CEO của BlackRock: Tín hiệu tích cực cho thị trường trong 12 tháng tới; thị trường tiền mã hóa đã ổn định hơn sau khi đòn bẩy bị xả sạch

Giám đốc điều hành BlackRock, Larry Fink, lạc quan về thị trường trong 12 tháng tới, cho rằng thị trường tiền mã hóa đã ổn định hơn sau khi tình trạng thanh lý do đòn bẩy được gột rửa.
（Diễn biến trước: Bloomberg cảnh báo đòn bẩy cao dẫn tới 1,5 tỷ USD bị thanh lý）
（Bổ sung bối cảnh: BlackRock đặt mục tiêu trở thành thế lực quản lý tài sản tiền mã hóa thống trị vào năm 2030）

Mục lục bài viết

Toggle

• BlackRock lạc quan vì 3 lý do chính
  • Cách mạng công nghệ thúc đẩy mở rộng biên lợi nhuận
  • Đòn bẩy tổng thể thấp hơn thời kỳ khủng hoảng tài chính
  • Đòn bẩy thị trường tiền mã hóa được gột rửa mang lại sự ổn định
• Động Cơ nhanh (快評): Tính khả nhân sao chép của “lợi tức công nghệ” theo cách nhìn của chính BlackRock

Giám đốc điều hành BlackRock, Larry Fink, trong cuộc phỏng vấn với CNBC cho biết ông “rất lạc quan” về thị trường trong 12 tháng tới, đồng thời tin rằng cách mạng công nghệ sẽ thúc đẩy nhiều doanh nghiệp nâng cao biên lợi nhuận. Fink cũng nhấn mạnh rằng thị trường tiền mã hóa đã ổn định hơn sau nhiều vòng thanh lý do đòn bẩy, nhưng cảnh báo rủi ro cục bộ vẫn có thể tồn tại.

BlackRock là công ty quản lý tài sản lớn nhất toàn cầu, với quy mô tài sản quản lý vượt 1,05 nghìn tỷ USD. Trong cuộc phỏng vấn CNBC ngày 15 tháng 7, Fink đưa ra ba quan điểm cốt lõi: triển vọng thị trường, mức độ đòn bẩy tổng thể và những thay đổi mang tính cấu trúc của Bitcoin và thị trường tiền mã hóa.

BlackRock lạc quan vì 3 lý do chính

Cách mạng công nghệ thúc đẩy mở rộng biên lợi nhuận

Lập luận trọng tâm khiến Fink giữ quan điểm lạc quan cho 12 tháng tới xuất phát từ xu hướng “cách mạng công nghệ thúc đẩy tăng biên lợi nhuận”. Ông cho biết:

“Tôi rất lạc quan về thị trường trong 12 tháng tới. Tôi nghĩ cách mạng công nghệ sẽ giúp biên lợi nhuận của nhiều công ty tăng lên.”

Dữ liệu tài chính của chính BlackRock cung cấp bằng chứng cho quan điểm này: trong 12 tháng qua, biên lợi nhuận của công ty đã tăng 260 điểm cơ bản nhờ ứng dụng công nghệ, trong khi không tăng thêm bất kỳ nhân sự nào, công ty vẫn bổ sung 1 nghìn tỷ USD tài sản quản lý.

Đòn bẩy tổng thể thấp hơn thời kỳ khủng hoảng tài chính

Fink so sánh hệ thống tài chính hiện tại với giai đoạn khủng hoảng tài chính 2008 đến 2009, và cho rằng mức độ đòn bẩy tổng thể hiện nay “thấp hơn rất nhiều so với khi đó”:

“Chúng tôi không thấy quá nhiều đòn bẩy ngầm. Với quy mô của thị trường vốn ngày nay, đòn bẩy không phải là cao.”

Tuy nhiên, ông không loại trừ hoàn toàn rủi ro, đặc biệt khi nhắc tới “túi rủi ro cục bộ” có thể vẫn ẩn trong một số loại tài sản, sản phẩm tài chính hoặc thị trường quốc tế nhất định. Điều này cho thấy sự lạc quan của ông dựa trên việc đòn bẩy tổng thể nằm trong tầm kiểm soát, chứ không phải giả định mọi ngóc ngách đều không có vấn đề.

Đòn bẩy thị trường tiền mã hóa được gột rửa mang lại sự ổn định

Khi nói về Bitcoin và tiền mã hóa, Fink tập trung vào “tính ổn định của thị trường” thay vì dự đoán cụ thể về giá. Ông cho biết trong các chu kỳ tiền mã hóa ban đầu có quá nhiều người tham gia với đòn bẩy, và sau nhiều vòng thanh lý, cấu trúc thị trường đã khỏe hơn:

“Tôi luôn lo ngại về vấn đề đòn bẩy trong Bitcoin và tiền mã hóa. Có quá nhiều người tham gia dùng đòn bẩy, đó là lý do vì sao chúng ta cần phải ‘làm sạch’. Tôi cho rằng ở những mức giá này, thị trường ổn định hơn.”

BlackRock coi đợt gột rửa đòn bẩy này là một thay đổi mang tính xây dựng về mặt cấu trúc. Dù không có nghĩa là biến động hoàn toàn biến mất, nhưng việc giảm sự phụ thuộc vào các vị thế đi vay thực sự góp phần củng cố nền tảng thị trường ổn định hơn.

Động Cơ nhanh (快評): Tính khả nhân sao chép của “lợi tức công nghệ” theo cách nhìn của chính BlackRock

Lập luận của Fink không phải không có cơ sở. Kết quả của BlackRock trong năm qua cung cấp các con số cụ thể: biên lợi nhuận tăng 260 điểm cơ bản, bổ sung 1 nghìn tỷ USD AUM, và không tăng thêm lực lượng nhân sự. Nếu chiếu logic này sang thị trường Đài Loan, ngành công nghệ của Đài Loan vốn có sẵn lợi thế kép: chuỗi cung ứng chip cho AI (TSMC, MediaTek) và dịch vụ phần mềm (Wistron, Largan Precision). Nếu doanh nghiệp có thể chuyển hóa công nghệ AI thành sự mở rộng biên lợi nhuận tương tự, thì nền tảng cơ bản của thị trường chứng khoán Đài Loan sẽ vững chắc hơn.

Mặt khác, tín hiệu đòn bẩy trong thị trường tiền mã hóa giảm cũng đáng được chú ý. Theo dữ liệu gần đây, lợi ích chưa được trả trong hợp đồng tương lai Bitcoin giảm, và ngày càng nhiều nhà giao dịch chuyển từ hợp đồng vĩnh viễn đòn bẩy cao sang quyền chọn để có được khả năng bảo vệ tốt hơn ở chiều giảm. Sự chuyển dịch từ “đầu cơ bằng đòn bẩy” sang “phân bổ mang tính cấu trúc” chính là đặc điểm điển hình của thị trường ngày càng trưởng thành trước khi dòng vốn tổ chức bước vào.

Bài viết đến từ: Bitcoin.com — Blackrock CEO Larry Fink ‘Very Bullish’ on Markets as Bitcoin Stabilizes

📢 Tham gia nhóm Telegram Động Cơ — Nắm bắt thông tin tin nóng đầu tiên của thị trường crypto ngay lập tức: t.me/blocktempo