Vương quốc Anh và Mỹ thống nhất quy định stablecoin để tiếp cận thị trường xuyên biên giới

Vương quốc Anh và Hoa Kỳ đã đồng ý theo đuổi phối hợp chặt chẽ hơn trong quy định về stablecoin, thanh toán xuyên biên giới và các thị trường tài chính được token hóa.

Tóm tắt

• Các cơ quan quản lý của UK và US tìm kiếm các quy tắc stablecoin được đồng bộ, đồng thời vẫn duy trì cạnh tranh và khả năng tiếp cận thị trường xuyên biên giới.
• Stablecoin được dùng như tiền phải có dự trữ tương ứng 1-1 và bảo vệ người nắm giữ trong các thủ tục mất khả năng thanh toán của tổ chức phát hành.
• Giới chức sẽ tìm hiểu các lộ trình để cho phép stablecoin được quản lý từ một trong hai khu vực tài phán có thể tiếp cận thị trường còn lại.

Hai chính phủ cũng dự định nghiên cứu cách stablecoin được quản lý phát hành tại một quốc gia có thể được tiếp cận thị trường ở quốc gia kia.

Các cam kết này xuất hiện trong một tuyên bố chung UK-Mỹ về stablecoin được công bố vào ngày 14/7. Tuyên bố này là một phần trong các khuyến nghị từ Transatlantic Taskforce for Markets of the Future, mà hai chính phủ đã thành lập vào tháng 9/2025.

UK và US đặt ra các nguyên tắc stablecoin chung

Hai chính phủ cho biết stablecoin có thể hỗ trợ thanh toán, bù trừ (settlement) và các giao dịch thị trường vốn khi cơ quan quản lý áp dụng các biện pháp bảo vệ phù hợp. Họ dự định hướng tới “các kết quả tương đương cho các rủi ro và hoạt động tương đương”, đồng thời cho phép mỗi quốc gia phát triển yêu cầu theo khung pháp lý của mình.

Cách tiếp cận này không đòi hỏi các quy định phải giống hệt nhau. Thay vào đó, giới chức muốn giảm các khác biệt không cần thiết có thể ngăn hoạt động xuyên biên giới. Các chính phủ cũng cho biết họ sẽ tránh các quy định tạo ra chi phí không tương xứng với rủi ro hoặc hình thành rào cản không cần thiết đối với các đối thủ cạnh tranh mới.

Như crypto.news đưa tin, thỏa thuận này diễn ra trong bối cảnh quy định về stablecoin vẫn là một vấn đề chính sách lớn tại Washington. Các nhà lập pháp Mỹ và các nhóm ngân hàng tiếp tục tranh luận về việc các sản phẩm “đô la số” sẽ tương tác như thế nào với các ngân hàng và thị trường tài chính truyền thống.

Stablecoin nên duy trì mức đảm bảo tối thiểu 1:1

Tuyên bố chung nêu rằng stablecoin được trình bày như tiền phải có ít nhất một đô la hoặc tương đương trong tài sản thanh khoản chất lượng cao cho mỗi đơn vị được phát hành. Mỗi quốc gia sẽ quyết định tài sản dự trữ nào đủ điều kiện theo khung pháp lý trong nước của mình.

Tổ chức phát hành cũng nên tách bạch tài sản dự trữ khỏi nguồn vốn doanh nghiệp của chính họ. Hai chính phủ cho biết người nắm giữ phải được nhận quyền chuộc lại kịp thời và thông tin rõ ràng về các quyền hợp pháp của mình. Trong trường hợp tổ chức phát hành thất bại, người nắm giữ phải có yêu cầu được bảo vệ đối với dự trữ, bao gồm ưu tiên so với các chủ nợ khác khi pháp luật trong nước cho phép.

Các nguyên tắc nhìn chung phù hợp với hướng đi của quy định stablecoin tại Mỹ theo GENIUS Act. Bộ Tài chính bắt đầu đề xuất các quy tắc triển khai vào năm 2026 khi Mỹ chuẩn bị khung liên bang cho các tổ chức phát hành payment stablecoin.

Chính phủ tìm hiểu khả năng tiếp cận stablecoin xuyên biên giới

Vương quốc Anh và Hoa Kỳ sẽ xem xét một lộ trình rõ ràng có thể cho phép stablecoin được quản lý tại bất kỳ khu vực tài phán nào tiếp cận khách hàng và thị trường tại khu vực còn lại. Mọi sắp xếp về việc tiếp cận đều sẽ tiếp tục phụ thuộc vào luật pháp và quy trình quản lý của từng quốc gia.

Cả hai chính phủ cũng ủng hộ việc tiếp cận công bằng, dựa trên rủi ro đối với ngân hàng và các dịch vụ tài chính khác dành cho các công ty tài sản số được quản lý hợp pháp. Họ cho biết stablecoin có thể đóng vai trò là công cụ thanh toán trong các thị trường chứng khoán và hàng hóa khi các công ty đáp ứng các biện pháp bảo vệ bắt buộc.

Tuyên bố không tạo ra cơ chế công nhận lẫn nhau tự động hoặc phê duyệt bất kỳ stablecoin cụ thể nào cho phân phối xuyên biên giới. Các cơ quan quản lý vẫn cần phát triển các lộ trình pháp lý và tiêu chuẩn cần thiết để đưa kế hoạch này vào thực tiễn.

Tài chính được token hóa là một phần của hợp tác rộng hơn

Thỏa thuận này mở rộng ra ngoài stablecoin. Theo các khuyến nghị của Transatlantic Taskforce ở phạm vi rộng hơn, hai quốc gia dự định làm việc với một nhóm thuộc khu vực tư nhân để thử nghiệm các ứng dụng xuyên biên giới cho tài sản được token hóa trong thời gian 1 năm.

SEC, CFTC, FCA và Ngân hàng Trung ương Anh (Bank of England) cũng sẽ tìm kiếm các cách tiếp cận chung cho các mảng như bù trừ/settlement chứng khoán được token hóa và khả năng sử dụng stablecoin hoặc quỹ thị trường tiền tệ được token hóa làm tài sản thế chấp tại các trung tâm thanh toán bù trừ (clearing houses).

Các khuyến nghị cho phép cả hai quốc gia vẫn tự do hoàn tất các quy trình quản lý của riêng mình. Mục tiêu công bố của họ là giảm ma sát xuyên biên giới, đồng thời tạo các lộ trình rõ ràng hơn giữa hai thị trường tài chính toàn cầu lớn cho stablecoin được quản lý và các sản phẩm tài chính được token hóa.