#HYPE Hãy bán ngay Hype (HYPE) spot mà bạn đang nắm giữ trên Hyperliquid, tranh thủ khi giá hiện vẫn còn ở vùng cao.​

Tổng doanh thu phí giao thức của Hyperliquid trong quý 1 và quý 2 năm 2026 (DeFiLlama thống kê on-chain, doanh thu gộp của giao thức, 99% dùng để mua lại và đốt HYPE)

I. Dữ liệu đầy đủ cho Q1 năm 2026 (tháng 1–3)

1. Tổng phí giao dịch theo quý: 209,66 triệu USD (2,0966 trăm triệu USD)
​
2. Tổng khối lượng giao dịch theo quý: 6.330 tỷ USD
​
3. Phân tách cơ cấu:
​
- Hợp đồng vĩnh cửu phi tập trung gốc (native crypto perp): đóng góp phần lớn phí, giảm so với Q4 năm 2025 theo quý;
​
- Hợp đồng tài chính truyền thống HIP-3 RWA (cổ phiếu Mỹ, dầu thô, chỉ số): doanh số theo quý đạt 1.336 tỷ USD, tăng vọt 889,6% so với quý trước, trở thành nguồn dòng tiền mới;
​
4. Doanh thu theo tháng suy yếu dần: tháng 1 54,17 triệu, tháng 2 48,85 triệu, tháng 3 46,64 triệu;
​
5. Nguồn vốn tương ứng dùng để mua lại: cả quý khoảng 192 triệu USD để mua vào và đốt HYPE trên thị trường thứ cấp.

II. Dữ liệu đầy đủ cho Q2 năm 2026 (tháng 4–6)

1. Tổng phí giao dịch theo quý: 161,79 triệu USD (1,6179 trăm triệu USD)
​
2. Mức giảm so với Q1: -22,8%, doanh thu suy giảm rõ rệt;
​
3. Chi tiết cũng đi xuống đồng thời:
​
- Phí giao dịch thông thường: 148,3 triệu;
​
- Phí Builder cho kênh/hoạt động tiếp thị: 13,49 triệu (Q1 là 17,98 triệu, giảm -25% so với quý trước);
​
4. Bối cảnh cốt lõi:
Thị trường crypto chung suy yếu, khối lượng giao dịch các hợp đồng perp native crypto giảm mạnh; dù OI của mảng RWA tiếp tục lập đỉnh mới, nhưng tần suất giao dịch RWA khi chuyển đổi thấp, chủ yếu là nắm giữ/存量 (dư tiền vị thế), nên đóng góp phí không theo kịp quy mô OI, không thể bù đắp cho mức giảm doanh thu của mảng perp native.

III. Tóm tắt so sánh cốt lõi Q1 vs Q2

1. Quy mô doanh thu: Q1 209,7 triệu USD > Q2 161,8 triệu USD, dòng tiền nền tảng quý 2 yếu đi so với quý trước;
​
2. Vị thế/khối lượng lưu trú của mảng RWA và nguồn vốn dư tiếp tục lập đỉnh mới, nhưng chỉ “đọng” thành vị thế (positions) chứ không tạo phí cao tần, nên trong ngắn hạn không thể khôi phục doanh thu theo quý;
​
3. Ảnh hưởng trực tiếp đến HYPE:
Phí giao thức = vốn mua lại (buyback), Q2 tiền dùng cho lệnh mua để đốt HYPE giảm gần 23% so với quý trước; lực của vòng lặp giảm phát (deflationary flywheel) rõ rệt yếu đi, đây cũng là nguyên nhân cốt lõi khiến HYPE trong quý 2 tiếp tục dao động rung lắc và chịu áp lực.

IV. Tham chiếu hiện trạng quý 3 hiện tại (tháng 7)

Tháng 7, phí trung bình theo ngày chỉ ở khoảng 800.000–900.000 USD, thấp xa so với đỉnh Q1 là 5 triệu USD/ngày trở lên; nếu 7–9 tháng không quay đầu phục hồi, doanh thu Q3 nhiều khả năng tiếp tục thấp hơn Q2, và áp lực định giá sẽ vẫn tồn tại.