Nửa đầu năm 2026, có 259 vụ tài trợ tiền mã hóa và 75 thương vụ M&A, hơn 8 tỷ USD đã chảy về đâu?

Nửa đầu năm 2026, dữ liệu của thị trường crypto cấp 1 đã được công bố. Theo thống kê của RootData, tổng số tiền huy động của ngành crypto nửa đầu năm đạt 9,081 tỷ USD, với 259 sự kiện huy động vốn; trong đó, số tiền huy động tại thị trường cấp 1 (không bao gồm các vòng IPO, Post IPO và M&A) đạt 8,658 tỷ USD. Con số này giảm 26,1% so với cùng kỳ năm 2025, trong khi số lượng sự kiện huy động vốn giảm 28,5% so với cùng kỳ. Đồng thời, số thương vụ M&A hoàn tất là 75, trong đó 16 thương vụ công bố giá trị cụ thể, tổng cộng khoảng 3,836 tỷ USD. Sự sụt giảm về vốn huy động, số lượng giao dịch thu hẹp và hoạt động M&A tăng nhiệt diễn ra song song — đằng sau những số liệu tưởng như mâu thuẫn này là sự tái cấu trúc sâu sắc mà thị trường crypto cấp 1 đang trải qua.

Quy mô huy động vốn giảm gần 3 phần 1 theo năm, liệu hạ nhiệt có nghĩa là mùa đông tiếp tục?

Tổng vốn huy động ở thị trường cấp 1 đạt 8,658 tỷ USD, giảm 26,1% so với cùng kỳ năm ngoái. Mức giảm này tuy đáng kể, nhưng nếu nhìn theo khung thời gian dài hơn thì thị trường chưa rơi vào trạng thái băng giá. Tổng dòng tiền vào của thị trường crypto trong nửa đầu năm 2026 (bao gồm mọi vòng) đạt 13,3 tỷ USD, gần như ngang bằng 13,2 tỷ USD của cả năm 2024. Vốn vẫn đang chảy vào, nhưng tốc độ và hướng dòng tiền đã thay đổi rõ rệt. Số lượng sự kiện huy động vốn giảm 28,5% so với cùng kỳ, mức giảm lớn hơn so với tiền huy động, cho thấy quy mô trung bình của mỗi thương vụ huy động đang tăng lên — vốn đang dồn vào ít hơn và các dự án trưởng thành hơn, thay vì dàn trải diện rộng. Điều này trái ngược rõ rệt với chiến lược “dàn lưới cầu may” mà các tổ chức đầu tư mạo hiểm thường áp dụng trong chu kỳ thị trường bull năm 2021.

Tháng 3 và tháng 5 tăng vọt hai lần, nhịp huy động vốn theo tháng gợi tín hiệu gì?

Xét theo phân bổ theo tháng, tháng 3 và tháng 5 là hai đỉnh cao về số tiền huy động trong nửa đầu năm, với lần lượt 66 và 68 sự kiện. Sự xuất hiện của hai đỉnh này có liên quan trực tiếp đến việc công bố tập trung một số thương vụ huy động quy mô lớn và các giao dịch M&A. Sau khi bước vào tháng 6, số lượng sự kiện huy động vốn giảm về 43 sự kiện, cho thấy mức độ sôi động của dòng vốn trên cuối quý 2 đã hạ nhiệt. Nhìn chung, các thương vụ huy động lớn vẫn có thể đẩy đáng kể quy mô huy động vốn theo tháng, nhưng độ nóng của các vòng huy động thường quy đã bắt đầu co lại. Xu hướng này cho thấy: hoạt động huy động vốn ở thị trường cấp 1 không biến mất, nhưng “lực” chống đỡ quy mô vốn đang chuyển từ “động lực nhờ số lượng” sang “động lực nhờ quy mô từng thương vụ”.

DeFi, hạ tầng và CeFi “ba chân kiềng”, rốt cuộc vốn đang mua gì?

Xét theo phân bổ theo mảng, DeFi, hạ tầng và CeFi là ba hướng thu hút nhiều vốn huy động nhất trong nửa đầu năm 2026. Cụ thể, DeFi hoàn tất 129 sự kiện huy động, hạ tầng hoàn tất 116 sự kiện, còn CeFi hoàn tất 69 sự kiện. DeFi vượt CeFi về số lượng sự kiện huy động, phản ánh việc vốn tiếp tục đặt cược vào nền tảng tài chính trên chuỗi — các giao thức stablecoin, cơ chế thanh khoản, chiến lược lợi suất và các công cụ giao dịch trên chuỗi vẫn là hướng được bố trí tập trung.

