Giá vàng quay lại trên mốc 4.000 USD! Dòng vốn trở lại, Bridgewater lên tiếng

Trong vài tuần gần đây, giá vàng đã nhiều lần kiểm tra ngưỡng 4.000 USD, khiến đây trở thành tâm điểm chú ý của thị trường. Khi dòng vốn quay trở lại các tài sản liên quan đến vàng—cùng với việc Bridgewater, một trong những tổ chức nổi tiếng, công bố quan điểm mới nhất—câu chuyện về triển vọng của vàng cũng nóng lên, khi nhà đầu tư chuyển sự chú ý sang việc tài sản này sẽ đi về đâu tiếp theo.
Giá vàng quốc tế có thời điểm đã giảm xuống dưới 4.000 USD mỗi ounce, sau đó lấy lại mốc quan trọng này. Theo dữ liệu của Choice, tính đến thời điểm công bố ngày 16/7, vàng COMEX mở cửa cao hơn rồi suy yếu, ở mức 4.033,9 USD mỗi ounce, giảm nhẹ 0,44%. Từ tháng 7 đến nay, giá vàng đang giao dịch đi ngang và tích lũy.
Các ETF nhóm vàng ghi nhận hiệu suất trái chiều. Tính đến ngày 15/7, trong số các ETF vàng dựa trên cổ phiếu, một số quỹ dẫn đầu mức tăng kể từ đầu tháng 7, với nhiều sản phẩm tăng hơn 7%; tuy nhiên, một số ETF vàng dựa trên hàng hóa lại nhích giảm nhẹ.
Dù vậy, sau khi trải qua trạng thái chảy ròng trong giai đoạn biến động giá vàng của tháng 6 và đi xuống, các ETF nhóm vàng bắt đầu ghi nhận dòng vốn quay trở lại trong tháng 7.
Dữ liệu cho thấy, trong tháng 7, số lượng chứng chỉ đăng ký ròng của các ETF nhóm vàng đạt 960 triệu cổ phiếu. Trong đó, ETF vàng cổ phiếu của Yongying là “nam châm tiền” lớn nhất, và khoảng thời gian đăng ký ròng của ETF vàng cổ phiếu Cathay và ETF vàng của Huaan cũng nằm trong nhóm dẫn đầu.
Các tổ chức thảo luận bước đi tiếp theo của vàng
Gần đây, Hudson Attar, người đứng đầu mảng tài sản tiền tệ tại “đại gia” Bridgewater toàn cầu, cũng chia sẻ quan điểm về hiệu suất của vàng.
Vì sao, ngay cả sau khi các xung đột địa chính trị đã diễn tiến đến mức này và giá năng lượng đã hạ nhiệt phần nào, vàng lại không bật trở lại tương ứng?
Hudson Attar cho biết có ba lý do:
Thứ nhất, cuộc xung đột này vẫn để lại một loạt tác động lan tỏa. Quan trọng nhất, các nhà nắm giữ dự trữ chính thức từng bán vàng hoặc giảm mức độ tiếp xúc với vàng thông qua các thỏa thuận hoán đổi (swap) có xu hướng tiếp tục đứng ngoài cho đến khi điều kiện bình thường quay trở lại.
Thứ hai, nhu cầu đầu tư từng đẩy giá vàng lên quanh 5.500 USD mỗi ounce trước xung đột vẫn chưa thực sự quay trở lại. Để khuyến khích nhà đầu tư tăng phân bổ trở lại cho vàng, cần có các chất xúc tác mới, nhưng hiện tại chưa có các yếu tố đủ rõ ràng và mạnh mẽ để khiến dòng tiền quay trở lại thị trường vàng. Thậm chí một số yếu tố đang hướng vốn sang các tài sản khác—ví dụ, tiến độ tiếp diễn trong xây dựng hạ tầng AI và lợi nhuận vững chắc của các cổ phiếu liên quan.
Thứ ba, trong khoảng một đến một tháng rưỡi qua, xét theo hiệu suất của nhiều nhóm tài sản, sức hấp dẫn của các “giao dịch phòng hộ suy giảm giá trị tiền tệ” (tức nhà đầu tư tăng tỷ trọng đối với các tài sản khan hiếm như vàng để phòng ngừa thua lỗ do tiền tệ fiat mất giá) đã thay đổi đáng kể. Ở một mức độ nhất định, điều này đã kéo giá vàng, Bitcoin và bạc xuống, trong khi đồng USD mạnh lên, mức phí bảo hiểm kỳ hạn của trái phiếu Mỹ đi ngang, và kỳ vọng lạm phát hòa vốn giảm.
Tuy nhiên, vẫn có một số tổ chức tỏ ra tin tưởng về triển vọng của vàng. Liu Tingyu, quản lý quỹ của ETF vàng cổ phiếu Yongying, cho biết với phóng viên từ Shanghai Securities News rằng trong thời gian gần đây, tác động tiêu cực lên vàng đã dần suy giảm, và các đặc điểm của một giai đoạn đáy đang ngày càng rõ nét. Ông cho rằng thị trường đã định giá quá mức các giao dịch gắn với kỳ vọng về chính sách thắt chặt hơn từ Cục Dự trữ Liên bang; khi dữ liệu lạm phát và việc làm yếu đi, kỳ vọng này nhiều khả năng sẽ dần được điều chỉnh. #夏日创作营 $XAU USD ‌