Đêm khuya, hai lần lao dốc liên tiếp, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã “chốt kèo”

——Khi thị trường cần được trấn an nhất, Fed nhắc mọi người rằng: nếu lạm phát không “chịu hợp tác”, ngân hàng trung ương sẽ không đứng ra cứu nguy.

Trong ngày thứ Hai, các chỉ báo chính mà chúng tôi theo dõi đều đã phá vỡ ngưỡng quan trọng:

Giá dầu tăng mạnh, dầu thô Mỹ vượt xa 75 USD, đóng cửa ở mức 78 USD;

Giá vàng giảm mạnh, có lúc trong phiên rơi xuống dưới 4.000 USD;

Thị trường chứng khoán Mỹ giảm trên diện rộng, chỉ số Dow Jones giảm 0,26%, S&P 500 giảm 0,79%, Nasdaq giảm 1,55%;

Trong khi đó, chỉ số USD Index đứng vững trên mức 101, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đứng trên 4,60%.

Dầu thô, USD và lợi suất TPCP Mỹ đều lên các mức nguy hiểm, tạo áp lực lên các thị trường khác. So với mức giảm của vàng, chứng khoán Mỹ có vẻ dè dặt hơn.

Hôm qua có nhiều tin tức bất lợi, như việc Mỹ liên tiếp 3 ngày tấn công Iran, chứng khoán Hàn Quốc lao dốc, nhưng điều khiến chúng tôi lo nhất là một câu nói của Fed:

Thành viên Fed Waller (được xem là “chim bồ câu truyền thống/phái trung lập”, biểu tượng của đường hướng ôn hòa) cho biết: “Nếu lạm phát lõi ra mắt trong tuần này tiếp tục nóng lên, thì FOMC sẽ cần cân nhắc thắt chặt chính sách tiền tệ trong thời gian gần”.

Thứ nhất, phát biểu của Waller diễn ra vào khoảng 00:00 giờ Bắc Kinh, khi thị trường vẫn đang đi xuống. Fed không những không nâng đỡ thị trường, mà còn kích hoạt đợt sụt giảm lần hai — có thể cảm nhận rõ từ diễn biến trong phiên của giá vàng: một đợt giảm do giá dầu kéo; đợt giảm còn lại do phát biểu của Waller.

Thứ hai, xét ngay từ nội dung phát biểu, đây là tín hiệu “diều hâu” nhất mà Fed phát đi kể từ đầu năm — dù có điều kiện kèm theo, nhưng cụm “tăng lãi suất trong thời gian gần” vẫn rất gắt, mang cảm giác cấp bách. Xác suất Fed tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 7 đã tăng lên 50%.

Trong vài tuần qua, thị trường vẫn có thể tự trấn an rằng: “Giá dầu tăng chỉ là cú sốc địa chính trị tạm thời; miễn là lạm phát lõi (loại trừ năng lượng và lương thực) giữ vững, thì Fed sẽ không hành động bừa bãi.” Nhưng lần này Waller nói thẳng: “Chúng ta không thể đổ lỗi lạm phát cho các chính sách thuế quan trước đó và việc giá dầu tăng vọt nữa.”

Thứ ba, thời điểm Waller chọn rơi vào ngày ngay trước khi công bố dữ liệu lạm phát trong tuần (tác động cưỡng ép đến kỳ vọng lạm phát) — theo thông lệ, trước khi số liệu CPI được công bố, các quan chức Fed thường giữ mức phát ngôn khiêm tốn. Kỳ vọng chung của Phố Wall là lạm phát tổng thể sẽ hạ nhiệt (dự báo mức tăng trưởng theo năm giảm từ 4,8% xuống 4,2%), lạm phát lõi giữ nguyên (dự báo duy trì 2,9%) — lẽ ra đây phải là tin tốt, nhưng điều Waller nhấn mạnh lại chính là lạm phát lõi.

Thực tế hôm qua không phải là thị trường đột nhiên sợ chiến tranh, mà là thị trường bắt đầu đồng thời “định giá” cho: “giá dầu cao, lạm phát cao, và Fed thậm chí diều hâu hơn”. Tầm quan trọng của CPI hôm nay nằm ở chỗ nó có thể tháo gỡ được khung “tăng lãi suất trong thời gian gần” mà Waller vừa dựng lên hay không.

Cảnh báo rủi ro: Bài viết này chỉ dựa trên thông tin công khai và dữ liệu thị trường để phân tích, chỉ nhằm trao đổi thông tin, không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào hoặc cam kết về lợi nhuận. Thị trường tài chính có rủi ro, quyết định đầu tư cần được cân nhắc độc lập dựa trên tình hình của từng cá nhân.