#夏日创作营 Chỉ có thể “đi trong một ngày”: vàng lao lên 4.100 rồi bất ngờ nhảy xuống! Liệu NHTW có thể bị buộc phải bán vàng để ổn định tỷ giá?

Giá vàng thế giới hôm qua thứ Tư (15/7) giảm. Trong phiên trước đó, giá vàng đã tăng hơn 2%. Dầu mỏ tiếp tục đi lên khiến lo ngại lạm phát tăng và làm tăng bất định về triển vọng lãi suất của Mỹ, qua đó gây sức ép lên vàng—tài sản không sinh lãi. Tính đến thời điểm đăng tải, vàng giao ngay giảm 0,7%, xuống 4.025,12 USD.

Hôm qua, giá vàng từng vọt lên 4.100,49 USD, bật lại từ mức thấp nhất trong 2 tuần. Trước đó, dữ liệu được công bố cho thấy mức giảm của lạm phát tiêu dùng tại Mỹ trong tháng 6 lớn hơn kỳ vọng của thị trường. Nhà đầu tư đang cân nhắc hai lực lượng: một mặt, dữ liệu lạm phát của Mỹ thấp hơn dự kiến; mặt khác, giá năng lượng tăng liên quan đến cuộc chiến với Iran đang một lần nữa đẩy rủi ro lạm phát.

CPI hạ nhiệt đè nặng kỳ vọng tăng lãi suất của Fed
Theo dữ liệu do Cục Thống kê Lao động Mỹ công bố, CPI chung tháng 6 giảm 0,4% so với tháng trước, mức giảm theo tháng lớn nhất kể từ tháng 4/2020, đồng thời yếu hơn dự báo giảm 0,1%. CPI lõi (loại trừ giá thực phẩm và năng lượng) trong tháng 6 đi ngang so với tháng trước, thấp hơn dự báo tăng 0,3%. Tính theo năm, CPI chung và CPI lõi lần lượt chậm lại về 3,5% và 2,6%, cũng thấp hơn kỳ vọng.

Những số liệu này khiến nhà giao dịch hạ kỳ vọng về việc Fed tăng lãi suất và đẩy đồng USD về mức thấp gần 4 tuần. Tuy nhiên, phản ứng ban đầu của thị trường nhanh chóng nguội đi.

Chủ tịch Fed Kevin Warsh phát biểu trước Quốc hội rằng ngân hàng trung ương sẽ không chấp nhận lạm phát duy trì ở mức cao kéo dài, đồng thời nhấn mạnh kinh tế Mỹ vẫn có tính bền bỉ.

Nhà phân tích cấp cao Kelvin Wong cho biết: “Tôi nghĩ thị trường hiện đã bắt đầu giảm dần tác động của dữ liệu CPI, vì bản chất đây là chỉ báo trễ. Tổng thống Trump vẫn duy trì lệnh phong tỏa đối với các tàu rời khỏi Eo biển Hormuz, qua đó đẩy giá dầu tăng và cũng khiến vàng chịu áp lực.” Tình hình Mỹ-Iran tái căng thẳng vẫn kích thích lạm phát vào hôm thứ Tư, trong khi giá dầu tăng liên tiếp phiên thứ ba. Tổng thống Mỹ Donald Trump tái áp đặt phong tỏa đường biển đối với tất cả các cảng của Iran và cảnh báo rằng nếu Tehran không nối lại đàm phán, Mỹ có thể trong tuần tới tấn công các cơ sở phát điện và cầu của Iran.

Một nhà phân tích của Mitsubishi UFJ Financial Group cho rằng: “Giá xăng giảm giúp giảm bớt áp lực lạm phát, khiến nhà đầu tư giảm đặt cược rằng chính sách tiền tệ sẽ thắt chặt thêm, từ đó thúc đẩy giá vàng bật trở lại.” Tuy nhiên, họ đồng thời lưu ý: “Căng thẳng giữa Mỹ và Iran tái gia tăng, cùng với việc giá dầu tăng, vẫn tạo rủi ro tăng đối với lạm phát.

