#Bitcoin Chỉ báo MVRV của nhà đầu tư dài hạn phát tín hiệu một đợt “reset” định giá thay vì đỉnh theo chu kỳ

MVRV điều chỉnh của 🔶 $BTC các nhà đầu tư dài hạn trong nhóm 6M-10Y đã nén lại về mức từng lịch sử đánh dấu các giai đoạn “reset” định giá thay vì phân phối.
Không giống các đỉnh chu kỳ trước đó ở 2017 và 2021, chỉ báo này vẫn thấp xa so với vùng “Lợi nhuận Cực cao”, cho thấy các nhà đầu tư kỳ cựu không hiện thực hóa lợi nhuận với cường độ thường gắn với các đỉnh thị trường. Hành vi trên chuỗi vẫn phản ánh sự kiên nhẫn thay vì bán chốt lời trên diện rộng.

Một diễn biến đáng chú ý khác là mức độ MVRV điều chỉnh tiến gần đến dải thấp trong lịch sử, nơi các chu kỳ thị trường trước đó đã thiết lập các vùng tích lũy. Mỗi đợt sụt giảm lớn kể từ năm 2015 đều đẩy chỉ số này vào vùng tương tự trước khi nhu cầu dài hạn dần dần hấp thụ lượng cung hiện có. Mức đọc hiện tại không ám chỉ đảo chiều ngay lập tức, nhưng cho thấy lợi nhuận chưa thực hiện của các nhà đầu tư trưởng thành đã bị giảm đáng kể, dù Bitcoin vẫn duy trì mức giá cao một cách lịch sử.

Giá thực hiện của nhóm 6M-10Y tiếp tục có xu hướng tăng, cho thấy vốn dài hạn vẫn gắn bó và đang được định giá lại theo hướng đi lên một cách đều đặn. Sự phân kỳ giữa cơ sở giá vốn thực hiện đang tăng và MVRV điều chỉnh đang giảm cho thấy đợt điều chỉnh gần đây có thể được thúc đẩy nhiều hơn bởi sự thoái lui của giá hơn là bởi sự hoảng loạn/bán tháo trên diện rộng từ những người nắm giữ theo niềm tin.

Bối cảnh hiện tại có vẻ phù hợp hơn với một đợt reset định giá giữa chu kỳ, thay vì giai đoạn cuối của một thị trường tăng giá. Chừng nào các nhà đầu tư dài hạn không thực hiện phân phối quyết liệt và cơ sở giá vốn thực hiện tiếp tục đi lên, lượng cung dành cho người mua mới sẽ bị ràng buộc về mặt cấu trúc. Bước đi quyết định tiếp theo nhiều khả năng sẽ phụ thuộc vào việc nhu cầu mới có đủ mạnh để hấp thụ lượng cung lưu hành hạn chế hay không, từ đó đẩy lợi nhuận của nhà đầu tư dài hạn trở lại xu hướng mở rộng.

#BTC