CPI“vương bài” lợi tốt đã bị Cục Dự trữ Liên bang Mỹ dội một gáo nước lạnh—tiếp theo sẽ đi về đâu?

Lần đầu tiên sau 6 năm, CPI của Mỹ theo tháng chuyển sang âm.

-0,4%. Kỳ vọng chỉ -0,1%, nhưng thực tế giảm mạnh gấp 4 lần.

Theo năm 3,5%, kỳ trước 4,2%, kỳ vọng 3,8%. CPI lõi theo năm 2,6%, kỳ vọng 2,8%. CPI lõi theo tháng 0%—mức tăng nhỏ nhất kể từ tháng 1 năm 2021.

Dữ liệu này nếu đặt vào bất kỳ năm bình thường nào, cũng đủ để thị trường “quẩy” ba ngày ba đêm.

Nhưng thực tế là—cuộc vui chỉ kéo dài vài giờ.

Bitcoin trong phiên vượt 65.000 USD, tăng hơn 4%. Vàng nhanh chóng kéo lên hơn 50 USD. Lợi suất trái phiếu Mỹ đi xuống, hợp đồng tương lai chỉ số cổ phiếu mạnh lên.

Thế rồi sao?

Chủ tịch Fed Wosch hôm đó làm chứng trước Quốc hội, dội thẳng một gáo nước lạnh:

“Có người có thể nói rằng nhiệm vụ đã xong, tôi không nghĩ như vậy.”

Thống đốc Woller còn “gắt” hơn—nếu lạm phát mãi không có tiến triển, cần cân nhắc tăng lãi suất.

Một dữ liệu lợi tốt, hai phát biểu theo phe diều hâu. Thị trường dừng lại giữa dữ liệu và tuyên bố.

Fed đang sợ điều gì?

Vì đợt hạ nhiệt của CPI tháng 6 dựa vào một chuyện—giá dầu lao dốc.

Chỉ số năng lượng tháng 6 theo tháng giảm 5,7%, trong đó giá xăng giảm mạnh 9,7%. Và vì sao giá dầu giảm? Mỹ và Iran ngừng bắn, eo biển Hormuz mở lại.

Nhưng lệnh ngừng bắn đã vỡ.

Ngày 8 tháng 7, ngừng bắn vỡ. Mỹ không kích, tuyên bố phong tỏa của Iran được đưa ra, Brent từ mức 70 USD/thùng bật trở lại 86 USD/thùng.

CPI tháng 6 phản ánh một thế giới đã không còn tồn tại. CPI tháng 7—sẽ được công bố vào tháng 8—và rất có khả năng dữ liệu đó là một câu chuyện hoàn toàn khác.

Vậy Fed đang làm gì? Quản lý kỳ vọng.

Họ không muốn thị trường nới lỏng điều kiện tài chính quá sớm chỉ vì “CPI giả” do giá dầu giảm mạnh. Wosch liên tục nhấn lại mục tiêu lạm phát dài hạn, từ chối coi dữ liệu của một tháng là tín hiệu điều chỉnh chính sách. Woller nói cần thêm vài tháng dữ liệu tốt nữa mới thay đổi lập trường.

Tóm lại là: đừng vui quá sớm, tôi không công nhận.

Vậy tiếp theo đi theo hướng nào? Hai lối đi, khác nhau một trời một vực.

Lối A: Tình hình ở Hormuz đẩy giá dầu lên → CPI tháng 7 tăng → kỳ vọng tăng lãi suất quay lại phía trước → cửa sổ phục hồi của tài sản rủi ro đóng lại, BTC có thể quay đầu chạm lại đáy tháng 6.

Lối B: Lạm phát tiếp tục giảm → kỳ vọng tăng lãi suất sụp đổ → BTC có thể bước vào làn sóng tăng chính thứ hai trong năm.

CPI tháng 7, công bố vào tháng 8—một tháng này chính là “thời khắc Schrödinger” của thị trường.

Vậy bây giờ nên làm gì?

Thứ nhất, đừng đuổi theo giá. Fed có thể bất cứ lúc nào “bắn pháo miệng” để hạ nhiệt, Wosch và Woller đã cho thấy năng lực này.

Thứ hai, mỗi lần điều chỉnh đều là cơ hội mua theo nhiều đợt cho spot, nhưng với điều kiện—bạn chịu được biến động.

Thứ ba, theo dõi giá dầu. Nó là chỉ báo sớm của CPI tháng 7, và cũng là công tắc kích hoạt bước tiếp theo của Fed.

“CPI là câu chuyện của hôm qua, giá dầu mới là kịch bản của ngày mai.”

CPI tháng 6 mở cho bạn một cánh cửa, nhưng cánh cửa có mở được bao lâu không phụ thuộc vào bản thân dữ liệu—mà phụ thuộc vào con tàu ở eo biển Hormuz. #PreIPOs第二期OpenAI认购 #Gate6月透明度报告 #美国核心CPI未达预期 $BTC $BZ $XAU