Samsung Electronics cũng muốn lên sàn ở Mỹ.

Hiện tại, thị trường bán dẫn gần như là “ai ở Mỹ cổ phiếu thì người đó nắm quyền”.
Samsung dù ở thị trường Hàn Quốc là một “gã khổng lồ”, nhưng trong “bể” phân bổ vốn toàn cầu, nếu không phát hành ADR tại Mỹ thì rất nhiều quỹ hàng đầu bị giới hạn bởi yêu cầu tuân thủ; muốn vào mua với tỷ trọng lớn cũng không thể.
Samsung đã đổ nhiều tiền xây nhà máy ở thành phố Taylor, Texas—và giờ là lúc cần dùng tiền.
Nếu có thể thông qua cấu trúc ADR cấp ba để phát hành thêm cổ phiếu mới, rồi trực tiếp thu hút thanh khoản toàn cầu trên thị trường Mỹ, thì điều đó chắc chắn là “liều trợ tim” cho kế hoạch mở rộng sản xuất tiến trình tiên tiến và HBM của hãng.
Thực ra tôi khá tò mò các nhà phân tích ở Mỹ sẽ định giá Samsung như thế nào.
Hiện nay, thị trường Mỹ rất “dễ dãi” với phần cứng phục vụ AI; chỉ cần bạn có hàng, chỉ cần bạn có thể bước vào chuỗi cung ứng của Nvidia, định giá là dám đẩy lên trời.
Sự “lúng túng” của Samsung nằm ở chỗ, nó là một tập đoàn “hỗn hợp”.
Nó có mảng lưu trữ sinh lời nhất, nhưng cũng có mảng thiết bị gia dụng có biên lợi nhuận không mấy nổi bật.
Một “khối” cỡ bự như vậy lên sàn Mỹ thường sẽ rơi vào một trong hai kết cục:
hoặc bị tách ra thành các mảng giá trị khác nhau để rồi được định giá lại theo từng phần, hoặc bị “dập” cho ra tro bụi vì chế độ công bố thông tin nghiêm ngặt.
Bởi vì phía Mỹ yêu cầu công bố về quan hệ lao động—quyền lợi đôi bên, các cuộc đình công—rất cao, rất cao.
Hiện các cuộc thảo luận vẫn còn ở giai đoạn sớm, Samsung có thể vẫn đang quan sát biến động của mảng lưu trữ.
Nhưng xu hướng lớn thì đã rõ: khi SK hynix (Hynix) đã đi trước, Samsung không có lý do gì cứ mãi giữ chặt một “chiếc chiếu” ở Seoul.