Đô la Mỹ phải mất giá, nợ phải được tiền tệ hóa, lạm phát phải trỗi dậy — Jack Mallers kêu gọi “cơ hội mua mang tính lịch sử”

Jack Mallers lại tiếp tục lên tiếng. Lần này, quan điểm cốt lõi rất thẳng thắn: đồng đô la Mỹ phải được mất giá, các khoản nợ phải được tiền tệ hóa, lạm phát phải bắt đầu, và nguồn cung phía người bán của Bitcoin đã cạn kiệt—đây là cơ hội mua mang tính lịch sử.

Vài điểm đáng để tách bạch:

Mất giá đồng đô la Mỹ và tiền tệ hóa nợ là câu chuyện dài hạn, không phải ngày mai. Lập luận của Mallers được xây dựng dựa trên những mâu thuẫn mang tính cấu trúc của hệ thống đồng đô la—quy mô nợ liên tục mở rộng, cuối cùng chỉ có thể được giải quyết bằng tiền tệ hóa (tức là in tiền). Điều này đúng là một lợi thế dài hạn đối với Bitcoin, nhưng quá trình đó có thể cần vài năm để diễn tiến đầy đủ.

Nhận định “nguồn cung người bán đã cạn kiệt” có cơ sở nhất định từ dữ liệu on-chain. Số dư trên các sàn giao dịch tiếp tục giảm, người nắm giữ dài hạn đang gom hàng, tỷ lệ cung lỗ chiếm hơn 50%—đây đúng là các tín hiệu cho thấy lực bán đang suy yếu. Nhưng “cạn kiệt” không đồng nghĩa với “không còn bán nữa”; nếu BTC tiếp tục giảm, vẫn sẽ xuất hiện người bán mới buộc phải rời cuộc chơi.

Dữ liệu từ khảo sát của BofA đáng được chú ý. 83% nhà đầu tư dự đoán Cục Dự trữ Liên bang sẽ không tăng lãi suất trước tháng 11. Nếu kỳ vọng này được xác nhận, điều đó có nghĩa là trong vài tháng tới, áp lực vĩ mô sẽ không leo thang thêm, tạo dư địa cho tài sản rủi ro “thở” hơn.

Tuy nhiên, thực tế ngắn hạn là: trước đêm CPI, ETF vừa xả ra 440 triệu USD, thị trường vẫn đang chờ dữ liệu tối nay và phiên điều trần của Ủy ban Powell. Mallers đang hô về xu hướng lớn, không phải điểm mua ngay trong ngắn hạn. Giá trị tham chiếu thật sự nằm ở logic dài hạn của ông, chứ không phải kết luận “vào ngay lập tức rồi full tiền”. $BTC $ETH #摩根士丹利增持千枚BTC