Ngoài ba trụ cột chính, AI, thanh toán, thị trường dự đoán và RWA (tài sản thế giới thực) cũng là các mảng được vốn chú ý mạnh. Tài trợ liên quan đến AI có 59 sự kiện, các dự án về thanh toán có 46 sự kiện, và các dự án liên quan đến RWA có 28 sự kiện. Sự kết hợp giữa AI và crypto đang chuyển dần từ ý tưởng sang lớp ứng dụng thực tế, còn dù số sự kiện huy động vốn của RWA tương đối ít, logic phía sau — đưa tài sản tài chính truyền thống lên chuỗi — lại thể hiện một “kênh” mang tính cấu trúc nơi dòng vốn tổ chức bước vào thị trường crypto.

M&A 75 thương vụ, CeFi thành chiến trường chính: đợt hợp nhất mang ý nghĩa gì?

Trong nửa đầu năm 2026, ngành crypto có tổng cộng 75 thương vụ M&A, trong đó 16 thương vụ công bố giá trị cụ thể, tổng cộng khoảng 3,836 tỷ USD. M&A chủ yếu tập trung vào CeFi, công cụ và dịch vụ thông tin, DeFi và lĩnh vực hạ tầng. Các sự kiện tiêu biểu gồm: Mastercard mua BVNK (18 tỷ USD), Kraken mua Reap (6 tỷ USD), v.v.

Việc M&A bùng nổ tập trung cho thấy một tín hiệu quan trọng: trong bối cảnh thanh khoản ở thị trường thứ cấp bị thu hẹp và giá token chịu áp lực, các tổ chức tài chính truyền thống và các doanh nghiệp crypto hàng đầu đang sử dụng hình thức mua lại để giành giấy phép tuân thủ, nền tảng người dùng và đội ngũ công nghệ đã trưởng thành. CeFi trở thành “chiến trường” chính của M&A không phải ngẫu nhiên — các dịch vụ tài chính tập trung liên quan đến giấy phép thanh toán, hợp tác ngân hàng, kênh fiat và các tài sản chịu quản lý chặt theo quy định. Thông qua M&A để có sẵn hạ tầng tuân thủ hiệu quả hơn nhiều so với việc xây dựng từ con số không. M&A tăng nhiệt đồng thời với huy động vốn ở cấp 1 hạ nhiệt cho thấy sự phân bổ vốn trong ngành crypto đang chuyển từ “đầu tư mạo hiểm để ươm tạo dự án mới” sang “tích hợp ngành nhờ mua bán mang tính chiến lược”.

Các tổ chức đầu ngành “đổ thêm vốn nghịch xu hướng”, VC trung và nhỏ tăng tốc thanh lọc

Dù môi trường huy động vốn chung đang lạnh đi, các quỹ/nhà đầu tư mạo hiểm crypto hàng đầu vẫn duy trì tần suất đầu tư cao. Coinbase Ventures tham gia 25 thương vụ đầu tư trong nửa đầu năm 2026, đứng đầu ngành; Animoca Brands tham gia 20 thương vụ; a16z và Tether lần lượt tham gia 14 thương vụ. Trong 12 tháng qua, Coinbase Ventures đã tham gia tổng cộng 68 thương vụ đầu tư, tiếp tục giữ vững vị trí số 1. Sự duy trì năng động của các tổ chức đầu ngành này phản ánh việc các quỹ đầu tư liên quan sàn giao dịch, bên phát hành stablecoin và các quỹ crypto native lớn đang phân bổ vốn xuyên chu kỳ.

Trong khi đó, các nhà đầu tư mạo hiểm quy mô trung thiếu lợi thế cạnh tranh rõ ràng đang bị loại bỏ nhanh chóng. Nửa đầu năm 2026 chỉ có 435 vòng huy động vốn, giảm mạnh 78% so với đỉnh 1.978 vòng của năm 2022. Những tổ chức trước đây từng dựa vào việc hiện thực hóa token nhanh trong vòng bull trước đó để xây dựng danh mục đầu tư rộng, thì lượng giao dịch của họ giảm nhiều nhất 98,9%, ảnh hưởng gần như bằng 0. Vốn đang chuyển từ “dàn lưới” sang “tập kích chính xác” — chỉ những đội nhóm có thể thể hiện rõ giá trị hạ tầng, lợi thế phân phối hoặc tính liên quan đến quy định, thì mới có cơ hội nhận được vốn.

Từ 8,658 tỷ USD: điểm nóng đầu tư nửa cuối năm sẽ hướng về đâu?