Trong khi đó, Chủ tịch Fed Kevin Warsh một lần nữa nhấn mạnh rằng nếu áp lực giá tiếp tục kéo dài, việc thắt chặt chính sách hơn nữa vẫn là một lựa chọn.”

Vàng thường được xem là công cụ phòng ngừa lạm phát, nhưng trong môi trường lãi suất cao, sức hấp dẫn của nó thường giảm.

Thị trường đang chờ thêm dữ liệu, trong khi nhiều quan chức cấp cao của Fed đang đón nhận tín hiệu lạm phát tháng 6 hạ nhiệt; tuy nhiên, thị trường cũng cho rằng vẫn cần thấy thêm các dữ liệu tương tự để chắc chắn rằng áp lực giá đang thực sự được giảm bớt. Chỉ số giá sản xuất của Mỹ (PPI) sẽ được công bố muộn hơn trong ngày, dự kiến cung cấp thêm manh mối cho triển vọng lạm phát và lộ trình chính sách tiền tệ.

Song song đó, diễn biến mới nhất của khủng hoảng Trung Đông vẫn là tâm điểm của thị trường và có thể tiếp tục làm tăng biến động trên thị trường tài chính, tạo cơ hội giao dịch ngắn hạn cho vàng.

Theo dữ liệu của công cụ FedWatch thuộc CME Group, hiện nhà giao dịch dự đoán xác suất Fed tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 9 vào khoảng 58%, thấp hơn mức 76% trước khi công bố CPI; đồng thời, thị trường vẫn dự báo xác suất tăng lãi suất vào tháng 12 khoảng 80%.

Nhà phân tích của Rurikank Securities Ipek Ozkardeskaya trong báo cáo cho biết: lợi suất tổng thể tăng lên làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ các tài sản không sinh lãi như vàng. Bà cho biết mức hỗ trợ 4.000 USD của vàng hiện trông vẫn vững chắc, nhưng thị trường “không có quá nhiều niềm tin rằng việc thị trường tài chính chịu áp lực thêm sẽ thúc đẩy dòng tiền lớn chảy vào kim loại quý”. Bà cũng nói rằng khi giá dầu bắt đầu tăng, một số ngân hàng trung ương có thể bị buộc phải bán một phần dự trữ vàng để ổn định đồng tiền trong nước. Điều này cũng hạn chế khả năng vàng phát huy vai trò tài sản phòng ngừa rủi ro truyền thống.

Tuy nhiên, bà bổ sung rằng bất kỳ đợt điều chỉnh giảm giá nào cũng nên được nhà đầu tư dài hạn xem như cơ hội để bố trí chiến lược.

Bên bán vàng có thể lại kiểm tra 4.000 USD
Nhìn từ biểu đồ ngày, vàng vẫn đang vận hành bên trong kênh song song đi xuống, và rõ ràng thấp hơn đường trung bình động đơn giản 200 ngày. Điều này cho thấy dù có thể xuất hiện nhịp hồi trong ngắn hạn, xu hướng tổng thể vẫn bị kiềm chế.

Trong khi đó, chỉ báo MACD đã chuyển sang giá trị dương và tiếp tục đi lên, cho thấy động lực tăng có cải thiện phần nào, nhưng nhìn chung vẫn bị giới hạn. Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) dao động quanh 40,80, thuộc vùng trung tính nghiêng về yếu. Vì vậy, mốc 4.140,69 USD gần dải trên của kênh đi xuống vẫn có thể là kháng cự quan trọng đầu tiên trong cấu trúc hiện tại. Chỉ khi giá vượt bền vững mức này, xu hướng tiêu cực hiện tại mới được giảm bớt.

Ở chiều giảm, mốc 3.718,03 USD gần dải dưới của kênh đi xuống tạo thành hỗ trợ then chốt tiếp theo. Nếu giá vàng có nhịp bật rõ rệt tại khu vực này, mới có thể cho thấy bên bán đang mất quyền kiểm soát đối với xu hướng ngắn hạn$XAUUSD ‌