#IranClosesStraitOfHormuz

ĐIỂM NGHẼN NĂNG LƯỢNG QUAN TRỌNG NHẤT THẾ GIỚI ĐỐI MẶT THỬ THÁCH LỚN NHẤT

Hiếm có nơi nào trên Trái Đất mang tầm quan trọng chiến lược và kinh tế lớn như eo biển Hormuz.

Là một tuyến đường thủy hẹp nối Vịnh Ba Tư với các thị trường toàn cầu, eo biển này đóng vai trò là một trong những hành lang năng lượng quan trọng nhất thế giới. Mỗi ngày, hàng triệu thùng dầu thô, khí tự nhiên hóa lỏng và hàng hóa thương mại đi qua tuyến này trên đường tới châu Á, châu Âu và các thị trường quốc tế.

Động thái mới nhất của Iran nhằm đóng cửa eo biển Hormuz đã biến một cuộc đối đầu quân sự khu vực thành mối lo ngại kinh tế toàn cầu gần như ngay lập tức.

Các thị trường tài chính, nhà giao dịch năng lượng, chính phủ và ngân hàng trung ương đều theo dõi sát diễn biến vì những gián đoạn ở Hormuz hiếm khi chỉ dừng lại ở chuyện của khu vực.

Tác động của nó nhanh chóng lan ra toàn cầu.

VÌ SAO EO BIỂN HORMUZ QUAN TRỌNG

Eo biển Hormuz đảm nhiệm một phần lớn giao thương năng lượng đường biển của thế giới.

Khoảng một phần năm lượng vận chuyển dầu của thế giới và một phần đáng kể lượng xuất khẩu khí tự nhiên hóa lỏng toàn cầu đi qua hành lang đường biển hẹp này.

Các nhà xuất khẩu năng lượng lớn bao gồm Saudi Arabia, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất, Kuwait, Iraq và Qatar phụ thuộc nặng nề vào tuyến đường này để tiếp cận người mua quốc tế.

Khi lưu lượng vận tải chậm lại hoặc bị hạn chế, thị trường ngay lập tức bắt đầu định giá rủi ro nguồn cung, bất kể thực sự đã xảy ra thiếu hụt hay chưa.

Trong thị trường hàng hóa, kỳ vọng thường đẩy giá lên trước khi các gián đoạn thực sự xuất hiện.

MỨC ĐỘ CĂNG THẲNG HIỆN TẠI

Thông báo đóng cửa mới nhất được đưa ra trong bối cảnh căng thẳng quân sự leo thang mạnh mẽ liên quan đến Iran và Hoa Kỳ.

Các cơ quan chức năng của Iran cho biết việc tiếp cận đường biển qua eo biển sẽ bị hạn chế cho đến khi có thông báo mới, trong khi Hoa Kỳ khẳng định các quyền tự do hàng hải quốc tế vẫn được bảo vệ và tiếp tục triển khai hoạt động quân sự trong khu vực.

Tình hình vẫn diễn biến phức tạp và các tuyên bố trái chiều tiếp tục xuất hiện về mức độ tiếp cận đường biển thực tế dành cho vận tải thương mại.

THỊ TRƯỜNG NĂNG LƯỢNG PHẢN ỨNG NGAY LẬP TỨC

Thị trường dầu mỏ truyền thống phản ứng nhanh hơn gần như mọi nhóm tài sản khác trong các cuộc khủng hoảng địa chính trị.

Không cần gián đoạn nguồn cung xảy ra để giá tăng.

Chỉ riêng khả năng bị gián đoạn đôi khi cũng đủ.

Sau các báo cáo về việc tái áp đặt hạn chế tại Hormuz, giá dầu thô tăng mạnh khi các nhà giao dịch bắt đầu định giá thêm phần bù rủi ro địa chính trị và khả năng thiếu hụt nguồn cung.

Chi phí bảo hiểm vận chuyển cũng tăng đáng kể khi các đơn vị bảo hiểm đánh giá lại rủi ro liên quan đến các tuyến quá cảnh qua Vịnh.

TÁC ĐỘNG LÊN LẠM PHÁT TOÀN CẦU

Giá năng lượng cao hiếm khi chỉ dừng lại ở thị trường hàng hóa.

Chi phí vận tải tăng.

Chi phí sản xuất tăng.

Chuỗi cung ứng trở nên đắt đỏ hơn.

Giá tiêu dùng cuối cùng sẽ đi theo.

Với các ngân hàng trung ương vốn đang cân bằng giữa mối lo lạm phát và tăng trưởng chậm lại, sự bất ổn kéo dài ở Hormuz tạo thêm một thách thức.

Lạm phát năng lượng trong lịch sử luôn là một trong những cách nhanh nhất khiến căng thẳng địa chính trị lan sang nền kinh tế toàn cầu.

NGÀNH VẬN TẢI BIỂN ĐỐI MẶT VỚI NHỮNG RỦI RO MỚI

Các công ty vận tải biển phụ thuộc vào tính dự đoán được.

Thương mại cần các tuyến đường ổn định.

Thị trường bảo hiểm cần mức rủi ro có thể quản lý.

Bối cảnh hiện tại không đáp ứng được điều đó.

