NHỮNG ALTCOIN NÀY ĐÃ THẤT BẠI ❌

88 trên 100 token được niêm yết từ tháng 1 năm 2025 hiện đang nằm dưới mốc giá mua vào.
> $MEGA
> $BERA
> $PLUME
> $XAN
Chỉ là một vài đợt ra mắt đang được thổi phồng đã lao dốc mạnh sau đó.
Không chỉ do vấn đề cấu trúc hay thị trường gấu.
Đây là sự kết hợp của cả hai.
> Delphi Digital đã theo dõi 652 token được niêm yết trên các sàn lớn kể từ tháng 1 năm 2025. Chỉ 12% vẫn đang ở trên giá mở bán lần đầu. Mức lợi nhuận trung vị là –82%. Hơn một nửa đã mất trên 80% giá trị.
> Memento Research tiếp cận theo một góc khác: 118 TGEs lớn, đo theo FDV tại thời điểm mở cửa. Trong số đó, 100 token, tương đương 84,7%, giao dịch dưới mức giá mà chúng ra mắt. Trung vị: –71%.
Tính theo tỷ trọng bằng nhau, nhóm niêm yết 2025 giảm khoảng 33%. Tính theo FDV, nó giảm 61,5%.
Nói đơn giản -> Đợt ra mắt càng lớn thì kết quả càng tệ.
Sự tàn phá, so với FDV lúc mở cửa:
Syndicate –93,6%
Animecoin –93,6%
Berachain –93,2% (4,46 tỷ USD xuống 305 triệu USD)
Anoma –90,2%
Plasma –89,9% (12,97 tỷ USD xuống 1,31 tỷ USD)
Camp Network –89,1%
Plume –87,8%
MegaEth –74%
Và đây là những đợt ra mắt từng phủ khắp CT trong các tuần trước đó. Cá nhân tôi đã đọc hết về chúng trước khi chúng ra mắt.
Tuy nhiên, cũng có một vài ngoại lệ so với mô hình này.
Người chiến thắng ít và biên độ hẹp. Aster chốt ở mức 0,08 USD vào tháng 9 và chạm 1,97 USD trong vài ngày. edgeX tăng +114%.
Các sàn Perp DEX trung bình +213% theo danh mục, nhưng trung vị vẫn âm. Một “quái vật” thắng lợi không tạo nên cả một ngành. Trung bình đang nói dối bạn. (Đây là lập luận có thể dùng nếu ai đó chỉ bám theo con số một cách mù quáng)
→ Những token “gãy” còn hy vọng không?
Tùy loại “gãy”.
Có những token vướng vấn đề về nguồn cung. TVL của Plasma tăng từ dưới $1B lên 1,76 tỷ USD trong ba mươi ngày, khiến nó trở thành chuỗi lớn thứ 8 theo TVL, trong khi token lại giảm 90% so với định giá mở cửa.
Một đợt mở khóa token trị giá 2,5 tỷ, chiếm 25% tổng cung, bắt đầu trong tháng này và diễn ra theo lịch hàng tháng đến năm 2028. Đó là lực cản mang tính cơ học, không phải phán quyết về sản phẩm. Nó có thể được giải quyết. Cũng có thể không.
Có những token vướng vấn đề về kinh doanh. TVL của Berachain giảm từ đỉnh 3,35 tỷ USD xuống khoảng 393 triệu USD, mức sụt 88% tương ứng với việc token rơi giá. Khi TVL và giá giảm cùng lúc, không có điểm “lệch” để giao dịch. Thị trường đã không định giá sai. Thị trường đã định giá lại nó.
Và có những token gặp vấn đề về niềm tin, thứ khó quay lại nhất. Một nhà đầu tư Berachain đã mua $25M token BERA ở mức 3 USD, kèm quyền theo hợp đồng được hoàn tiền đầy đủ trong vòng một năm kể từ TGE. Bạn có thể xây lại TVL.
Nhưng không thể nhanh chóng xây lại niềm tin rằng đã tồn tại hai sổ sách và rằng mấy người Berrabadies.... thôi đừng nói đến.
Thông điệp không phải là “token đã chết”. Mà là TGE không còn đóng vai trò điểm vào nữa mà biến thành điểm thoát. Khám phá giá giờ diễn ra trước khi niêm yết. Bán lẻ đang mua đỉnh theo đúng thiết kế.
Hãy đọc lịch mở khóa trước khi bạn đọc bản pitch deck.
TGEs rất phức tạp và chúng còn làm các thứ rủi ro hơn trong thị trường xấu. Thị trường tốt thậm chí có thể đẩy dự án xấu vào cơn sốt; thị trường xấu thì tàn nhẫn.