#PreIPOsSeason2OpenAISubscription #USPPIComesInBelowExpectations

CÂU CHUYỆN VỀ LẠM PHÁT CÓ THỂ LẠI ĐANG THAY ĐỔI
Các thị trường tài chính dành rất nhiều thời gian cho việc tập trung vào lạm phát vì lạm phát tác động đến gần như mọi nhóm tài sản lớn trên khắp thế giới.
Cổ phiếu phản ứng với lạm phát.
Trái phiếu phản ứng với lạm phát.
Tiền tệ phản ứng với lạm phát.
Tiền mã hóa phản ứng với lạm phát.
Khi Chỉ số giá sản xuất của Mỹ (U.S. Producer Price Index) thấp hơn kỳ vọng, thị trường lập tức bắt đầu đánh giá lại lộ trình tương lai của chính sách tiền tệ và tăng trưởng kinh tế.
Một báo cáo kinh tế đơn lẻ hiếm khi làm thay đổi toàn bộ triển vọng.
Tuy nhiên, mọi báo cáo đều bổ sung thêm một mảnh quan trọng vào bức tranh tổng thể.
TẠI SAO PPI QUAN TRỌNG
Chỉ số giá sản xuất đo lạm phát ở cấp độ nhà sản xuất, thay vì ở cấp độ người tiêu dùng.
Nó theo dõi giá mà doanh nghiệp trả cho nguyên liệu thô, đầu vào sản xuất, vận tải và hàng hóa trung gian trước khi sản phẩm đến tay người tiêu dùng.
Vì vậy, nhiều nhà đầu tư coi PPI là chỉ báo sớm về các xu hướng lạm phát tiêu dùng trong tương lai.
Nếu nhà sản xuất đối mặt với áp lực chi phí thấp hơn, người tiêu dùng cuối cùng cũng có thể được hưởng lợi từ tốc độ tăng giá chậm lại.
Điều này khiến PPI trở thành một trong những báo cáo được theo dõi sát sao nhất trên các thị trường tài chính.
TẦM QUAN TRỌNG CỦA MỘT CƠN SỐC LẠM PHÁT
Thị trường bị dẫn dắt bởi kỳ vọng.
Một con số tự nó hiếm khi đủ để đẩy giá đi xa.
Chênh lệch giữa kỳ vọng và thực tế mới tạo ra biến động.
Khi PPI thấp hơn dự báo, nhà đầu tư thường diễn giải đó là bằng chứng rằng áp lực lạm phát có thể đang giảm nhanh hơn so với kỳ vọng.
Điều này thay đổi các giả định về lãi suất.
Điều này thay đổi các giả định về thanh khoản.
Điều này thay đổi các giả định về tài sản rủi ro.
Đôi khi, kỳ vọng quan trọng hơn chính dữ liệu.
CỤC DỰ TRỮ LIÊN BANG SẼ CHÚ Ý
Cục Dự trữ Liên bang (Federal Reserve) tiếp tục cân bằng hai mục tiêu lớn.
Ổn định giá cả.
Tăng trưởng kinh tế.
Lạm phát ở cấp độ nhà sản xuất thấp hơn có thể mang lại cho các nhà hoạch định chính sách thêm sự tự tin rằng lạm phát đang dần quay trở lại các mục tiêu dài hạn.
Điều này không đảm bảo thay đổi chính sách ngay lập tức.
Nhưng nó làm tăng tính linh hoạt.
Các thị trường tài chính liên tục tìm cách ước tính dữ liệu kinh tế sẽ tác động thế nào đến các quyết định trong tương lai của các nhà hoạch định chính sách.
Các báo cáo lạm phát nằm ở trung tâm của quá trình đó.
PHẢN ỨNG CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Thị trường trái phiếu thường phản ứng sớm hơn so với cổ phiếu.
Kỳ vọng lạm phát thấp hơn nhìn chung đẩy lợi suất xuống vì nhà đầu tư dự đoán điều kiện tiền tệ trong tương lai sẽ ít thắt chặt hơn.
Lợi suất giảm có thể kéo giảm chi phí vay vốn trên toàn nền kinh tế.
Doanh nghiệp được hưởng lợi.
Người tiêu dùng được hưởng lợi.
Hoạt động đầu tư thường được cải thiện.
Chuỗi phản ứng này giải thích vì sao các trader trái phiếu theo dõi dữ liệu lạm phát quyết liệt đến vậy.
Thị trường trái phiếu nhiều khi trở thành chỉ báo đầu tiên cho việc kỳ vọng kinh tế đang thay đổi.
GÓC NHÌN CỦA THỊ TRƯỜNG CỔ PHIẾU
Các công ty tăng trưởng và doanh nghiệp công nghệ thường được hưởng lợi trong môi trường lạm phát thấp.
Lãi suất thấp hơn làm tăng giá trị của lợi nhuận trong tương lai.
Nhà đầu tư thường sẵn sàng chấp nhận định giá cao hơn khi điều kiện tài trợ được cải thiện.