Các báo cáo gần đây cho thấy lưu lượng tàu thuyền qua Hormuz đã giảm mạnh khi các nhà khai thác trì hoãn hành trình, chuyển hướng tàu hoặc chờ điều kiện an ninh được cải thiện.

Một số tàu chở dầu vẫn neo đậu bên ngoài eo biển trong khi các nhà khai thác đánh giá rủi ro và chi phí liên quan đến việc quá cảnh.

TÁC ĐỘNG LÊN THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH

Các cuộc khủng hoảng địa chính trị thường tạo ra những mô hình thị trường dễ nhận biết.

Giá dầu tăng.

Vàng thu hút nhu cầu trú ẩn an toàn.

Các công ty quốc phòng hoạt động tốt hơn so với các chỉ số rộng hơn.

Biến động tăng.

Thị trường mới nổi chịu áp lực.

Nhà đầu tư chuyển sang tìm kiếm thanh khoản và vị thế phòng thủ.

Thị trường tiền mã hóa có thể phản ứng theo nhiều cách khác nhau tùy thuộc vào việc nhà đầu tư xem tài sản số là công cụ đầu cơ hay là nơi lưu trữ giá trị thay thế trong giai đoạn bất ổn.

TẦM QUAN TRỌNG CHIẾN LƯỢC CỦA AN NINH NĂNG LƯỢNG

Các sự kiện xung quanh Hormuz nhiều khả năng sẽ thúc đẩy các cuộc thảo luận về đa dạng hóa năng lượng và khả năng phục hồi của chuỗi cung ứng.

Những quốc gia phụ thuộc nặng nề vào việc nhập khẩu năng lượng từ Vịnh có thể tăng đầu tư vào dự trữ chiến lược, hạ tầng năng lượng tái tạo và các tuyến vận tải thay thế.

An ninh năng lượng đang nhanh chóng trở thành vấn đề an ninh quốc gia.

Các chính phủ trên khắp thế giới ngày càng hiểu rằng khả năng phục hồi nguồn cung không còn là điều tùy chọn.

Đó đã trở thành một nhu cầu chiến lược.

VAI TRÒ CỦA NGOẠI GIAO

Dù căng thẳng leo thang quân sự và lời lẽ ngày càng mạnh bạo, các nỗ lực ngoại giao vẫn tiếp tục diễn ra ở hậu trường.

Các chính phủ trong khu vực, các tổ chức quốc tế và các cường quốc lớn hiểu rõ hệ quả kinh tế to lớn gắn với tình trạng gián đoạn kéo dài ở Hormuz.

Lịch sử đã nhiều lần cho thấy các cuộc đàm phán thường nhận được ít sự chú ý hơn các diễn biến quân sự nhưng cuối cùng lại quyết định kết quả dài hạn.

Miễn là các kênh ngoại giao vẫn được mở, các cơ hội để hạ nhiệt vẫn tồn tại.

CÁC KỊCH BẢN CÓ THỂ XẢY RA TỪ ĐÂY

Kịch bản đầu tiên là can thiệp ngoại giao thành công và việc mở lại dần các tuyến đường vận tải.

Kịch bản thứ hai là bất ổn kéo dài, trong đó việc vận chuyển vẫn tiếp tục nhưng đi kèm rủi ro an ninh cao hơn và chi phí cao hơn.

Kịch bản thứ ba, nghiêm trọng nhất, là sự leo thang trên diện rộng ở khu vực ảnh hưởng đến hạ tầng năng lượng trên khắp vùng Vịnh.

Hiện tại, thị trường có vẻ đang định giá theo kịch bản thứ hai trong khi vẫn hy vọng kịch bản thứ nhất.

Kịch bản thứ ba sẽ gây ra hệ quả rất lớn đối với tăng trưởng toàn cầu và lạm phát.

QUAN ĐIỂM CÁ NHÂN

Theo quan điểm của tôi, việc tắt hoàn toàn và kéo dài eo biển Hormuz vẫn khó xảy ra, vì thiệt hại kinh tế sẽ tác động đồng thời đến cả nhà sản xuất, người tiêu dùng và các nền kinh tế trong khu vực.

Tuy nhiên, thị trường không cần thiếu hụt thực tế để trở nên biến động.

Chỉ cần khả năng thiếu hụt là đủ.

Đó là lý do tại sao phần bù rủi ro địa chính trị đã quay trở lại các thị trường toàn cầu và nhà đầu tư nên tiếp tục theo dõi sát diễn biến.

Bỏ qua diễn biến ở Hormuz trong lịch sử đã từng gây ra cái giá đắt cho các thị trường tài chính.

NHỮNG SUY NGHĨ CUỐI CÙNG

Eo biển Hormuz một lần nữa nhắc nhở thế giới rằng các nền kinh tế hiện đại đã trở nên gắn kết đến mức nào.

Một dải nước hẹp ở vùng Vịnh có khả năng tác động đến lạm phát, giá năng lượng, chi phí vận chuyển, các quyết định chính sách tiền tệ và tâm lý nhà đầu tư trên mọi thị trường tài chính lớn.

Cho dù căng thẳng leo thang hay cuối cùng lắng xuống, một bài học vẫn rõ ràng.

Địa lý vẫn quan trọng.

Năng lượng vẫn quan trọng.

Và eo biển Hormuz vẫn là một trong những địa điểm chiến lược quan trọng nhất của nền kinh tế toàn cầu.