Lạm phát hạ nhiệt, kiểm chứng thêm! PPI của Mỹ tháng 6 giảm 0,3%, mức thấp nhất trong gần đây; năng lượng sụt giảm 6,4% là nguyên nhân chính

通膨 hạ nhiệt rồi lại có thêm bằng chứng thuyết phục! Theo số liệu mới nhất do Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ (BLS) công bố hôm nay, chỉ số giá sản xuất (PPI) của Mỹ trong tháng 6 năm 2026 giảm 0,3% so với tháng trước, chủ yếu do giá năng lượng lao dốc 6,4%, qua đó lập mức thấp mới trong giai đoạn gần đây. Ngoài ra, tỷ lệ PPI tăng theo năm của tháng 6 cũng hạ xuống còn 5,5%, trong khi PPI lõi đồng thời chậm lại; mọi dấu hiệu cho thấy áp lực lạm phát trên chuỗi cung ứng thượng nguồn của Mỹ đã được làm dịu rõ rệt.
(Thông tin trước: Tân chủ tịch Fed Husher lần đầu ra điều trần tại Quốc hội: “Không khoan nhượng” với lạm phát cao, nêu đích danh đầu tư AI là điểm sáng lớn nhất trong kinh tế)
(Bổ sung bối cảnh: CPI hạ nhiệt, xả kèo “squeeze” trên diện rộng! Bitcoin lao dốc tăng vọt lên 65.100 USD, phe short bị quét sạch gần 70.000 người, cháy tài khoản 355 triệu USD)

Mục lục bài viết

Toggle

• Năng lượng giảm mạnh 6,4% dẫn dắt, giá hàng hóa ghi nhận mức giảm lớn nhất trong 2 năm
• Dịch vụ tăng trưởng ôn hòa, PPI lõi tăng trưởng chậm lại còn 0,1%
• Nhu cầu trung gian sụt giảm trên diện rộng, Fed giảm lãi suất thêm phần củng cố niềm tin

Sau khi chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ phát đi tín hiệu hạ nhiệt có lợi vào hôm qua, chỉ số giá sản xuất (PPI) mới nhất cũng đồng thời mang đến tin tốt. Vào tối ngày 15/7/2026 theo giờ Đài Bắc (8:30 sáng giờ miền Đông Mỹ), Cục Thống kê Lao động (BLS) chính thức công bố báo cáo PPI tháng 6.

Số liệu cho thấy, PPI tổng nhu cầu cuối cùng của Mỹ giảm 0,3% theo tháng trong tháng 6, không chỉ thấp xa hơn mức tăng 0,6% của tháng 5 và mức tăng 1,1% của tháng 4, mà còn ghi nhận mức giảm mạnh nhất trong giai đoạn gần đây. Trong khi đó, tỷ lệ PPI tăng theo năm của 12 tháng chưa điều chỉnh theo mùa đạt 5,5%, cũng giảm rõ rệt so với mức 6,5% trước đó, cho thấy áp lực lạm phát ở đầu mối bán buôn của Mỹ đang tăng tốc hạ nhiệt.

Năng lượng giảm 6,4% dẫn dắt, giá hàng hóa ghi nhận mức giảm lớn nhất trong 2 năm

Lần này PPI chuyển sang tăng trưởng âm, chủ yếu nhờ “giá hàng hóa của nhu cầu cuối cùng” giảm nhanh. Báo cáo nêu rằng, trong tháng 6, giá hàng hóa của nhu cầu cuối cùng nhìn chung giảm 1,4%, mức giảm theo tháng lớn nhất kể từ tháng 7/2022. Trong đó, giá năng lượng giảm 6,4% là lực hạ nhiệt quan trọng nhất, đặc biệt là giá xăng lao dốc 12,0% trong một tháng, còn giá dầu diesel, nhiên liệu phản lực và giá dầu thô cũng đồng loạt giảm mạnh. Ngoài ra, giá thực phẩm cũng giảm nhẹ 0,6%. Nếu loại trừ thực phẩm và năng lượng biến động mạnh, giá các hàng hóa của nhu cầu cuối cùng khác chỉ tăng nhẹ 0,2%.

Dịch vụ tăng ôn hòa, PPI lõi tăng trưởng chậm lại còn 0,1%

Ở mảng dịch vụ, giá dịch vụ của nhu cầu cuối cùng trong tháng 6 tăng nhẹ 0,2%, so với mức giảm 0,1% của tháng 5; mức này cho thấy sự hồi ấm nhẹ. Yếu tố chính kéo dịch vụ đi lên nằm ở chênh lệch bán lẻ nhiên liệu và dầu bôi trơn tăng vọt 13,0%, kéo theo chênh lệch dịch vụ thương mại tăng 0,4%; ngược lại, dịch vụ vận tải và lưu kho giảm nhẹ 0,1%.

Đáng chú ý, với “chỉ báo PPI lõi” loại trừ thực phẩm, năng lượng và dịch vụ thương mại, trong tháng 6 chỉ tăng 0,1% theo tháng, trong khi tháng 5 là mức tăng 0,8%, thể hiện sự thu hẹp cực lớn; tỷ lệ tăng theo năm của PPI lõi ở mức 5,1%. Dữ liệu này cho thấy dù loại bỏ các hạng mục có tính biến động lớn, độ “dính” giá của toàn bộ khu vực thượng nguồn Mỹ cũng đang dần nới lỏng.

Nhu cầu trung gian giảm đồng loạt, Fed giảm lãi suất thêm phần củng cố niềm tin

Ngoài ra, nhu cầu trung gian (Intermediate Demand) phản ánh tình hình ở phần đầu chuỗi sản xuất cũng cho thấy xu hướng đi xuống trên diện rộng. Trong tháng 6, hàng hóa gia công và hàng hóa chưa gia công lần lượt giảm 1,2% và 4,1%; trong đó, nguyên liệu năng lượng chưa gia công giảm mạnh 8,1%, cho thấy trong vài tháng tới, giá hàng hóa đầu ra vẫn có xác suất rất cao duy trì trong lộ trình hạ nhiệt.

Khi CPI và PPI liên tiếp trong hai ngày phát đi tín hiệu mạnh rằng lạm phát đang được kiểm soát, kỳ vọng thị trường tài chính toàn cầu về việc Fed bắt đầu giảm lãi suất trong nửa sau năm sẽ tiếp tục tăng cao; điều này không nghi ngờ gì là lợi ích dài hạn cho thanh khoản của các tài sản rủi ro như bitcoin. Cục Thống kê Lao động cho biết lần công bố PPI tiếp theo của tháng 7 dự kiến phát hành vào ngày 13/8; nhà đầu tư nên tiếp tục theo dõi sát sao.