ARK Invest và Sentora phản bác a16z: Tài chính truyền thống cuối cùng sẽ đón nhận DeFi, không phải blockchain khép kín

Con đường “tối ưu” để Tài chính truyền thống (TradFi) đi vào tiền mã hóa rốt cuộc là gì? Trả lời lập luận của a16z rằng các tổ chức chỉ sẽ chọn “blockchain được cấp phép” chứ không phải tài chính phi tập trung (DeFi), các lãnh đạo của ARK Invest và Sentora gần đây đã phản công mạnh mẽ. Họ cho rằng blockchain công khai đã thắng trong cuộc đua tài sản được token hóa, và cuối cùng các tổ chức sẽ dựa vào hạ tầng DeFi mở, đồng thời cộng thêm lớp kiểm soát tuân thủ lên trên cùng, chứ không quay lại các chuỗi riêng tư khép kín.
（Tóm tắt trước: Sáng lập viên a16z Marc Andreessen tham gia Ủy ban Liên hợp, Nhóm nhiệm vụ năng suất AI chính thức khởi động）
（Thông tin bối cảnh bổ sung: Cục Dự trữ Liên bang Mỹ thành lập tiểu ban “Năng suất và Việc làm”, mời sáng lập viên a16z nghiên cứu tác động của AI và xây dựng chính sách tiền tệ）

Mục lục bài viết

Toggle

• a16z: Tài chính truyền thống cần blockchain, không phải DeFi
• ARK phản đòn: Blockchain công khai đã thắng, tổ chức sẽ đi theo quỹ đạo DeFi
• Sentora: Mô hình lai mới là đáp án tối hậu cho việc tổ chức chấp nhận

Khi các mảng tài sản được token hóa và tài sản thế giới thực (RWA) bùng nổ, lộ trình mà các tổ chức tài chính truyền thống (TradFi) tiến vào thị trường crypto đang trở thành trọng tâm của cuộc tranh luận sôi nổi trong ngành. Vào ngày 16 tháng 7 năm 2026 theo giờ Đài Bắc, theo tường thuật của tờ media nước ngoài Cointelegraph, các lãnh đạo của quỹ đầu tư mạo hiểm a16z nổi tiếng và ARK Invest (方舟投資), cùng Sentora, đã có cuộc “đấu” quan điểm sâu sắc về việc liệu các tổ chức cuối cùng sẽ áp dụng “công nghệ blockchain” hay thực sự là “tài chính phi tập trung (DeFi)”.

a16z: Tài chính truyền thống cần blockchain, không phải DeFi

Cuộc tranh luận này xuất phát từ quan điểm mà bộ phận crypto của a16z (Andreessen Horowitz Crypto) vừa đưa ra trên X (trước Twitter). Tổ chức này dự đoán rằng các ngân hàng truyền thống và công ty quản lý tài sản sẽ không thật sự ôm trọn DeFi phi tập trung không cần cấp phép, mà sẽ chọn cách tận dụng có chọn lọc các “nguyên ngữ” công nghệ blockchain ở tầng nền, như token hóa (tokenization) và thanh toán theo nguyên tử.

a16z cho rằng các tổ chức tài chính truyền thống có xu hướng xây dựng “hạ tầng tài chính có thể lập trình”, và về bản chất các cấu trúc này vẫn sẽ duy trì mô hình có cấp phép (permissioned) và quyền kiểm soát tập trung của tổ chức, nhằm đáp ứng các yêu cầu nghiêm ngặt về tuân thủ, quản trị và vận hành hiện có.

ARK phản đòn: Blockchain công khai đã thắng, tổ chức sẽ dựa vào quỹ đạo DeFi

Tuy nhiên, ngay sau đó, những phát biểu này lập tức vấp phải phản bác mạnh mẽ từ các chuyên gia trong lĩnh vực crypto gốc. Lorenzo Valente, giám đốc nghiên cứu crypto của ARK Invest, trên X đã trả lời rằng sự phát triển và tỷ lệ áp dụng của các blockchain công cộng đã vượt xa đáng kể các kế hoạch blockchain tư nhân giai đoạn sớm. Ông dùng dữ liệu về số lượng tài sản được token hóa trên các mạng mở như Ethereum để minh chứng rõ ràng nhất rằng blockchain công khai đã “thắng”.

Valente nhấn mạnh thêm rằng các công ty crypto gốc như Circle và Coinbase, nhờ năng lực đổi mới và tốc độ thực thi, phù hợp hơn so với các tổ chức tài chính truyền thống trong việc xây dựng hạ tầng tài chính thế hệ tiếp theo. Ông mạnh dạn dự đoán rằng trong tương lai, các tổ chức sẽ ngày càng phụ thuộc vào các quỹ đạo DeFi mở (DeFi rails), thay vì chỉ áp dụng các mạng blockchain khép kín.

Sentora: Mô hình lai mới là đáp án tối hậu cho việc tổ chức chấp nhận

Về phía mình, Jesus Rodriguez, đồng sáng lập Sentora, cũng bày tỏ bất đồng tương tự ARK. Ông cho rằng lộ trình mà các tổ chức áp dụng không phải trò chơi tổng bằng không kiểu “tất cả hoặc không gì”, mà nhiều khả năng là một mô hình lai.

Rodriguez cho rằng các tổ chức truyền thống rất có thể sẽ trực tiếp áp dụng hạ tầng nền tảng DeFi mở và hiệu quả, đồng thời ở “lớp trên” của hạ tầng đó sẽ bổ sung các biện pháp thẩm định tuân thủ cần thiết, quản lý ký quỹ/quản lý tài sản tập trung và các cơ chế kiểm soát doanh nghiệp. Nhờ vậy, họ vừa tận hưởng hiệu quả của DeFi, vừa đáp ứng nhu cầu quản lý. Cuộc tranh luận này phản ánh sâu sắc hai dự đoán hoàn toàn khác nhau của ngành crypto về sự tiến hóa của hệ thống tài chính trong tương lai, đồng thời cũng ngầm chỉ ra rằng ở mảng RWA trong tương lai, các doanh nghiệp crypto giữ vững tinh thần cởi mở sẽ tiếp tục giằng co quyết liệt với các “đại gia” truyền thống.