JPMorgan: Tăng giải ngân dự trữ tiền mặt chiến lược phát tín hiệu tích cực, nhu cầu hợp đồng tương lai Bitcoin cũng cải thiện đồng bộ

BlockBeats, ngày 17 tháng 7. Các nhà phân tích của JPMorgan trong báo cáo mới nhất cho biết, Strategy gần đây đã tăng dự trữ USD từ 2,55 tỷ USD lên 3 tỷ USD, đủ để trang trải khoảng 20 tháng tiền cổ tức ưu đãi. Đây là một tín hiệu tích cực đối với triển vọng của Bitcoin. Nếu Strategy có thể tái xây dựng dự trữ USD lên mức có thể bao phủ cổ tức trong 2 đến 3 năm, thì sẽ làm giảm lo ngại của thị trường rằng trong tương lai công ty có thể buộc phải bán Bitcoin để chi trả cổ tức ưu đãi. Trong khi đó, dù dòng tiền vào các spot Bitcoin ETF gần đây biến động mạnh, các hợp đồng tương lai Bitcoin và hợp đồng vĩnh viễn trên Sở giao dịch hàng hóa Chicago (CME) trong tuần này đều ghi nhận dòng tiền ròng dương. Những dòng tiền kiểu này thường do nhà đầu tư tổ chức tạo ra, thay vì nhà đầu tư lẻ, qua đó đối lập với dòng tiền rút khỏi spot ETF.

Ngoài ra, dòng tiền của các ETF đòn bẩy gắn với Strategy trong 7 tuần qua tương đối ổn định và vẫn ở trạng thái tích cực, chủ yếu được thúc đẩy bởi lực mua từ nhà đầu tư lẻ. Điều này tạo sự hỗ trợ cho giá cổ phiếu phổ thông của Strategy, giúp công ty tránh rơi xuống dưới giá trị tài sản ròng (NAV) của các tài sản nắm giữ Bitcoin. Chủ tịch kiêm CEO của Strategy, Phong Le, trước đó trong tuần đã khẳng định rõ rằng bảng cân đối kế toán của công ty “rất an toàn”. Trừ khi Bitcoin giảm xuống khoảng 8.000 đến 10.000 USD, công ty mới bắt đầu lo ngại các rủi ro liên quan đến nợ. Đồng thời, công ty dự kiến sẽ phát hành thêm sau khi cổ phiếu ưu đãi STRC quay trở lại mệnh giá 100 USD, nhằm gia tăng hơn nữa việc nắm giữ Bitcoin và mở rộng dự trữ USD.

JPMorgan cũng đồng thời nhấn mạnh rằng Strategy không phải là mối đe dọa cấu trúc chính đối với Bitcoin—rủi ro lớn hơn nằm ở việc thúc đẩy công nghệ blockchain thông qua hệ thống cấp phép, điều này không mang lại lợi ích cho các blockchain công khai (public chain) và token của chúng.