần từ lương để đưa vào tài khoản đầu tư tự động; cộng với lương hưu, quỹ tương hỗ vàn làn sóng đầu tư theo chỉ số kéo dài hàng chục năm, đã gắn nhiều khoản tiền hưu trí trung lưu, quỹ giáo dục con cái và giá trị vốn nhà ở với đường dây S&P 500. Nhưng Trump đã “gieo” niềm tin đó sớm vào tâm trí của mọi người Mỹ.

Giả sử trong tương lai Washington thật sự lấy được 5% của 30 công ty ngang OpenAI; nếu lấy định giá OpenAI 8.520 tỷ USD thì tổ hợp này ngay từ khi sinh ra đã là 12.78 nghìn tỷ USD. Nó đã đủ để trang trải tiền lãi trái phiếu chính phủ Mỹ trong một năm.

Nhưng nếu mục tiêu không phải trả lãi mà là xóa phẳng luôn gốc nợ thì sao? Khi đó câu chuyện lập tức trở nên gần như khoa học viễn tưởng: 30 công ty này còn phải cùng tăng thêm khoảng 25 đến 31 lần nữa. Nói cách khác, mỗi công ty phải biến từ OpenAI hiện tại thành một “siêu nền kinh tế” trên 200 nghìn tỷ USD.

Trước đây, sự điên cuồng lên xuống của AI thuộc nhiều hơn về sáng lập viên, quỹ đầu tư mạo hiểm và Phố Wall. Giờ đây, Trump muốn chia rộng phần thưởng của đà tăng. Cái giá là: nếu trong tương lai có một đợt sụt giảm lớn, biến động cũng có thể lan truyền rộng hơn sang ngân sách công, tài khoản gia đình và tâm lý chính trị.

Và cứ như thế, cổ phiếu Mỹ không còn chỉ là phong vũ biểu của nền kinh tế Mỹ nữa; nó chính là vận mệnh của nước Mỹ.

Và đây hẳn sẽ là thương vụ đắc ý nhất trong cả đời Trump.