Giá vàng giành lại mốc trên 4.000 USD! Dòng tiền quay lại, Bridgewater lên tiếng

Trong vài tuần gần đây, giá vàng liên tục kiểm tra ngưỡng 4.000 USD, khiến đây trở thành tiêu điểm quan trọng của thị trường. Khi dòng vốn quay trở lại các tài sản liên quan đến vàng có dấu hiệu rõ ràng, cùng với việc Bridgewater công bố quan điểm mới nhất từ tổ chức nổi tiếng, các cuộc thảo luận về triển vọng của vàng đã nóng lên, khi nhà đầu tư chuyển sự chú ý sang câu hỏi tài sản này sẽ đi về đâu tiếp theo.
Giá vàng quốc tế từng có lúc giảm xuống dưới 4.000 USD/ounce, rồi sau đó lấy lại mốc quan trọng này. Theo dữ liệu của Choice, tính đến thời điểm công bố ngày 16/7, vàng COMEX mở cửa cao hơn rồi suy yếu, ở mức 4.033,9 USD/ounce, giảm nhẹ 0,44%. Kể từ tháng 7, giá vàng đang giao dịch đi ngang và tích lũy.
Các ETF nhóm vàng có diễn biến trái chiều. Tính đến ngày 15/7, trong nhóm ETF vàng dựa trên cổ phiếu, một số quỹ dẫn đầu mức tăng kể từ đầu tháng 7, với nhiều sản phẩm tăng hơn 7%; tuy nhiên, một số ETF vàng dựa trên hàng hóa lại giảm nhẹ.
Dù vậy, sau khi ghi nhận dòng tiền ròng chảy ra trong giai đoạn biến động và giá vàng giảm của tháng 6, các ETF nhóm vàng đã bắt đầu ghi nhận vốn quay trở lại trong tháng 7.
Dữ liệu cho thấy trong tháng 7, số lượng chứng chỉ đăng ký ròng của các ETF nhóm vàng đạt 960 triệu chứng chỉ. Trong đó, ETF vàng cổ phiếu của Yongying là “nam châm tiền” lớn nhất, và số chứng chỉ đăng ký ròng theo khoảng thời gian của ETF vàng cổ phiếu Cathay cũng như ETF vàng của Huaan cũng nằm trong nhóm dẫn đầu.
Các tổ chức thảo luận về nước đi tiếp theo của vàng
Gần đây, Hudson Attar, trưởng bộ phận tài sản tiền tệ tại gã khổng lồ toàn cầu Bridgewater, cũng chia sẻ quan điểm về hiệu suất của vàng.
Vì sao, ngay cả sau khi các xung đột địa chính trị đã diễn biến đến mức này và giá năng lượng đã hạ nhiệt phần nào, vàng vẫn chưa bật lại tương ứng?
Hudson Attar cho biết có ba lý do:
Thứ nhất, cuộc xung đột này vẫn để lại hàng loạt tác động kéo theo. Quan trọng nhất, các nhà nắm giữ dự trữ chính thức từng bán vàng hoặc giảm mức độ tiếp xúc với vàng thông qua các thỏa thuận hoán đổi thường có xu hướng đứng ngoài cho đến khi điều kiện bình thường quay trở lại.
Thứ hai, nhu cầu đầu tư từng đẩy giá vàng lên quanh 5.500 USD/ounce trước xung đột vẫn chưa thực sự quay trở lại. Để khuyến khích nhà đầu tư tăng phân bổ trở lại cho vàng, cần có các chất xúc tác mới, nhưng hiện tại chưa có yếu tố rõ ràng nào đủ mạnh để thúc đẩy dòng tiền quay về thị trường vàng. Thậm chí một số yếu tố đang hướng vốn sang các tài sản khác—ví dụ, tiến độ liên tục trong xây dựng hạ tầng AI và lợi suất vững chắc của các cổ phiếu liên quan.
Thứ ba, trong khoảng 1 đến 1,5 tháng qua, dựa trên diễn biến của nhiều tài sản khác nhau, sức hấp dẫn của các “giao dịch phòng ngừa rủi ro do suy giảm giá trị tiền tệ” (tức là nhà đầu tư tăng mức độ tiếp xúc với các tài sản khan hiếm như vàng để phòng hộ cho các khoản lỗ do tiền tệ fiat mất giá) đã thay đổi đáng kể. Ở một mức độ nhất định, điều này đã kéo giá vàng, Bitcoin và bạc đi xuống, trong khi đồng USD mạnh lên, kỳ hạn chênh lệch lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ (U.S. Treasury term premiums) đã đi ngang, và kỳ vọng lạm phát hòa vốn đã giảm.
Tuy nhiên, một số tổ chức vẫn giữ vững sự tự tin về triển vọng của vàng. Liu Tingyu, quản lý quỹ của ETF vàng cổ phiếu Yongying, nói với phóng viên của Shanghai Securities News rằng trong thời gian gần đây, tác động tiêu cực đối với vàng đã dần trở nên suy yếu, và các đặc điểm của giai đoạn hình thành đáy ngày càng rõ rệt. Ông cho rằng thị trường đã định giá quá cao các giao dịch gắn với kỳ vọng chính sách thắt chặt từ Cục Dự trữ Liên bang; khi dữ liệu lạm phát và việc làm suy yếu, kỳ vọng này nhiều khả năng sẽ dần được điều chỉnh. #夏日创作营 $XAU USD ‌