Giá vàng quay lại trên 4.000 USD! Dòng vốn quay về, Bridgewater lên tiếng

Trong vài tuần gần đây, giá vàng liên tục kiểm tra ngưỡng 4.000 USD, khiến đây trở thành tâm điểm theo dõi của thị trường. Khi dòng vốn quay trở lại các tài sản liên quan đến vàng—cùng với việc Bridgewater công bố quan điểm mới nhất từ tổ chức nổi tiếng—cuộc thảo luận về triển vọng của vàng đã nóng lên, khi nhà đầu tư bắt đầu tập trung vào đích đến tiếp theo của tài sản này.
Giá vàng quốc tế từng có thời điểm giảm xuống dưới 4.000 USD/ounce, sau đó lấy lại mốc quan trọng này. Theo dữ liệu Choice, tính đến thời điểm công bố ngày 16/7, vàng COMEX mở cửa cao hơn rồi suy yếu, ở mức 4.033,9 USD/ounce, giảm nhẹ 0,44%. Từ đầu tháng 7 đến nay, giá vàng đi ngang và tích lũy.
Các ETF nhóm vàng cho thấy hiệu suất trái chiều. Tính đến ngày 15/7, trong nhóm ETF vàng dựa trên cổ phiếu, một số quỹ dẫn đầu đà tăng kể từ đầu tháng 7, với nhiều sản phẩm tăng hơn 7%; tuy nhiên, một số ETF vàng dựa trên hàng hóa lại giảm nhẹ.
Dù vậy, sau khi trải qua dòng tiền ròng chảy ra trong giai đoạn biến động và giá vàng giảm của tháng 6, các ETF nhóm vàng đã bắt đầu ghi nhận sự quay trở lại của dòng vốn trong tháng 7.
Dữ liệu cho thấy trong tháng 7, số lượng chứng chỉ đăng ký ròng của các ETF nhóm vàng đạt 960 triệu cổ phiếu. Trong đó, ETF vàng cổ phiếu của Yongying là “nam châm hút tiền” lớn nhất, và số chứng chỉ đăng ký ròng theo khoảng thời gian của ETF vàng cổ phiếu Cathay cùng ETF vàng của Huaan cũng nằm trong nhóm dẫn đầu.
Các tổ chức thảo luận về bước đi tiếp theo của vàng
Gần đây, Hudson Attar, người đứng đầu mảng tài sản tiền tệ tại gã khổng lồ toàn cầu Bridgewater, cũng chia sẻ quan điểm về hiệu suất của vàng.
Vì sao, ngay cả sau khi các xung đột địa chính trị đã diễn biến đến mức này và giá năng lượng hạ nhiệt phần nào, vàng vẫn không bật dậy tương ứng?
Hudson Attar cho biết có ba lý do:
Thứ nhất, cuộc xung đột này vẫn để lại hàng loạt tác động kéo theo. Quan trọng nhất, các nhà nắm giữ dự trữ chính thức từng bán vàng hoặc giảm mức độ tiếp xúc với vàng thông qua các thỏa thuận hoán đổi thường có xu hướng đứng ngoài cho đến khi điều kiện bình thường quay trở lại.
Thứ hai, nhu cầu đầu tư từng đẩy giá vàng lên quanh 5.500 USD/ounce trước xung đột vẫn chưa thực sự quay trở lại. Để khuyến khích nhà đầu tư tăng tỷ trọng quay lại với vàng, cần có các chất xúc tác mới, nhưng hiện tại chưa có yếu tố nào đủ rõ ràng và mạnh mẽ để khiến dòng tiền quay về thị trường vàng. Thậm chí, một số yếu tố đang chuyển dòng vốn sang các tài sản khác—chẳng hạn như tiến triển liên tục trong xây dựng hạ tầng AI, và lợi suất vững chắc của các cổ phiếu liên quan.
Thứ ba, trong khoảng một đến một tháng rưỡi gần đây, xét theo diễn biến hiệu suất của nhiều loại tài sản, sức hấp dẫn của các “giao dịch giảm giá trị tiền tệ” (tức nhà đầu tư tăng mức tiếp xúc với các tài sản khan hiếm như vàng để phòng hộ cho các khoản lỗ do đồng tiền pháp định mất giá) đã thay đổi rõ rệt. Ở một mức độ nhất định, điều này đã kéo giá vàng, Bitcoin và bạc đi xuống, trong khi USD mạnh lên, phần bù kỳ hạn trái phiếu Kho bạc Mỹ đã chững lại, và kỳ vọng lạm phát hòa vốn giảm.
Tuy nhiên, một số tổ chức vẫn giữ vững sự tự tin về triển vọng của vàng. Liu Tingyu, giám đốc quỹ của ETF vàng cổ phiếu Yongying, cho biết với phóng viên từ Shanghai Securities News rằng trong thời gian gần đây, tác động tiêu cực đến vàng đã dần trở nên mờ nhạt hơn, và đặc điểm tạo đáy ngày càng hiện rõ. Ông cho rằng thị trường đã định giá quá mức các giao dịch gắn với kỳ vọng chính sách thắt chặt từ Cục Dự trữ Liên bang; khi dữ liệu lạm phát và việc làm suy yếu, kỳ vọng này nhiều khả năng sẽ được điều chỉnh dần. #夏日创作营 $XAU USD ‌