#台积电Q2净利暴增77.4% Một bản báo cáo tài chính “nổ tung”, nhưng lại khiến giá cổ phiếu sụt mạnh hơn 4% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa.

Ngày 16/7, TSMC công bố báo cáo tài chính quý 2 năm 2026: doanh thu 1,27 nghìn tỷ Đài tệ mới (khoảng 402 tỷ USD), tăng 36% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng 706,6 tỷ Đài tệ mới, tăng vọt 77,4% so với cùng kỳ, vượt xa kỳ vọng thị trường 623,7 tỷ Đài tệ mới. Biên lợi nhuận gộp tăng lên 67,7%, tiến trình công nghệ tiên tiến 7 nanomet và thấp hơn đóng góp 77% doanh thu wafer; trong đó 3 nanomet chiếm 30%, 5 nanomet chiếm 33%, còn 2 nanomet lần đầu đóng góp doanh thu, tỷ trọng đạt 3%.

Động lực cốt lõi dẫn đến hiệu suất bùng nổ chỉ có một: AI. Điện toán hiệu năng cao đã chiếm 66% doanh thu của TSMC. Ông Vey Zhijia (Wei Zhejia) thẳng thắn rằng nhu cầu AI “cực kỳ mạnh mẽ”, nâng mục tiêu tăng trưởng doanh thu cả năm từ 30% lên 40%. Capex (chi tiêu vốn) cũng được nâng lên 600—640 tỷ USD và công bố kế hoạch đầu tư bổ sung 1000 tỷ USD vào Mỹ.

Tuy nhiên, phản ứng của thị trường lại đầy tính đáng chú ý. Sau khi công bố báo cáo, cổ phiếu TSMC niêm yết tại Mỹ trong phiên trước giờ mở cửa đã từng giảm hơn 5%. Mặt trái của kết quả ấn tượng là việc chi tiêu vốn tiếp tục phình to, xói mòn biên lợi nhuận: dự báo biên lợi nhuận gộp cho quý 3 đã bị hạ xuống còn 65%—67%. Khi “người bán xẻng” buộc phải liên tục đưa ngày càng nhiều lợi nhuận vào việc mở rộng các mỏ khai thác, thị trường bắt đầu định giá lại: bữa tiệc AI còn có thể kéo dài đến bao lâu?