Circle giành thắng kiện pháp lý liên quan đến tài khoản đúc và hoàn trả USDC của Heka

Circle đã giành chiến thắng trong một vụ trọng tài có cơ sở từ tòa án sau khi các tài liệu được công bố tại tòa án liên bang ở Boston đã làm rõ lý do tổ chức phát hành stablecoin Heka Funds bị đình chỉ dịch vụ đúc và hoàn (minting và redemption) USDC do nghi ngờ có hành vi thao túng thị trường liên quan đến Tether.

Summary

• Circle đã thắng một vụ kiện trọng tài sau khi một trọng tài viên ra phán quyết rằng việc công ty đình chỉ hợp pháp các dịch vụ đúc và hoàn USDC của Heka Funds.
• Hồ sơ tòa án cho biết Heka đã không công bố vai trò của Tether như nhà đầu tư chính của quỹ và Circle có lý do để nghi ngờ khả năng thao túng thị trường.
• Phán quyết được đưa ra trong bối cảnh Circle tiếp tục mở rộng mảng kinh doanh tổ chức với các sáng kiến ngân hàng và quan hệ đối tác mới tại Hoa Kỳ và Hàn Quốc.

Các hồ sơ nộp của Circle vào thứ Ba, như một phần trong đơn yêu cầu tòa xác nhận phán quyết trọng tài vào tháng Hai, cho biết công ty kết luận quỹ arbitrage đặt tại Malta đã không tiết lộ vai trò của Tether như nhà đầu tư chính và hợp lý khi nghi ngờ hoạt động giao dịch có thể đã thao túng thị trường USDC.

Thẩm phán về hưu Robert L. Dondero, người đóng vai trò trọng tài viên, đã ra phán quyết có lợi cho Circle đối với các yêu cầu theo hợp đồng còn lại, khi xác định công ty đã hành động trong phạm vi các quyền được trao theo các thỏa thuận với Heka.

Các mối liên hệ ẩn với Tether trở thành trọng tâm tranh chấp

Trọng tâm của vụ việc là Heka Funds, được quản lý bởi Abraxas Capital Management có trụ sở tại London, đơn vị đã mở tài khoản Circle vào tháng 1/2022 cho Elysium Global Arbitrage Fund.

Theo hồ sơ trọng tài, Heka chỉ tiết lộ nhà đầu tư Simon Grima khi onboarding, trong khi Tether đã trở thành nhà cung cấp vốn chủ đạo của quỹ. Lời khai từ nhà sáng lập Heka Fabio Frontini cho thấy khoản đầu tư của Tether đạt khoảng 800 triệu USD vào thời điểm diễn ra trọng tài, chiếm khoảng 75% tài sản của Elysium.

Dondero kết luận việc thiếu công bố là có chủ ý và viết rằng phần tiết lộ bị thiếu có vẻ được thiết kế để tránh việc lộ sự tham gia của Tether vào quỹ. Giám đốc kinh doanh của Circle, Kash Razzaghi, cho biết công ty sẽ không chấp thuận tài khoản nếu biết về vai trò của Tether ngay từ khi mối quan hệ bắt đầu.

Tranh chấp giao dịch nảy sinh sau sự sụp đổ của Silicon Valley Bank vào tháng 3/2023, tạm thời đẩy USDC xuống dưới mức neo 1 USD. Theo hồ sơ nộp, Heka đã mua USDC chiết khấu trên các thị trường thứ cấp và hoàn các token với Circle theo giá trị mệnh giá sau khi nhiều công ty arbitrage khác đã dừng lại khi biên chênh hẹp hơn.

Các trao đổi nội bộ của Circle trong quá trình trọng tài cho thấy lãnh đạo bất đồng về việc các giao dịch có phải arbitrage hợp pháp hay không. Razzaghi mô tả hoạt động này là “một arb được tạo ra chứ không phải do thị trường thúc đẩy”, quy cho việc Tether miễn các khoản phí thông thường, trong khi nhân viên Circle David Norton ban đầu cho rằng các giao dịch có vẻ hợp lý về mặt thương mại.

