#AnthropicSecondaryValuationHits1.2Trillion

Con số 1,2 nghìn tỷ USD không phải là định giá chính thức của Anthropic, mà là một (ước tính ngầm) hình thành từ thị trường giao dịch thứ cấp.
Dưới đây là ý nghĩa của điều này:
Định giá chính thức: Vòng gọi vốn gần đây nhất của Anthropic là Series H vào tháng 5 năm 2026, định giá công ty ở mức 965 tỷ USD (sau tiền).
Định giá thị trường thứ cấp: Các nền tảng như Caplight đang ghi nhận các mức giá thầu và một số lượng giao dịch giới hạn, cho thấy định giá xấp xỉ 1,2 nghìn tỷ USD, được thúc đẩy bởi nhu cầu vượt xa nguồn cung.
Phí bảo hiểm do khan hiếm: Các cổ đông hiện hữu—bao gồm nhân viên và nhà đầu tư giai đoạn đầu—dường như không mặn mà bán, khiến thị trường trở nên đặc biệt “chật”. CEO của Caplight mô tả Anthropic là “công ty được săn đón nhất mà thị trường giao dịch thứ cấp vốn mạo hiểm từng chứng kiến”. Các bài đưa tin cũng đề cập tới những trường hợp cực đoan, như nhà đầu tư sẵn sàng đem tài sản cá nhân để đổi lấy cổ phần; điều này phản ánh mức độ căng thẳng của nhu cầu thay vì hành vi thị trường thông thường.
Sự so sánh với OpenAI cũng cần lưu ý thêm. Trong khi định giá chính thức gần nhất của OpenAI ở mức khoảng 908 tỷ USD—nghĩa là giá trên thị trường thứ cấp của Anthropic thực sự cao hơn—việc đem định giá ngầm trên thị trường thứ cấp của một công ty tư nhân so với định giá của công ty khác từ một vòng gọi vốn gần đây không phải là so sánh ngang nhau, vì giá giao dịch thứ cấp thường bao gồm cả phần bù do khan hiếm và thanh khoản.
Về kế hoạch IPO, Anthropic đã nộp lên SEC một bản dự thảo S-1 đăng ký theo dạng bảo mật; tuy nhiên, đến nay vẫn chưa công bố giá IPO, số lượng cổ phần hay mốc thời gian. Công ty cho biết một IPO tiềm năng sẽ phụ thuộc vào việc SEC xem xét và điều kiện thị trường.
Nhìn chung, tình huống này làm nổi bật 3 xu hướng lớn hơn:
Nhu cầu của nhà đầu tư đối với các công ty AI hàng đầu vẫn cực kỳ mạnh.
Sự khan hiếm về nguồn cung trên thị trường tư nhân có thể đẩy các định giá ngầm cao hơn đáng kể so với các con số từ vòng gọi vốn chính thức gần nhất.
Giá IPO cuối cùng có thể khác biệt đáng kể so với các chỉ báo thị trường thứ cấp hiện tại, tùy thuộc vào các công bố tài chính, điều kiện thị trường và mức độ “hứng thú” của nhà đầu tư khi cổ phiếu được mở rộng giao dịch rộng rãi.