IPO lớn thứ 2 trong lịch sử Trung Quốc! Longxin Storage (CXMT) huy động 9,8 tỷ USD, nhà đầu tư cá nhân điên cuồng tranh mua quá mức với tỷ lệ 212 lần

Trung Quốc sắp khởi động đợt IPO đầu tiên lên tới 9,8 tỷ USD của nhà sản xuất DRAM (bộ nhớ truy cập ngẫu nhiên động) hàng đầu Changxin Storage (CXMT), lập kỷ lục IPO lớn thứ hai trong lịch sử Trung Quốc. Không chỉ nhà đầu tư tổ chức tỏ ra lạc quan, nhà đầu tư cá nhân còn điên cuồng đăng ký vượt mức tới 212 lần. Dưới tác động kép từ làn sóng nhu cầu AI bùng nổ và làn sóng thay thế nội địa, hiệu suất của CXMT sau khi niêm yết không chỉ sẽ kéo theo xu hướng của cổ phiếu công nghệ Trung Quốc, mà còn đánh dấu một mốc quan trọng trong chiến lược tự chủ công nghiệp bán dẫn của Trung Quốc.
(Những diễn biến trước đó: Đại gã AI Trung Quốc DeepSeek được cho là IPO nhanh nhất vào cuối năm! Tìm kiếm định giá cho vòng huy động vốn mới lên tới 71 tỷ USD)
(Bổ sung bối cảnh: Bắc Kinh được cho là đang cân nhắc kiểm soát DeepSeek và phần “Bóng tối Mặt Trăng”, vì các mô hình AI của Trung Quốc đang bị giới Silicon Valley “kéo giá” rẻ mạt)

Mục lục bài viết

Toggle

• Nhà đầu tư cá nhân lao vào cuồng nhiệt, đăng ký vượt mức tới 212 lần
• Tiên phong thay thế nội địa, hưởng lợi nhờ AI thúc đẩy nhu cầu bộ nhớ
• Định giá cực kỳ hấp dẫn, mức tăng ngày đầu trở thành tiêu điểm thị trường

Thị trường chứng khoán Trung Quốc đang bước vào một cuộc “đại tiệc vốn” hiếm khi xuất hiện. Theo báo cáo của Bloomberg, vào lúc 16/7/2026 theo giờ Đài Bắc, gã khổng lồ chip nhớ DRAM của Trung Quốc có trụ sở tại Hợp Phì là Changxin Storage (CXMT Corp.) đang lên kế hoạch huy động tới 9,8 tỷ USD (khoảng 69,5 tỷ nhân dân tệ) thông qua đợt phát hành lần đầu ra công chúng (IPO).

Đây không chỉ là một trong những sự kiện mang tính chỉ dấu nhất của thị trường vốn Trung Quốc năm nay, mà còn là thương vụ niêm yết quy mô lớn thứ hai trong lịch sử Trung Quốc kể từ sau IPO 100 tỷ USD của Ngân hàng Nông nghiệp năm 2010.

Nhà đầu tư cá nhân lao vào cuồng nhiệt, đăng ký vượt mức tới 212 lần

Đợt IPO thế kỷ này đã châm ngòi nhiệt tình cực lớn của nhà đầu tư. Dữ liệu cho thấy, trong giai đoạn đăng ký ngày 16/7 (thứ Năm), số lượng lệnh của nhà đầu tư cá nhân lên tới 9,4 triệu lệnh; phần đăng ký của nhà đầu tư cá nhân, dù đã kích hoạt cơ chế hoàn trả, vẫn tạo kỷ lục “vượt mức 212 lần” đầy kinh ngạc.

Theo chi tiết phát hành, CXMT lần này sẽ phát hành 7,69 tỷ cổ phiếu (bao gồm 1 tỷ cổ phiếu phân bổ thêm), với giá phát hành 8,66 nhân dân tệ/cổ phiếu. Theo đó, vốn hóa thị trường ban đầu sau niêm yết của công ty dự kiến đạt khoảng 580 tỷ nhân dân tệ, tương đương quy mô các tổ chức tài chính lớn như Ngân hàng Tiết kiệm Bưu chính Trung Quốc.

Tiên phong thay thế nội địa, hưởng lợi nhờ AI thúc đẩy nhu cầu bộ nhớ

Hiện tại Changxin Storage đã lọt vào top 4 nhà sản xuất DRAM lớn nhất toàn cầu (bộ nhớ truy cập ngẫu nhiên động). Khi nhu cầu từ smartphone và máy chủ AI bùng nổ, đặc biệt trong bối cảnh HBM (bộ nhớ băng thông cao) trở thành linh kiện then chốt của trung tâm dữ liệu AI, nhờ giá bộ nhớ tăng, kết quả kinh doanh của Changxin Storage đã ghi nhận mức tăng trưởng mạnh mẽ.

Điểm quan trọng hơn là trong bối cảnh địa chính trị phức tạp hiện nay, Changxin Storage được chính quyền Bắc Kinh xem như “niềm hy vọng tốt nhất” nhằm giảm sự phụ thuộc vào các nhà cung cấp nước ngoài như Samsung, SK Hynix và Micron, và là một nhân tố cốt lõi trong chiến lược bán dẫn tự chủ của Trung Quốc.

Định giá cực kỳ hấp dẫn, mức tăng ngày đầu trở thành tiêu điểm thị trường

Thị trường nhìn chung lạc quan về triển vọng lợi nhuận của Changxin Storage. Dự kiến lợi nhuận ròng năm nay (2026) của công ty sẽ đạt khoảng 100 tỷ nhân dân tệ. So với mức P/E 20 lần theo đồng thuận thị trường, giá IPO lần này chỉ tương đương 5,9 lần lợi nhuận dự phóng cho năm 2026, cho thấy dư địa tăng trưởng rất lớn.

Ông Wang Zhongyuan, Giám đốc đầu tư của Prosperity Capital Thâm Quyến, cho biết: “Đây là một IPO chắc chắn sẽ tăng mạnh 100%, vì hệ số phát hành quá thấp.” Tuy nhiên, ông cũng đưa ra cảnh báo rằng nếu ngày giao dịch đầu tiên xảy ra tình trạng đầu cơ quá mức, điều đó có thể trở thành tín hiệu cho thấy cổ phiếu công nghệ Trung Quốc sẽ chạm đỉnh trong ngắn hạn. Phân tích thị trường chỉ ra rằng nếu Changxin Storage tăng khoảng 330% trong ngày đầu, tổng vốn hóa của công ty sẽ vượt ngay mức 2,5 nghìn tỷ nhân dân tệ của Ngân hàng Công Thương Trung Quốc, trở thành công ty niêm yết lớn nhất Trung Quốc. Trong thị trường phái sinh của chuỗi khối Hyperliquid, hợp đồng tương lai vĩnh viễn của CXMT đã tăng mạnh trước, gợi ý định giá ngầm có thể lên tới 5000 tỷ USD.

Đợt IPO thành công vượt bậc này cũng được kỳ vọng sẽ tạo động lực mạnh cho các “ông lớn công nghệ” Trung Quốc khác đang xếp hàng chờ niêm yết, bao gồm đối thủ cạnh tranh là Yangtze Memory (YMT), bộ phận chip thuộc Baidu là Kunlunxin, và “kỳ lân AI” DeepSeek đang được kỳ vọng sẽ nộp đơn IPO trong năm nay.