Circle cho phép Heka hoàn hơn 587 triệu USD USDC trong giai đoạn hai tuần trong lúc thử nghiệm liệu cơ hội giao dịch có phụ thuộc vào hoạt động của Heka hay không. Hồ sơ tòa án cho biết Norton sau đó đã đổi quan điểm sau khi yêu cầu Heka tạm dừng giao dịch và quan sát thấy biên độ thị trường siết lại thay vì nới rộng. Coinbase cũng cho Circle biết họ không thoải mái khi làm việc với Heka do mối quan hệ Tether của quỹ và cấu trúc phí, dẫn đến sàn đặt hạn chế đối với tài khoản, theo các hồ sơ nộp.

Trọng tài viên khẳng định các quyền theo hợp đồng của Circle

Các tài liệu tòa án cho thấy Circle đã đưa giới hạn đúc và hoàn của Heka về 0 vào tháng 11/2023 trước khi đình chỉ tài khoản vào ngày 1/12 theo Mục 9(c) của thỏa thuận khung cung cấp dịch vụ giữa các bên sau khi Frontini đe dọa hành động pháp lý và quản lý.

Yêu cầu của Heka xin hoàn 100 triệu USD vào tháng 2/2024 đã bị từ chối, và thỏa thuận khung cung cấp dịch vụ hết hạn vào tháng sau đó. Lời khai được trình bày trong quá trình trọng tài cho biết Tether đã đầu tư thêm 500 triệu USD vào Elysium trong cùng tháng trước khi Heka nộp đơn yêu cầu trọng tài.

Một vấn đề khác được nêu tại phiên xét xử liên quan đến việc Frontini nộp đơn xin mở tài khoản với Circle France ngay trước buổi điều trần. Theo phán quyết trọng tài, ông không công bố tranh chấp đang diễn ra và nộp một nghị quyết của ban giám đốc nêu rằng Heka vẫn duy trì quan hệ Circle đang hoạt động; sau đó ông lại làm chứng rằng ông kỳ vọng đơn xin tại Mỹ của mình sẽ bị từ chối.

Áp dụng luật Delaware, Dondero kết luận Circle không vi phạm bất kỳ thỏa thuận nào bởi các điều khoản dành cho người dùng cho phép công ty điều chỉnh giới hạn giao dịch và đình chỉ dịch vụ theo quyền quyết định của mình. Trọng tài viên cũng phán quyết Circle không cần phải chứng minh rằng đã xảy ra thao túng thị trường, mà chỉ cần đi đến kết luận hợp lý rằng hoạt động như vậy có thể đang diễn ra.

Mặc dù Circle yêu cầu khoảng 5,15 triệu USD phí và chi phí pháp lý, Dondero chỉ tuyên 166.643,25 USD liên quan đến công việc từ chuyên gia sau khi xác định Heka tiếp tục theo đuổi yêu cầu bồi thường 49 triệu USD về lợi nhuận bị mất, yêu cầu này đã bị loại khỏi vụ án.

Một phát ngôn viên của Heka cho biết với Financial Times rằng quỹ chưa từng tham gia thao túng thị trường và cũng chưa từng là đối tượng của một cuộc điều tra quản lý liên quan đến hành vi như vậy. Vị phát ngôn viên cũng cho biết Circle tìm cách công khai hồ sơ trọng tài để chuyển hướng sự chú ý khỏi việc công ty từ chối xử lý các yêu cầu hoàn USDC.

Thông tin công bố này diễn ra trong bối cảnh Circle tiếp tục mở rộng mảng kinh doanh tổ chức trên toàn cầu. Công ty gần đây đã nhận được phê duyệt cuối cùng từ Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ Hoa Kỳ (U.S. Office of the Comptroller of the Currency) để thành lập Circle National Trust và đang chuẩn bị tổ chức sự kiện Current Seoul chỉ dành cho người được mời vào ngày 23/7, nơi các lãnh đạo từ ngân hàng, sàn giao dịch crypto và công ty thanh toán dự kiến sẽ thảo luận về các quan hệ đối tác trong tương lai khi Circle theo đuổi việc mở rộng hơn nữa việc áp dụng USDC tại Hàn Quốc.