Ông trùm thuốc giảm cân Eli Lilly lộ tin lao vào “thuốc gây ảo giác”! Nhắm mua ATAI, cổ phiếu tăng vọt 66%; vì sao các loại thuốc gây ảo giác bỗng nhiên trở nên “hot”?

大藥廠 chính thức hướng tới thị trường ma túy gây ảo giác. Theo Bloomberg, gã dẫn đầu mũi tiêm giảm cân Eli Lilly (礼來) đang đàm phán mua lại startup về ảo giác AtaiBeckley (ATAI). Giao dịch nhanh nhất có thể được chốt ngay trong tuần này, và ngay sau giờ giao dịch, cổ phiếu ATAI đã bùng nổ 66%. Eli Lilly là một trong hai “đại gia” của mũi tiêm giảm cân GLP-1, nhưng lần này họ lại đưa “tầm ngắm” sang các chất ảo giác từng bị xem là điều cấm kỵ. Phía sau thương vụ là cả một chuỗi diễn biến quản lý và dòng chảy vốn đang dần được nới lỏng. Tại sao thuốc gây ảo giác đến năm 2026 lại đột nhiên trở thành “mỏ vàng” tiếp theo trong mắt Phố Wall và các công ty dược?

(Phần trước: Anthropic tuyên bố “tự phát triển thuốc mới”, chuyên gia dội gáo nước lạnh: FDA xác nhận ít nhất còn phải mất 10 năm)

(Bổ sung bối cảnh: Nghiên cứu: “mũi tiêm giảm cân” có thể chữa khỏi “vấn đề thất nghiệp” của phụ nữ? Và cơ hội hẹn hò với người mới cũng tăng vọt)

Mục lục

Toggle

• FDA dồn 10 tháng thẩm định thành 1 đến 2 tháng
• Dữ liệu lâm sàng cuối cùng đã “cứng” lại
• Các công ty dược đang tìm đường tăng trưởng tiếp theo sau GLP-1

Tóm tắt nhanh

• Eli Lilly đang chuyển sang thương lượng mua startup ảo giác AtaiBeckley; cổ phiếu ATAI tăng vọt 66% sau giờ giao dịch, đánh dấu lần đầu “đại dược” đặt cược mạnh vào ảo giác
• FDA cấp “phiếu ưu tiên quốc gia” cho 3 loại thuốc ảo giác, rút thẩm định từ 10 đến 12 tháng xuống 1 đến 2 tháng
• Compass Pathways đạt tiêu chí ở hai thử nghiệm lâm sàng giai đoạn III liên tiếp; liệu pháp psilocybin có thể nhanh nhất được FDA chấp thuận vào đầu năm 2027

Các “đại dược” chính thức bắt đầu đưa tay vào thị trường thuốc gây ảo giác, nhằm phát triển thuốc điều trị các bệnh lý tâm thần thế hệ tiếp theo. Theo Bloomberg, một trong những công ty dược có giá trị vốn hóa cao nhất toàn cầu và cũng là “ông trùm” mũi tiêm giảm cân Eli Lilly (礼来) đang đàm phán mua startup về thuốc gây ảo giác AtaiBeckley (ATAI). Giao dịch nhanh nhất có thể sẽ được chốt trong tuần này. Cổ phiếu AtaiBeckley tăng vọt ngay sau giờ giao dịch 66%, trong khi giá cổ phiếu của Eli Lilly tương đối đi ngang.

AtaiBeckley không phải công ty tầm thường. Năm 2025, công ty này được hình thành từ việc atai Life Sciences sáp nhập với Beckley Psytech của Anh. Trụ sở đặt tại New York; một trong các nhà đầu tư lớn là “ông trùm” venture capital Thung lũng Silicon Peter Thiel. Công ty tập trung phát triển dược phẩm dùng psilocybin (psilocybin, thành phần hoạt tính trong “nấm ảo giác” theo cách gọi phổ biến) và MDMA (thường được gọi là “thuốc lắc”)—những chất trong quá khứ từng bị gắn nhãn “ma túy”—để điều trị trầm cảm kháng trị và rối loạn stress sau sang chấn (PTSD). Một “ông lớn” làm mũi tiêm giảm cân lại đi mua một công ty chuyên về ảo giác—cách ghép này, chỉ vài năm trước gần như không thể tưởng tượng được.

FDA dồn 10 tháng thẩm định thành 1 đến 2 tháng

Thuốc gây ảo giác đột nhiên trở thành “hàng nóng” vì một cú đánh lửa đầu tiên do chính chính phủ trực tiếp châm. Ngày 18 tháng 4 năm 2026, Trump ký một lệnh hành pháp, yêu cầu các cơ quan liên bang đẩy nhanh nghiên cứu, thẩm định và phê duyệt điều trị các bệnh tinh thần nghiêm trọng bằng chất gây ảo giác; đồng thời còn bố trí 50 triệu USD tiền trợ cấp để các bang chi cho nghiên cứu liên quan.

Ngay sau đó, vào ngày 24 tháng 4, FDA phát hành “Phiếu ưu tiên quốc gia” (National Priority Voucher) cho 3 loại thuốc gây ảo giác. Theo đó, thời gian thẩm định thuốc mới vốn dự kiến 10 đến 12 tháng bị rút xuống còn 1 đến 2 tháng. Ba loại thuốc này gồm: 2 loại thuốc dùng psilocybin để điều trị trầm cảm kháng trị và 1 loại để điều trị PTSD, thành phần tương tự methylone (gần giống MDMA).

