#黄金早报 | 17/7

### Dữ liệu cốt lõi
- **XAU** $3.977,41 (**-2,03%**, -$82) giảm mạnh liên tiếp 2 ngày
- **COMEX** $3.979,9 (-1,77%)
- Biên độ 24h: $3.950 - $4.043 (trong phiên vọt lên $4.043 rồi lao dốc)
- **DXY** 100,76 (+0,27%) | **Mỹ 2Y** ~4,15% | **WTI** $78,95 (-0,82%)
- **AU9999** ~870 NDT/gram | trang sức vàng thương hiệu 1224-1229 NDT/gram | thu hồi ~866-870 NDT/gram
- Bạc $55,51 (-3,97%) | bạch kim $1.623 (+3,57%)
- ATH $5.405 (tháng 1) → hiện đang điều chỉnh **-26,4%**

### Điểm nóng đêm qua

**① CPI tháng 6 hạ nhiệt toàn diện và vượt kỳ vọng** (đã công bố)
- CPI so với cùng kỳ 3,5% (kỳ vọng 3,8%, trước đó 4,2%), **so với tháng trước -0,4%** (mức giảm theo tháng lớn nhất kể từ tháng 4/2020)
- CPI lõi so với cùng kỳ 2,6% (kỳ vọng 2,8%), so với tháng trước 0% (kỳ vọng 0,2%)
- Năng lượng giảm -5,7% theo tháng là nguyên nhân chính, mảng dịch vụ/hàng hóa lõi suy yếu đồng loạt
- Phản ứng thị trường: xác suất tăng lãi suất từ ~50% rơi thẳng xuống 15,5%, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm lao dốc 14 điểm cơ bản về 4,15%

**② Lần đầu xuất hiện tại Quốc hội: thiên về “diều hâu”**
- “Không thể dung thứ cho tình trạng lạm phát cao kéo dài”,
- “Dữ liệu một tháng không có nghĩa là nhiệm vụ đã hoàn thành”
- Sau bài phát biểu, đồng USD bật lại từ 100,50 lên 100,76, toàn bộ mức tăng của giá vàng bị xóa sạch
- Xác suất tăng lãi suất tháng 9 vẫn giữ ~57,8%

**③ Đêm thứ sáu căng thẳng Mỹ-Iran**
- Lực lượng Mỹ liên tục không kích Iran đêm thứ sáu, nhiều địa điểm như cảng Abbas/Bushehr/đảo Qeshm/Avaz cũng bị tập kích
- Trump: tuần tới sẽ đánh vào cây cầu và nhà máy điện; quân đội Mỹ phóng tên lửa Hellfire từ mặt đất để tấn công điểm tập kết pháo kích phong tỏa tàu chở dầu
- Eo biển Hormuz chỉ còn 13 tàu qua lại (trước chiến tranh 1/10)
- Iran tuyên bố sẵn sàng 500 tên lửa đạn đạo liên lục địa đe dọa nước Mỹ
- Giá dầu lại chỉ giảm nhẹ — thị trường định giá theo kịch bản nhu cầu bị phá hủy > rủi ro đứt gãy nguồn cung

### Góc nhìn kỹ thuật
- Nến đỏ lớn trên khung ngày, **$4.000 bị đánh thủng hoàn toàn**, phe bán xếp theo trật tự
- KDJ tạo phân kỳ chết, MACD histogram động lượng màu xanh tăng thêm
- Khung 4H: đường MA hướng xuống, TRIX tạo phân kỳ chết
- **Hỗ trợ**: $3.950 → $3.940 → $3.812 (cận dưới kênh)
- **Kháng cự**: $4.020 → $4.042 → $4.060

Mâu thuẫn cốt lõi
CPI giảm mạnh vượt kỳ vọng → lẽ ra là tin tốt cho vàng (hạ kỳ vọng tăng lãi suất), nhưng phát biểu thiên về diều hâu của Whosh + USD bật lên + dòng tiền tiếp tục rút khỏi ETF vàng → giá vàng không tăng mà giảm. Điều này cho thấy trong logic định giá vàng hiện tại, **trọng số của dòng tiền và kỳ vọng USD/lãi suất > nhu cầu phòng thủ**.

### Chiến lược
- Ngắn hạn: dao động yếu trong vùng $3.950-4.000, không đuổi theo vị thế bán cũng không bắt đáy
- Nếu xu hướng CPI hạ nhiệt được xác nhận thêm bằng dữ liệu PCE/việc làm tiếp theo → giá vàng có thể phục hồi lên $4.100+
- Nếu tình hình Mỹ-Iran tiếp tục leo thang → giá dầu bật lại sẽ thổi bùng kỳ vọng lạm phát, vàng chịu áp lực cả hai đầu
- **Cần theo dõi**: hôm nay là chỉ số niềm tin người tiêu dùng sơ bộ của Michigan, sản lượng công nghiệp, và FOMC tuần tới (7/28-29)

- Hôm nay: doanh số bán lẻ Mỹ tháng 6 (đã công bố, +0,2% MoM làm chậm lại) + chỉ số niềm tin người tiêu dùng sơ bộ của Michigan
- 7/28-29: **Cuộc họp FOMC** (xác suất thị trường hiện tại rằng tháng 7 giữ nguyên là 84,5%)
- Liên tục: diễn biến Mỹ-Iran từng ngày — giá dầu là biến số cốt lõi truyền dẫn lạm phát 🪨