Vì vậy, các báo cáo lạm phát “mềm” thường hỗ trợ thị trường cổ phiếu.
Đặc biệt là các ngành phụ thuộc vào kỳ vọng tăng trưởng dài hạn.
Mối quan hệ giữa lạm phát và định giá đã trở thành một trong những chủ đề xác định của hoạt động đầu tư hiện đại.
TIỀN MÃ HÓA GIỜ ĐÂY LÀ TÀI SẢN VĨ MÔ
Bitcoin và các tài sản kỹ thuật số ngày càng nhạy cảm hơn với dữ liệu kinh tế.
Điều kiện thanh khoản rất quan trọng.
Kỳ vọng lãi suất rất quan trọng.
Sức mạnh của đồng đô la rất quan trọng.
Khi sự tham gia của tổ chức tiếp tục mở rộng, thị trường tiền mã hóa phản ứng nhanh hơn với các báo cáo lạm phát so với trước đây.
Lạm phát thấp hơn nhìn chung cải thiện điều kiện cho tài sản rủi ro bằng cách làm tăng sự lạc quan về các quyết định chính sách tiền tệ trong tương lai.
Thị trường crypto không còn tách biệt khỏi các xu hướng kinh tế vĩ mô.
YẾU TỐ CHUỖI CUNG ỨNG
Lạm phát ở cấp độ nhà sản xuất thường phản ánh điều kiện chuỗi cung ứng.
Chi phí vận chuyển.
Giá hàng hóa.
Đầu vào sản xuất.
Động lực thương mại toàn cầu.
Khi giá của nhà sản xuất bắt đầu hạ nhiệt, điều đó có thể cho thấy hiệu quả đang được cải thiện trên phạm vi rộng hơn của nền kinh tế.
Chuỗi cung ứng ổn định giảm bất định cho cả doanh nghiệp và người tiêu dùng.
Điều này có thể hỗ trợ đồng thời tăng trưởng kinh tế và ổn định tài chính.
HIỆU ỨNG ĐỒNG ĐÔ LA
Dữ liệu lạm phát cũng tác động đến thị trường tiền tệ.
Lạm phát thấp hơn có thể làm giảm kỳ vọng về việc thắt chặt tiền tệ mạnh tay, từ đó có thể gây áp lực lên đồng đô la trong khi đồng thời cải thiện điều kiện cho các thị trường quốc tế và hàng hóa.
Các nhà đầu tư toàn cầu theo dõi kỹ các diễn biến này vì chính sách tiền tệ của Mỹ ảnh hưởng đến điều kiện tài chính trên toàn thế giới.
Rất ít báo cáo kinh tế mang mức độ quan trọng về mặt quốc tế như vậy.
BỨC TRANH LỚN HƠN
Không có một báo cáo lạm phát đơn lẻ nào quyết định các xu hướng dài hạn.
Thị trường cần có sự xác nhận.
Các nhà hoạch định chính sách cần sự nhất quán.
Các chu kỳ kinh tế diễn ra dần dần.
Tuy vậy, mỗi báo cáo lạm phát “mềm” hơn lại củng cố thêm lập luận rằng áp lực giá có thể đang đi đúng hướng.
Khả năng đó tiếp tục thu hút sự chú ý đáng kể từ nhà đầu tư trên mọi thị trường.
QUAN ĐIỂM CÁ NHÂN
Theo góc nhìn của tôi, lạm phát ở cấp độ nhà sản xuất “mềm” hơn là tín hiệu khích lệ vì nó cho thấy một số áp lực chi phí ảnh hưởng đến doanh nghiệp trong những năm gần đây cuối cùng có thể đang hạ nhiệt.
Tuy nhiên, thị trường nên tránh quá tự tin dựa trên chỉ một báo cáo.
Xu hướng lạm phát quan trọng hơn các điểm dữ liệu riêng lẻ.
Hướng đi là quan trọng.
Sự nhất quán của hướng đi còn quan trọng hơn.
NHỮNG SUY NGHĨ CUỐI CÙNG
Chỉ số giá sản xuất của Mỹ (U.S. Producer Price Index) có thể không thu hút nhiều sự chú ý của công chúng như dữ liệu lạm phát tiêu dùng, nhưng các thị trường tài chính hiểu được tầm quan trọng của nó.
Giá tại cấp độ nhà sản xuất ảnh hưởng đến giá tiêu dùng.
Giá tiêu dùng ảnh hưởng đến chính sách tiền tệ.
Chính sách tiền tệ ảnh hưởng đến mọi nhóm tài sản lớn.
Vì vậy, một kết quả PPI thấp hơn kỳ vọng có thể kéo theo các hệ quả vượt xa một lần công bố dữ liệu kinh tế đơn lẻ.
Các thị trường sẽ tiếp tục theo dõi sát sao.
Bởi trong tài chính hiện đại, lạm phát vẫn là một trong những lực lượng mạnh mẽ nhất định hình tương lai của các thị trường toàn cầu.