Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đang gấp rút đáp ứng thời hạn một năm được gia hạn vào tháng 6 theo Đạo luật GENIUS, đạo luật này hết hạn vào Thứ Bảy này, ngày 18 tháng 7, và Chủ tịch Kevin Warsh đã thừa nhận công khai điều đó trước Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện vào hôm thứ Ba, khi tóm tắt tình hình bằng câu: “chúng ta đang chạy đua”.

Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đang gấp rút để đáp ứng hạn chót quy định một năm được gia hạn vào tháng Sáu theo Đạo luật GENIUS, đạo luật này hết hạn vào Thứ Bảy này, ngày 18 tháng Bảy, và Chủ tịch Kevin Warsh đã thừa nhận công khai điều đó trước Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện vào hôm thứ Ba, khi tóm tắt tình hình bằng câu nói: “chúng tôi đang chạy đua.”
Luật này được ký thành luật đúng một năm trước, vào ngày 18 tháng Bảy năm 2025, yêu cầu bảy cơ quan liên bang—OCC, FDIC, Fed, NCUA, Bộ Tài chính, FinCEN và OFAC—phải hoàn tất quy tắc thực thi trong vòng một năm. Trong giai đoạn từ tháng Mười Hai năm 2025 đến tháng Sáu năm 2026, các cơ quan này đã công bố bản đề xuất dự thảo về các vấn đề như vốn, dự trữ, thanh khoản, việc hoàn trả, và tuân thủ phòng chống tội phạm tài chính. Nhưng điểm mấu chốt là Fed, dù là một trong các cơ quan giám sát chính về stablecoin thanh toán liên bang được luật chỉ định, vẫn chưa công bố một đề xuất quy tắc cụ thể của riêng mình vào thời điểm mọi giai đoạn lấy ý kiến kết thúc ngày 9 tháng Sáu, ngoại trừ một quy tắc xác thực khách hàng chung được phát triển cùng các cơ quan khác.
Trước câu hỏi trực diện từ Hạ nghị sĩ Bryan Steil, Warsh cam kết Fed đang làm việc để ban hành các quy tắc kịp thời. Tuy nhiên, phần đáng chú ý nhất nằm ở phát biểu của ông về phối hợp điều tiết. Warsh cho biết, dù không phải mọi trường hợp đều có thể đưa ra các đề xuất chung, các cơ quan quản lý nên hướng tới việc ban hành quy tắc càng đồng thời càng tốt, điều này sẽ mang lại mức độ nhất quán cao hơn trên toàn hệ thống ngân hàng. Phát biểu này ngụ ý rằng việc phối hợp hoàn toàn không phải lúc nào cũng được đảm bảo, và một số tổ chức có thể hành động độc lập, điều này khớp hoàn hảo với khả năng “phối hợp ít hơn” mà chính câu hỏi đã nêu.
Trong cùng phiên họp, Warsh cũng bác bỏ dứt khoát khả năng thực hiện hoạt động cứu trợ (bailout) cho các dự án crypto và stablecoin. Theo đúng lời ông: “chúng tôi không muốn nằm trong lĩnh vực cứu trợ, bất kỳ lúc nào. Chúng tôi muốn ở trong vị thế mà chúng tôi không cứu trợ bất kỳ ai, kể cả crypto.” Điều này cho thấy rõ triết lý đứng sau cách tiếp cận của Fed đối với quản lý stablecoin: sẽ hình thành một khung quản lý, nhưng sẽ không có bảo đảm hay cơ chế hậu thuẫn đứng sau nó.
Bản thân luật cũng có một chi tiết cấu trúc quan trọng: không có kế hoạch dự phòng tự động nếu các quy tắc không được hoàn tất, khiến tác động của việc trễ hạn vẫn chưa rõ ràng. Khung quy định sẽ có hiệu lực 120 ngày sau khi công bố các quy tắc cuối cùng, hoặc muộn nhất vào ngày 18 tháng Giêng năm 2027, tùy theo điều nào đến trước. Ngoài ra, có thể thấy sự căng thẳng giữa lĩnh vực ngân hàng và crypto, với một số báo cáo cho rằng cơ quan quản lý đang nhượng gần như mọi thứ mà khu vực crypto muốn, trong khi gạt sang một bên các phản đối nghiêm trọng từ phía ngành ngân hàng liên quan đến các tiêu chuẩn chất lượng dự trữ.
Với những ai theo dõi quản lý stablecoin thông qua Gate, câu hỏi trọng tâm là liệu hạn chót vào Thứ Bảy này có thực sự được đáp ứng hay không và liệu các quy tắc do chính Fed ban hành cuối cùng có xuất hiện hay không. Việc Fed chậm trễ vẫn là một nguồn bất định, tác động trực tiếp đến mức độ nhất quán và dự đoán được của toàn bộ khung, đặc biệt là về việc các quy tắc nào sẽ áp dụng cho các ngân hàng thuộc bang là thành viên của Fed.
#SummerCreationCamp