#PPI

Chỉ số giá sản xuất của Mỹ (PPI) giảm xuống dưới kỳ vọng
Báo cáo PPI mới nhất cho thấy lạm phát đang hạ nhiệt
Báo cáo Chỉ số giá sản xuất của Mỹ (PPI) mới nhất ghi nhận mức thấp hơn kỳ vọng, cho thấy áp lực lạm phát đang giảm bớt ở cấp độ sản xuất.
Vì PPI đo giá mà các nhà sản xuất chi trả trước khi hàng hóa đến tay người tiêu dùng, nó được xem rộng rãi là một chỉ báo dẫn quan trọng cho lạm phát tiêu dùng trong tương lai.
Các điểm nổi bật của báo cáo PPI
Báo cáo thấp hơn mức đồng thuận của thị trường đối với cả PPI tiêu đề và PPI lõi.
Điều này cho thấy các nhà sản xuất, nhà bán buôn và nhà cung cấp dịch vụ đang chịu áp lực chi phí thấp hơn so với dự kiến. Giá nguyên vật liệu thô, hàng hóa trung gian và chi phí đầu vào năng lượng tiếp tục hạ nhiệt, cho thấy lạm phát trong toàn bộ “đường ống” sản xuất đang dần giảm bớt.
Chi phí vận tải và lưu kho cũng cho thấy sự suy yếu đáng chú ý sau khi duy trì ở mức cao trong các tháng trước. Vì các chi phí này tác động trực tiếp đến giá của hàng hóa tiêu dùng, đà giảm của chúng là một tín hiệu tích cực khác cho xu hướng lạm phát trong tương lai.
Vì sao PPI xứng đáng được chú ý
Không giống CPI phản ánh những gì người tiêu dùng phải trả, PPI đo lạm phát sớm hơn trong chuỗi cung ứng.
Khi nhà sản xuất đối mặt với chi phí vận hành thấp hơn, các mức giảm đó thường được chuyển sang người tiêu dùng theo thời gian, dù mức độ điều chỉnh khác nhau giữa các ngành và thường xảy ra với độ trễ.
Vì vậy, PPI thấp hơn kỳ vọng sẽ củng cố kỳ vọng rằng các báo cáo CPI trong tương lai cũng có thể tiếp tục kém “nổi bật”, qua đó củng cố xu hướng giảm tốc lạm phát trên diện rộng.
Hàm ý đối với chính sách của Cục Dự trữ Liên bang
Cục Dự trữ Liên bang đánh giá cả CPI và PPI khi xem xét tình hình lạm phát.
Khi CPI lõi đã thấp hơn kỳ vọng và PPI hiện cũng cho thấy áp lực giá yếu hơn, các nhà hoạch định chính sách có thêm bằng chứng rằng lạm phát có thể đang chậm lại ở cả nhu cầu tiêu dùng và chi phí sản xuất.
Do đó, kỳ vọng về các đợt cắt giảm lãi suất trong tương lai đã được củng cố, khi thị trường tương lai nâng xác suất về việc nới lỏng chính sách tại các cuộc họp FOMC sắp tới.
Các yếu tố vẫn đáng theo dõi
• PPI khu vực dịch vụ vẫn ở mức tương đối cao, cho thấy lạm phát chưa hạ nhiệt đồng đều trên tất cả các lĩnh vực.
• Giá năng lượng có thể đảo chiều nhanh nếu căng thẳng địa chính trị làm gián đoạn nguồn cung toàn cầu.
• Việc cải thiện chuỗi cung ứng toàn cầu tiếp tục hỗ trợ chi phí đầu vào cho nhà sản xuất thấp hơn, dù các gián đoạn mới vẫn có thể xảy ra.
• Tác động của báo cáo PPI hôm nay có thể mất từ một đến ba tháng trước khi thể hiện đầy đủ trong các lần đọc CPI trong tương lai.
Triển vọng kết luận
Báo cáo PPI thấp hơn kỳ vọng là một dấu hiệu tích cực nữa cho thấy lạm phát đang hạ nhiệt từ phía sản xuất của nền kinh tế. Kết hợp với dữ liệu CPI mềm hơn gần đây, nó củng cố kỳ vọng về xu hướng giảm tốc lạm phát tiếp diễn và hỗ trợ triển vọng khả năng Cục Dự trữ Liên bang nới lỏng chính sách.
Mặc dù bối cảnh này nhìn chung thuận lợi cho crypto và các tài sản rủi ro khác, các báo cáo lạm phát trong tương lai vẫn sẽ là yếu tố then chốt để xác nhận liệu xu hướng này có tiếp tục hay không.
#USPPIComesInBelowExpectations
@Gate_Square