#夏日创作营 Giá vàng quay lại trên 4.000 USD! Dòng tiền trở lại, Bridgewater lên tiếng

Thời gian gần đây, giá vàng liên tục giằng co quanh ngưỡng 4.000 USD, trở thành tâm điểm chú ý của thị trường. Khi dòng tiền vào các tài sản nhóm vàng có dấu hiệu quay lại rõ rệt, đồng thời quan điểm mới nhất từ tổ chức danh tiếng Bridgewater được đưa ra, mức độ thảo luận về xu hướng giá vàng tiếp theo tăng cao, khiến nhà đầu tư dồn sự chú ý vào bước đi tiếp theo của tài sản này.

Trong thời gian gần đây, giá vàng quốc tế từng trượt xuống dưới 4.000 USD/ounce, rồi lại giành lại được mốc giá then chốt này. Dữ liệu của Choice cho thấy, tính đến thời điểm ngày 16/7 công bố bài viết, giá vàng COMEX mở cửa tăng rồi giảm dần, ở mức 4.033,9 USD/ounce, giảm nhẹ 0,44%. Từ đầu tháng 7 đến nay, giá vàng đi ngang, tích lũy.

Các ETF nhóm vàng lại có diễn biến phân hóa. Tính đến ngày 15/7, trong số nhiều ETF vàng theo nhóm cổ phiếu, mức tăng từ đầu tháng 7 đang dẫn đầu, nhiều sản phẩm tăng trên 7%, trong khi một số ETF vàng theo nhóm hàng hóa lại giảm nhẹ.
Tuy nhiên, sau khi trải qua giai đoạn dòng tiền ròng chảy ra trong tháng 6 khi giá vàng biến động đi xuống, thì tháng 7 bắt đầu ghi nhận dòng tiền quay trở lại vào các ETF nhóm vàng.
Dữ liệu cho thấy, tổng số lượng cổ phiếu đăng ký ròng của các ETF vàng trong tháng 7 đạt 960 triệu đơn vị. Trong đó, ETF vàng của Yongying hút tiền mạnh nhất; ETF vàng của Cathay và ETF vàng của Hua’an có khối lượng đăng ký ròng theo khoảng cũng ở vị trí dẫn đầu.
Các tổ chức sôi nổi bàn luận về xu hướng giá vàng tiếp theo

Gần đây, ông Hudson Attar, phụ trách tài sản tiền tệ của tập đoàn khổng lồ Bridgewater, cũng đưa ra quan điểm về diễn biến giá vàng.
Vì sao khi các xung đột địa chính trị kéo dài đến nay, giá năng lượng đã hạ nhiệt, nhưng giá vàng lại không bật lên theo?
Hudson Attar cho biết có 3 nguyên nhân:
Thứ nhất, cuộc xung đột vẫn để lại hàng loạt ảnh hưởng kéo dài. Quan trọng nhất là những chủ thể dự trữ chính thức từng bán vàng hoặc giảm mức độ phơi nhiễm vàng thông qua các thỏa thuận hoán đổi, có xu hướng giữ quan sát trước khi mọi thứ trở lại trạng thái bình thường.
Thứ hai, nhu cầu đầu tư đã từng đẩy giá vàng lên quanh mức 5.500 USD/ounce trước xung đột, đến nay vẫn chưa thực sự quay trở lại. Để thúc đẩy nhà đầu tư gia tăng phân bổ trở lại vàng, cần có chất xúc tác mới, nhưng hiện vẫn chưa thấy yếu tố đủ rõ ràng để khiến dòng tiền quay lại thị trường vàng; thậm chí có một số yếu tố đang kéo dòng tiền sang các tài sản khác. Ví dụ, việc xây dựng cơ sở hạ tầng AI vẫn tiếp tục được đẩy mạnh, trong khi lợi nhuận từ các cổ phiếu liên quan ở mức đáng kể.
Thứ ba, trong khoảng một tháng đến một tháng rưỡi vừa qua, dựa trên diễn biến của nhiều nhóm tài sản, mức độ hấp dẫn của “giao dịch suy giảm giá trị tiền tệ” (tức nhà đầu tư tăng phân bổ các tài sản khan hiếm như vàng để phòng hộ cho sự suy giảm giá trị của tiền tệ pháp định) đã thay đổi rõ rệt. Điều này phần nào thúc đẩy giá vàng, Bitcoin và bạc đi xuống, đồng USD mạnh lên, phần bù lợi suất trái phiếu Mỹ đi ngang, và kỳ vọng lạm phát hòa vốn giảm.

Tuy nhiên, vẫn có một số tổ chức duy trì niềm tin vào xu hướng giá vàng thời gian tới. Ông Liu Tingyu, giám đốc quỹ của ETF vàng Yongying, cho biết với phóng viên của trang Thượng Hải chứng khoán rằng, thời gian gần đây, tác động tiêu cực lên vàng đang dần bị “làm phẳng”, đặc điểm đáy bắt đầu dần lộ rõ. Ông cho rằng, thị trường đang định giá quá mức cho kịch bản giao dịch theo kỳ vọng Fed thắt chặt; khi dữ liệu lạm phát và việc làm suy yếu, kỳ vọng này có thể sẽ dần được điều chỉnh. $XAUUSD ‌