Bitcoin Thật Sự Sắp Hướng Tới Mức 38.000 USD? Kịch Bản Tháng 10 của NYDIG, Giải Thích

Bitcoin có thể lao xuống đáy theo chu kỳ 38.000-39.000 USD vào tháng 10 nếu mức sụt giảm hiện tại tương tự độ sâu của thị trường gấu năm 2022, theo NYDIG trong báo cáo tổng quan quý 2.

Các ý chính

• NYDIG cho rằng bitcoin có thể chạm đáy theo chu kỳ ở gần 38.000-39.000 USD vào tháng 10 nếu đợt sụt giảm lặp lại kiểu năm 2022.
• Bitcoin hiện đang giao dịch quanh 64.500 USD, giảm khoảng 30% trong năm 2026 và xấp xỉ 50% so với đỉnh 126.080 USD của tháng 10/2025.
• Các nhà nghiên cứu của K33 tin rằng vùng 60.000 USD đã đánh dấu mức sụt giảm lớn nhất của thị trường gấu này.

Kịch bản u ám

Công ty dịch vụ tài chính bitcoin NYDIG đã vạch ra một kịch bản trong đó đà trượt của bitcoin có thể kéo dài tới 38.000-39.000 USD vào tháng 10, nếu giai đoạn suy thoái 2025-2026 đi theo cả độ sâu lẫn thời lượng của các lần “tái thiết” lớn trước đó trong thị trường. Kịch bản này xuất hiện trong phần tổng quan quý 2 của công ty, “Leverage Not Spot Demand Is Driving Bitcoin While Value and Momentum Buyers Wait”, được đăng tải vào tuần trước.

Công ty nêu rõ lý do vì sao “quyển sách cũ” quay trở lại trên màn hình của các nhà giao dịch, cho biết:

“Đợt sụt giảm của bitcoin giai đoạn 2025-2026 đang đưa câu chuyện chu kỳ 4 năm trở lại trọng tâm, vì thời điểm và cấu trúc ngày càng giống các năm reset trước đó là 2014, 2018 và 2022, dù lộ trình chưa khớp chính xác với các mức sụt giảm đó.”

Thời điểm công bố, bitcoin giao dịch quanh 64.500 USD, giảm gần 30% kể từ đầu năm và xấp xỉ 50% so với mức cao mọi thời đại 126.080 USD hồi tháng 10/2025. Đầu tháng này, thị trường đã thiết lập mức thấp 21 tháng khi bitcoin lao xuống 58.035 USD, xóa nhòa trong chốc lát khoảng 40 tỷ USD khỏi bức tranh kinh tế tiền mã hóa rộng hơn trong một ngày.

Toán học chu kỳ 4 năm

Chu kỳ 4 năm của bitcoin đề cập đến nhịp điệu lịch sử gồm đỉnh, một năm co lại và giai đoạn phục hồi, được neo lỏng theo lịch trình halving của mạng lưới. Thị trường gấu các năm 2014, 2018 và 2022 tạo ra các mức giảm từ đỉnh tới đáy trong khoảng 75% đến 85%.

Áp dụng mức giảm kiểu 2022 khoảng 70% so với đỉnh tháng 10/2025 là 126.080 USD, suy ra gần như khớp chính xác với hành lang 38.000-39.000 USD của NYDIG, trong đó mốc thời gian cho thấy có thể có “sàn” vào tháng 10/2026, tức là bốn năm sau đáy của chu kỳ trước.

NYDIG dừng lại khá xa việc gọi con số này là dự báo, nhấn mạnh rằng năm 2025 là năm ít biến động nhất của bitcoin trong lịch sử, điều này có thể làm nén đà sụt giảm và tạo ra một điểm hạ cánh nông hơn so với các chu kỳ trước. Trong một ghi chú trước đó, công ty cũng quan sát rằng các “dấu hiệu” kiểu đầu hàng kinh điển vẫn chưa xuất hiện, khi viết rằng thị trường đã chứng kiến “không có sự đầu hàng của nắm giữ dài hạn, không có các vụ mất khả năng thanh toán mang tính cuối cùng, và không có cú reset.”

Dải câu trả lời của Phố Wall

Kịch bản 38.000 USD là bi quan nhất trong các cuộc gọi của những bàn giao dịch lớn, trong bối cảnh K33 Research lại lập luận ngược lại rằng cú sụt gần 60.000 USD trước đó đã đại diện cho mức sụt giảm tối đa của thị trường gấu này, với việc giai đoạn đi ngang giữa 60.000 và 75.000 USD sẽ diễn ra trước. Standard Chartered cũng từng gợi ý rằng đáy được hình thành quanh mốc 59.000 USD, trong khi Galaxy Digital lại đưa ra khả năng giá giảm về hướng 40.000 USD.

Độc lập với nhau, CEO Cryptoquant Ki Young Ju cảnh báo rằng thị trường gấu có thể kéo dài sang đầu năm 2027, trong khi Grayscale nhìn thấy hai lối thoát khỏi đợt suy thoái, tùy thuộc vào các chất xúc tác vĩ mô trong những tháng tới.

Với việc hơn một nửa tổng số BTC đang ở trạng thái lỗ chưa thực hiện (một điều kiện từng đi kèm với mọi đáy theo chu kỳ trước đó), các nhà phân tích đồng thuận rằng thị trường đang ở giai đoạn muộn của quá trình co hẹp, nhưng lại chia rẽ về mức độ đau đớn còn lại bao nhiêu.

Tường thuật riêng của NYDIG để ngỏ câu hỏi này, khi mô tả thị trường thiên về do đòn bẩy hơn là do nhu cầu (trong đó nhóm mua theo giá trị và động lượng đang chờ ở ngoài lề).