AI có làm gia tăng lạm phát không? Wa nơ giữ đáp án then chốt cho Cục Dự trữ Liên bang Mỹ

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, Kevin Wosh, cho biết việc trí tuệ nhân tạo rốt cuộc sẽ gây ra lạm phát hay giúp kiềm chế lạm phát cuối cùng phụ thuộc vào lựa chọn chính sách của Fed, chứ không phải bản thân công nghệ AI. Quan điểm này đã khơi dậy nhiều tranh luận trên thị trường, đồng thời cũng phát đi một tín hiệu quan trọng: AI chỉ là công cụ năng suất, còn chính sách tiền tệ và thanh khoản thị trường mới là yếu tố quyết định diễn biến giá cả.
Xét từ góc độ kinh tế học, AI có thể nâng cao hiệu suất lao động, giảm chi phí vận hành của doanh nghiệp, tối ưu chuỗi cung ứng và cắt giảm chi tiêu cho các công việc lặp lại. Về mặt lý thuyết, các yếu tố này đều có thể giúp giảm giá hàng hóa và dịch vụ, thuộc nhóm lực lượng giảm phát điển hình. Tuy nhiên, nếu AI thúc đẩy lợi nhuận doanh nghiệp tăng mạnh, thu nhập của người dân được cải thiện, và hiệu ứng gia tăng tài sản trên thị trường vốn tiếp tục mở rộng, trong khi Fed vẫn duy trì môi trường tiền tệ nới lỏng, thì tốc độ tăng nhu cầu có thể nhanh hơn cải thiện nguồn cung, từ đó lại tạo áp lực lạm phát mới.
Vì vậy, Wosh nhấn mạnh tầm quan trọng của sự phối hợp chính sách. Nếu Fed có thể điều chỉnh lãi suất và thanh khoản kịp thời theo đà cải thiện năng suất, thì vẫn có cơ hội để AI phát huy động lực tăng trưởng cho nền kinh tế, đồng thời kiểm soát để giá cả ổn định; ngược lại, nếu cung tiền mở rộng quá mức, thì dù AI liên tục giảm chi phí, cơn sốt nhu cầu vẫn có thể lấn át.
Đối với thị trường vốn, tuyên bố này cho thấy nhà đầu tư không thể đơn giản xem AI là “tin tốt dài hạn” hay “tin xấu dài hạn”. Trong thời đại công nghệ, diễn biến của nhóm cổ phiếu công nghệ sẽ không chỉ phụ thuộc vào năng lực sinh lời của doanh nghiệp, mà còn cần theo dõi thái độ của Fed đối với lãi suất, bảng cân đối kế toán và mục tiêu lạm phát. Tư duy đầu tư ở kỷ nguyên AI sẽ dần chuyển từ “kể chuyện” trở lại “nhìn dòng tiền, nhìn chính sách, nhìn lợi nhuận”.
Nhìn chung, AI không tự động tạo ra lạm phát, cũng không tự nhiên dẫn tới giảm phát; nó giống như một bộ khuếch đại, còn thứ quyết định hướng vận hành của nền kinh tế vẫn là sự cân bằng động giữa chính sách của ngân hàng trung ương và kỳ vọng của thị trường. #沃什称AI是否引发通胀取决于美联储