Dựa trên cấu trúc huy động vốn của nửa đầu năm, có thể dự đoán một số xu hướng cho nửa cuối năm. Thứ nhất, việc sáp nhập và hợp nhất trong lĩnh vực CeFi nhiều khả năng sẽ tiếp tục. 3,836 tỷ USD đến từ chỉ 16 thương vụ công bố, nên việc có nhiều thương vụ M&A không công bố giá trị có thể hàm ý quy mô hợp nhất thực tế lớn hơn. Cửa sổ để các tổ chức tài chính truyền thống bước vào thị trường crypto thông qua M&A vẫn chưa đóng lại. Thứ hai, độ nóng của AI + Crypto và RWA có kỳ vọng duy trì. Nửa đầu năm có 59 sự kiện huy động liên quan đến AI và 28 sự kiện liên quan đến RWA; điểm chung của hai hướng này là “đưa giá trị bên ngoài vào hệ sinh thái crypto” — AI mang lại giá trị về năng lực tính toán và dữ liệu, còn RWA mang lại tài sản tài chính truyền thống. Chúng không phụ thuộc vào vòng tuần hoàn thanh khoản nội tại của thị trường crypto, nên có tính kháng chu kỳ mạnh hơn. Thứ ba, số lượng vòng huy động vốn có thể tiếp tục giảm, nhưng quy mô mỗi thương vụ sẽ duy trì ở mức cao. Khi xu hướng vốn tập trung vào các dự án đầu ngành và các mảng trưởng thành đã hình thành, thì trong ngắn hạn khó có thể đảo ngược.

Tóm tắt

Dữ liệu nửa đầu năm 2026 về huy động vốn thị trường crypto cấp 1 đạt 8,658 tỷ USD với 259 sự kiện truyền tải thông điệp cốt lõi không phải là “thị trường lạnh đi”, mà là “thị trường đã thay đổi”. Vốn huy động giảm 26,1% so với cùng kỳ, nhưng tổng lượng vốn chảy vào đã cân bằng với cả năm 2024; số lượng sự kiện huy động giảm mạnh, nhưng chất lượng của từng thương vụ lại đang tăng lên; huy động ở cấp 1 hạ nhiệt, nhưng M&A tăng tốc với 75 thương vụ và quy mô 3,836 tỷ USD. Bố cục theo mảng “chia ba” giữa DeFi, hạ tầng và CeFi đã rõ ràng; AI, thanh toán và RWA đang trở thành các mốc mới cho bố trí vốn. Với các bên tham gia thị trường, việc hiểu sự thay đổi mang tính cấu trúc đằng sau nhóm số liệu này có giá trị tham chiếu hơn nhiều so với việc chỉ quan tâm đến mức tăng/giảm của con số.

FAQ

Q1: Tổng số tiền huy động ở thị trường crypto cấp 1 nửa đầu năm 2026 là bao nhiêu?

8,658 tỷ USD (không bao gồm IPO, Post IPO và các vòng M&A). Nếu tính tất cả các vòng, tổng số tiền huy động vốn là 9,081 tỷ USD.

Q2: So với cùng kỳ năm ngoái, mức thay đổi của quy mô huy động vốn ra sao?

Vốn huy động giảm 26,1% so với cùng kỳ, trong khi số lượng sự kiện huy động vốn giảm 28,5% so với cùng kỳ.

Q3: Những mảng nào nhận được nhiều vốn huy động nhất?

DeFi (129 sự kiện), hạ tầng (116 sự kiện) và CeFi (69 sự kiện) là ba hướng thu hút vốn nhiều nhất. AI (59 sự kiện), thanh toán (46 sự kiện) và RWA (28 sự kiện) là các mảng được vốn tập trung chú ý.

Q4: Nửa đầu năm, tình hình M&A như thế nào?

Hoàn tất 75 thương vụ M&A, trong đó 16 thương vụ công bố giá trị cụ thể, tổng cộng khoảng 3,836 tỷ USD. M&A chủ yếu tập trung vào CeFi, công cụ và dịch vụ thông tin, DeFi và lĩnh vực hạ tầng.

Q5: Hiệu suất của các quỹ đầu tư mạo hiểm hàng đầu ra sao?

Coinbase Ventures đứng đầu với 25 thương vụ đầu tư; Animoca Brands tham gia 20 thương vụ; a16z và Tether mỗi bên tham gia 14 thương vụ.

Q6: Xu hướng huy động vốn nửa cuối năm có thể diễn biến thế nào?

Việc sáp nhập và hợp nhất trong lĩnh vực CeFi dự kiến sẽ tiếp tục; độ nóng của AI + Crypto và RWA có khả năng duy trì; số lượng vòng huy động vốn có thể tiếp tục giảm nhưng quy mô từng thương vụ sẽ giữ ở mức cao.