#BTC反弹触及65000美元 CPI“王炸”利好, đã bị Cục Dự trữ Liên bang (Fed) dội một gáo nước lạnh — tiếp theo sẽ đi về đâu?

Lần đầu tiên sau 6 năm, CPI của Mỹ tăng theo tháng chuyển sang âm. -0,4%. Dự kiến chỉ -0,1%, nhưng thực tế còn giảm mạnh gấp 4 lần. Theo năm là 3,5%, trước đó 4,2%, dự kiến 3,8%. CPI lõi theo năm 2,6%, dự kiến 2,8%. CPI lõi theo tháng 0% — mức tăng nhỏ nhất kể từ tháng 1 năm 2021. Chỉ riêng dữ liệu này, nếu đặt vào bất kỳ năm “bình thường”, cũng đủ để thị trường ăn mừng suốt 3 ngày 3 đêm.

Nhưng thực tế là — cuộc vui chỉ kéo dài vài giờ. Bitcoin trong phiên vượt 65.000 USD, tăng hơn 4%. Vàng bật lên trong ngắn hạn, tăng hơn 50 USD. Lợi suất trái phiếu Mỹ hạ nhiệt, hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán mạnh lên.

Rồi thì sao?

Ngay trong ngày đó, Chủ tịch Fed Waller/“Powell” (tên người được nêu trong nguồn) đã làm chứng trước Quốc hội, dội thẳng một gáo nước lạnh xuống.

Thống đốc Waller còn “gắt” hơn — nếu lạm phát vẫn chưa có tiến triển rõ ràng, cần cân nhắc tăng lãi suất.

Một dữ liệu “tốt”, nhưng hai phát biểu theo phe “diều hâu”. Thị trường đứng yên giữa con số và lời phát biểu.

Fed đang sợ điều gì?

Vì đà giảm của CPI tháng 6 dựa vào một việc — giá dầu sụt giảm mạnh. Chỉ số năng lượng tháng 6 giảm 5,7% theo tháng; giá xăng giảm tới 9,7%. Nhưng vì sao giá dầu lại rơi?

Do Mỹ và Iran ngừng bắn. Eo biển Hormuz mở lại. Nhưng lệnh ngừng bắn đã bị phá vỡ. Ngày 8 tháng 7, ngừng bắn vỡ. Mỹ không kích, Iran đưa tuyên bố phong tỏa. Dầu Brent bật từ 70 USD/thùng lên lại 86 USD/thùng. CPI tháng 6 phản ánh một thế giới đã không còn tồn tại.

CPI tháng 7 và dữ liệu tháng 8 — phải đến khi công bố mới có. Và khả năng cao, câu chuyện ở đó hoàn toàn khác.

Vậy Fed đang làm gì? Quản lý kỳ vọng.

Họ không muốn thị trường nới lỏng quá sớm các điều kiện tài chính chỉ vì “CPI giả” do giá dầu lao dốc.

Woshi/Fed (tên trong nguồn) nhấn đi nhấn lại mục tiêu lạm phát dài hạn, từ chối coi dữ liệu của riêng một tháng là tín hiệu để đổi chính sách. Waller nói rằng cần thêm vài tháng dữ liệu tốt nữa mới thay đổi lập trường.

Dịch sang tiếng người chính là: Đừng mừng quá sớm, tôi không nhận.

Vậy tiếp theo sẽ đi thế nào? Hai lộ trình, khác nhau một trời một vực.

Lộ trình A (tin xấu): Tình hình Hormuz đẩy giá dầu tăng → CPI tháng 7 hồi lên → kỳ vọng tăng lãi suất quay lại → “cửa sổ” phục hồi của tài sản rủi ro đóng lại, BTC có thể quay đầu về kiểm tra lại đáy tháng 6.

Lộ trình B (tin tốt): Lạm phát tiếp tục giảm → kỳ vọng tăng lãi suất sụp đổ → BTC có thể bước vào đợt “chạy nước rút” lần hai trong năm.

CPI tháng 7, dữ liệu tháng 8 — tháng này chính là “khoảnh khắc Schrödinger” của thị trường.

Vậy bây giờ nên làm gì?

Thứ nhất, đừng đuổi giá. Fed bất cứ lúc nào cũng có thể “bóp” lại bằng lời lẽ, Woshi và Waller đã chứng minh năng lực đó rồi.

Thứ hai, mỗi lần điều chỉnh có thể là cơ hội mua theo từng phần từ hiện vật, nhưng điều kiện là — bạn chịu được biến động.

Thứ ba, theo dõi giá dầu. Nó là chỉ báo đi trước cho CPI tháng 7, đồng thời là “ngòi kích hoạt” cho bước đi tiếp theo của Fed.

CPI là câu chuyện của hôm qua; giá dầu mới là kịch bản của ngày mai.

CPI tháng 6 cho bạn một “cửa sổ”, nhưng cửa sổ mở được bao lâu không phụ thuộc vào bản thân dữ liệu — mà phụ thuộc vào con tàu ở Eo biển Hormuz.

Bạn nghĩ CPI tháng 7 sẽ phản ứng tăng trở lại không? Giờ bạn đang mua thêm hay đứng ngoài quan sát?