#AnthropicSecondaryValuationHits1.2Trillion

Con số 1,2 nghìn tỷ USD không phải định giá chính thức của Anthropic, mà là một định giá (hàm ý) xuất phát từ thị trường giao dịch thứ cấp.
Dưới đây là ý nghĩa của điều này:
Định giá chính thức: Vòng huy động vốn gần đây nhất của Anthropic là vòng Series H vào tháng 5/2026, định giá công ty ở mức 965 tỷ USD (sau điều chỉnh).
Định giá từ thị trường thứ cấp: Các nền tảng như Caplight đang ghi nhận các lệnh mua (bid) và số lượng giao dịch hạn chế, cho thấy định giá vào khoảng 1,2 nghìn tỷ USD, được thúc đẩy bởi nhu cầu lớn hơn nhiều so với nguồn cung.
Phần bù do khan hiếm: Các cổ đông hiện hữu — bao gồm nhân viên và nhà đầu tư sớm — dường như không mấy sẵn sàng để bán, tạo nên một thị trường đặc biệt chặt. CEO của Caplight mô tả Anthropic là “công ty được săn đón nhất mà thị trường giao dịch thứ cấp của venture capital từng chứng kiến”. Các báo cáo cũng nhắc tới những trường hợp cực đoan, như nhà đầu tư đưa tài sản cá nhân để đổi lấy cổ phần; điều này cho thấy mức độ khao khát nhu cầu cao hơn là hành vi điển hình của thị trường.
Việc so sánh với OpenAI cũng cần được nhìn một cách tinh tế. Dù định giá chính thức gần đây nhất của OpenAI vào khoảng 908 tỷ USD — nghĩa là giá trên thị trường thứ cấp của Anthropic thực sự cao hơn — thì việc so sánh định giá hàm ý của một công ty tư nhân trên thị trường thứ cấp với định giá của một công ty khác từ vòng cấp vốn gần đây không phải phép so sánh tương đương, vì giá trên thị trường thứ cấp thường bao gồm phần bù do khan hiếm và thanh khoản.
Về kế hoạch IPO, Anthropic đã nộp một bản dự thảo S-1 đăng ký lên SEC dưới dạng bảo mật; tuy nhiên, vẫn chưa có công bố giá IPO, số lượng cổ phần hay mốc thời gian cụ thể nào. Công ty cho biết IPO tiềm năng sẽ chịu sự xem xét của SEC và các điều kiện của thị trường.
Nhìn chung, tình huống này nêu bật ba xu hướng lớn hơn:
Nhu cầu của nhà đầu tư đối với các công ty AI dẫn đầu vẫn cực kỳ mạnh.
Sự khan hiếm nguồn cung trên thị trường tư nhân có thể đẩy các định giá hàm ý cao hơn đáng kể so với các con số từ vòng cấp vốn chính thức gần nhất.
Giá IPO cuối cùng có thể chênh lệch đáng kể so với các chỉ báo hiện tại trên thị trường thứ cấp, tùy thuộc vào các công bố tài chính, điều kiện thị trường và mức độ “thèm muốn” của nhà đầu tư khi cổ phần được cung cấp rộng rãi.