Phó chủ tịch thứ ba của Fed, William(s): Lạm phát đã đạt đỉnh! Lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang được “định vị phù hợp”, đến cuối năm dự kiến hạ còn 3,25%

Mỹ hạ nhiệt lạm phát thêm một lần nữa là bằng chứng! Theo CNBC, hôm nay Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang New York Williams (John Williams) đã có bài phát biểu, nêu rõ nhiều dấu hiệu cho thấy lạm phát đã “đạt đỉnh”, và mức lãi suất hiện tại đang “được định vị tốt”. Ông dự kiến lạm phát đến cuối năm sẽ giảm còn 3,25%, đồng thời đưa ra năm lý do chính như giá dầu hạ nhiệt, nguồn cung AI tăng, qua đó phát đi tín hiệu chính sách tương đối nghiêng về “dovish”.
(Phần tóm lược trước đó: Xác nhận lạm phát hạ nhiệt thêm lần nữa! Mỹ 6 tháng PPI giảm 0,3% theo tháng, mức thấp nhất trong thời gian gần đây; nguyên nhân chính là năng lượng sụt giảm 6,4%)
(Bổ sung bối cảnh: Chủ tịch mới của Fed là Hầu Sư lần đầu đến phiên điều trần tại Quốc hội: “Không khoan nhượng” với lạm phát cao, chỉ điểm đầu tư AI là điểm sáng lớn nhất của nền kinh tế)

Mục lục bài viết

Toggle

• Lạm phát đạt đỉnh với 5 lý do, cuối năm ước giảm còn 3,25%
• Kinh tế và thị trường lao động vững, lãi suất hiện tại “định vị tốt”
• Thị trường vẫn đặt cược vào khả năng tăng lãi suất tháng 9, Fed thận trọng

Việc các số liệu lạm phát của Mỹ hạ nhiệt đang tiếp thêm sự tự tin cho các quan chức của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Theo giờ Đài Bắc, ngày 15/7/2026, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang New York Williams (John Williams) trong bài phát biểu trước các lãnh đạo doanh nghiệp địa phương đã phát đi tín hiệu nới lỏng khiến thị trường phấn khích. Ông khẳng định rõ rằng đợt lạm phát cao này “đã đạt đỉnh”, và Fed hiện hoàn toàn có thể duy trì lãi suất không đổi.

Lạm phát đạt đỉnh với 5 lý do, cuối năm ước giảm còn 3,25%

Về diễn biến giá cả trong tương lai, Williams đưa ra lộ trình dự báo cụ thể. Ông dự kiến đến cuối năm nay, lạm phát tổng thể của Mỹ sẽ giảm về khoảng 3,25%, và trong năm 2027 tiếp tục đi xuống, cuối cùng đạt mục tiêu dài hạn 2% của Fed vào năm 2028.

Để củng cố quan điểm “lạm phát đã thấy đỉnh”, ông nêu ra năm lý do then chốt: Thứ nhất, trước đó giá dầu có khả năng đã đạt đỉnh do leo thang căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông và sẽ quay đầu hạ nhiệt; Thứ hai, việc thay thế sau khi các biện pháp thuế hiện hữu hết hạn sẽ không tạo ra cú sốc đáng kể; Thứ ba, dù trí tuệ nhân tạo (AI) và đầu tư công nghệ từng góp phần đẩy lạm phát, nhưng khi nguồn cung tăng lên, tình trạng mất cân bằng cung-cầu đang dần được cải thiện; Cuối cùng, thị trường lao động hiện vững không phải là nguồn gốc gây lạm phát, và kỳ vọng lạm phát của thị trường đã “được neo vững chắc”, mang lại không gian vận hành đầy đủ cho các nhà hoạch định chính sách.

Kinh tế và thị trường lao động vững, lãi suất hiện tại “định vị tốt”

“ Tăng trưởng kinh tế vững chắc và phù hợp với xu hướng, thị trường lao động cũng vững chắc.” Williams nhấn mạnh trong bài phát biểu rằng dù lạm phát hiện vẫn cao hơn mức lý tưởng, Fed phải tiếp tục nỗ lực kéo nó về mục tiêu 2%, nhưng ông cho rằng lập trường chính sách tiền tệ hiện tại “rất phù hợp (well positioned)” để hoàn thành nhiệm vụ này.

Những phát biểu này nhìn chung được Phố Wall lý giải là tương đối nghiêng về “dovish”, nghĩa là vị quan chức có phiếu bầu quan trọng trong trung tâm ra quyết định của Fed (FOMC) cho rằng mức lãi suất mang tính hạn chế hiện tại đã đủ, không cần gấp rút tăng lãi suất thêm để kiềm chế tăng trưởng kinh tế.

Thị trường vẫn đặt cược vào khả năng tăng lãi suất tháng 9, Fed thận trọng

Điểm đáng chú ý là ngay trước ngày diễn ra bài phát biểu này, Mỹ vừa công bố Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 6. Dữ liệu bất ngờ giảm theo tháng 0,4%, ghi nhận mức sụt giảm theo tháng lớn nhất kể từ tháng 4/2020; tỷ lệ tăng trưởng theo năm cũng giảm xuống 3,5%.

Dù số liệu đáng khích lệ và thái độ lạc quan của Williams, thị trường và một phần quan chức vẫn giữ mức cảnh giác cao. Theo dự báo từ “biểu đồ điểm dot plot” của tháng 6, các ủy viên FOMC vẫn kỳ vọng với đa số rất mỏng rằng sẽ tăng lãi suất thêm 1 bước trước cuối năm (0,25 điểm phần trăm). Thị trường cũng chủ yếu tập trung vào cuộc họp lãi suất tháng 9. Ngoài ra, Chủ tịch mới của Fed là Kevin Warsh trước đó trong phiên điều trần tại Quốc hội cũng thể hiện quan điểm thận trọng, nhấn mạnh việc giá giảm “không có nghĩa là nhiệm vụ đã hoàn thành”, cho thấy trong nội bộ Fed vẫn duy trì thái độ từng bước thận trọng khi tuyên bố chiến thắng chống lạm phát.