Điều vô lý là, các loại thuốc này tại Mỹ đến nay vẫn thuộc “chất được kiểm soát loại 1” (Schedule I) theo luật liên bang—cùng bậc với heroin. Định nghĩa chính thức là “nguy cơ lạm dụng cao và không có công dụng y tế được công nhận”. Một mặt nói là không có công dụng y tế; mặt khác lại đưa vào “đường nhanh”. Mâu thuẫn này cho thấy “gió” đang thay đổi nhanh đến mức nào.

Giám đốc FDA Marty Makary nói thẳng: ông cho rằng chính phủ “đang nợ một cam kết” đối với các cựu chiến binh và toàn bộ bệnh nhân đang chịu đựng, và phải đánh giá các liệu pháp này với thái độ khẩn cấp nhất.

Dữ liệu lâm sàng cuối cùng đã “cứng” lại

Chỉ có chính sách thôi chưa đủ; thứ thật sự khiến vốn dám đặt cược là dữ liệu lâm sàng chắc chắn. Liệu pháp psilocybin của công ty Compass Pathways (Anh) là COMP360, sau hai thử nghiệm lâm sàng giai đoạn III liên tiếp đều đạt mục tiêu: COMP005 vào tháng 6 năm 2025 và COMP006 vào tháng 2 năm 2026, cả hai đều chạm đích các điểm kết thúc hiệu quả chính, mức ý nghĩa thống kê rất cao. Đây là lần đầu tiên trong lịch sử quản lý ở Mỹ, khi một hợp chất gây ảo giác kinh điển đi tới bước này trong chỉ định điều trị tâm thần.

Cần bổ sung rằng COMP360 không phải để bệnh nhân tự nuốt nấm. Thay vào đó, liệu pháp được thực hiện trong phòng khám: nhân viên y tế giám sát, cho bệnh nhân dùng liều chuẩn hóa một lần, đồng thời kèm hỗ trợ tâm lý. Compass Pathways dự kiến nộp đơn đăng ký thuốc mới vào quý IV năm 2026; cộng thêm tấm “phiếu ưu tiên”, thị trường dự đoán liệu pháp này sớm nhất đầu năm 2027 có thể nhận được chấp thuận của FDA, với khả năng trở thành liệu pháp gây ảo giác đầu tiên được chính thức phê duyệt để đưa ra thị trường.

Các công ty dược đang tìm đường tăng trưởng tiếp theo sau GLP-1

Với các công ty dược tầm cỡ như Eli Lilly, việc mua một công ty về thuốc gây ảo giác thực chất là một phép tính kinh doanh “lạnh”. Mũi tiêm giảm cân GLP-1 (Zepbound của Eli Lilly và Wegovy của Novo Nordisk) đã là cỗ máy in tiền, nhưng Phố Wall luôn hỏi: “Câu chuyện tăng trưởng tiếp theo là gì?”. Và sức khỏe tâm thần chính là thị trường vừa có quy mô khổng lồ vừa thiếu thuốc kéo dài.

Trên toàn cầu, hàng trăm triệu người đang chịu đựng trầm cảm; trong đó nhóm trầm cảm kháng trị phản ứng kém với thuốc chống trầm cảm hiện có và lựa chọn điều trị rất hạn chế. Nhiều tổ chức nghiên cứu dự đoán quy mô thị trường thuốc gây ảo giác sẽ tăng từ vài tỷ USD vào năm 2026 lên 13 đến 23 tỷ USD trong 10 năm tới. Một lĩnh vực trước đây bị các “đại công ty dược” né tránh vì sợ hãi giờ lại trở thành chiến trường giành giật quyết liệt.

Từ các biểu tượng gây ảo giác trên tay giới hippie từ thập niên 1960, đến năm 2026—khi Phố Wall giành nhau bỏ vốn vào một loại thuốc kê đơn—thị trường thuốc gây ảo giác đã đi một chặng đường dài “lật mình”. Nếu thương vụ của Eli Lilly thành hiện thực, đồng nghĩa toàn bộ ngành sẽ được đóng thêm con dấu “đại dược chứng nhận”. Mâu thuẫn giữa việc ở cấp liên bang vẫn là “phi phạm” và đồng thời “được phê duyệt nhanh” vẫn chưa được giải quyết; câu hỏi về định giá sau khi lên sàn, chi trả bảo hiểm và mối lo lạm dụng cũng chưa có lời đáp. Nhưng có thể khẳng định: thuốc gây ảo giác không còn chỉ là sản phẩm của văn hóa ngách; nó đang từng bước đi vào đơn thuốc trong các nhà thuốc.

Câu hỏi thường gặp

Vì sao thuốc gây ảo giác lại đột nhiên trở nên “hot” vào năm 2026?

Tháng 4, Trump ký lệnh hành pháp đẩy nhanh thẩm định, FDA phát hành phiếu ưu tiên rút thời gian phê duyệt xuống 1 đến 2 tháng, cộng thêm Compass Pathways đạt tiêu chí ở hai lần thử nghiệm giai đoạn III liên tiếp—khiến vốn và các đại dược tranh nhau đặt cược vào liệu pháp gây ảo giác điều trị.

Thuốc gây ảo giác có hợp pháp ở Mỹ không?

Phần lớn thuốc gây ảo giác (LSD, psilocybin, MDMA) vẫn thuộc chất được kiểm soát loại 1 (Schedule I) theo luật liên bang, bị nhận định là không có công dụng y tế được công nhận. Tuy nhiên, FDA đang thẩm định theo đường nhanh các phiên bản thuốc kê đơn dùng để điều trị trầm cảm và PTSD.