CPI hạ nhiệt？Đừng bị con số lừa! Chỉ một câu của Waller, Bitcoin lập tức toang xuống dưới 62.000 USD

Tối qua, Christopher Waller, ngay trước đêm công bố CPI, đã phát biểu thẳng:

Nếu dữ liệu lạm phát cốt lõi của tuần này tiếp tục “nóng” thì FOMC sẽ phải cân nhắc tăng lãi suất trong ngắn hạn.

Ông còn nói thêm—“Chúng ta không thể lặp lại sai lầm năm 2021 về phản ứng chậm với lạm phát.”

Nghe xong, thị trường vỡ tung.

Bitcoin giảm hơn 3%, có lúc rơi xuống dưới 62.000 USD. Vàng giao ngay mất mốc 4.000 USD, trong ngày giảm gần 3%. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm vọt lên 4,29%, lập mức cao nhất kể từ tháng 2/2025.

Chỉ trong một đêm, xác suất Fed tăng lãi suất vào tháng 7 từ 35% nhảy vọt lên gần 50%.

Vấn đề là: Tối nay 8:30 CPI liệu có khiến Cục Dự trữ Liên bang Mỹ bấm nút tăng lãi suất không?

Con số có thể nói dối, nhưng lạm phát cốt lõi thì không

Trước hết, hãy xem kỳ vọng của thị trường.

Phố Wall dự báo CPI chung tháng 6 theo tháng sẽ giảm 0,1%—đây sẽ là lần đầu tiên rơi vào lạm phát âm theo tháng kể từ khi đại dịch COVID-19. Theo năm, mức này giảm từ 4,2% của tháng 5 xuống 3,8%.

Giá dầu là nguyên nhân duy nhất. Giá xăng trong tháng 6 giảm mạnh 10% theo tháng, lập mức giảm đơn tháng lớn thứ tư trong gần 10 năm. Chỉ riêng hạng mục này đã kéo CPI chung xuống 0,4 điểm phần trăm.

Nếu loại trừ thực phẩm và năng lượng thì sao?

CPI cốt lõi dự kiến theo năm chỉ giảm nhẹ từ 2,9% xuống 2,8%. Con số này gần như y hệt một năm trước, hoàn toàn không có dấu hiệu xu hướng hạ nhiệt.

Đáng sợ hơn cả là lạm phát dịch vụ—bao gồm tiền thuê nhà, sửa chữa xe, du lịch, ăn uống bên ngoài—tốc độ tăng theo năm đạt 3,4%, cao hơn rất nhiều so với mức trung bình 2,6% trong giai đoạn 2010 đến 2019.

Tóm một câu: Giá dầu giảm nên số liệu lạm phát nhìn “đẹp” hơn. Nhưng tiền mà người dân chi hằng ngày thì chẳng hề rẻ đi.

Waller thực sự lo không phải giá dầu

Trong bài phát biểu, Waller hé lộ một mối lo sâu hơn.

Ông nói rằng áp lực lạm phát có thể không còn chỉ là cú sốc ngắn hạn từ thuế quan hoặc năng lượng, mà đang lan tỏa sang toàn bộ nền kinh tế.

Dịch ra: Việc tăng giá không còn là “hàng nhập đắt hơn” hay “xăng tăng” chỉ vì một nguyên nhân đơn lẻ, mà đã hình thành một vòng luẩn quẩn giữa tiền lương, giá thuê nhà, giá dịch vụ và hành vi định giá của doanh nghiệp.

Ông cũng nhắc đến một thứ—AI.

Ông nói các công ty công nghệ đang điên cuồng xây trung tâm dữ liệu, mua năng lực tính toán và trải hạ tầng—những nhu cầu này đang truyền áp lực giá sang phạm vi rộng hơn của nền kinh tế thông qua điện, thiết bị, xây dựng, lao động.

Trong con mắt của Fed, AI có thể là “nhiên liệu” cho đợt lạm phát tiếp theo.

Xác suất tăng lãi suất tháng 7 rốt cuộc lớn đến mức nào?

Nhận định của tôi: Hơn 40%, và vẫn đang tăng.

CME FedWatch cho thấy xác suất Fed tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 7 đã lên 41,7%, chỉ một tuần trước còn là 25%. Xác suất tăng lãi suất vào tháng 9 thậm chí vọt lên trên 75%.

Vì sao?

Vì Waller đã nói đến mức này—“Nếu dữ liệu chứng minh lạm phát vẫn cao rõ rệt so với 2% và thậm chí tiếp tục tăng, Fed có thể phải tăng lãi suất trở lại trong ngắn hạn.”

Đừng quên rằng ở cuộc họp FOMC tháng 6, trong 18 nhà hoạch định thì 9 người đã dự đoán sẽ ít nhất tăng lãi suất một lần trước cuối năm. Lần xuất hiện đầu tiên của Chủ tịch Fed Waller đã đẩy dự báo lãi suất theo “biểu đồ chấm” từ 3,4% lên 3,8%.

Bọn họ không chỉ nói cho có.

Điều này có ý nghĩa gì với thị trường crypto?

Nếu CPI tối nay vượt kỳ vọng, Bitcoin có thể còn bị “cắt” thêm một nhát nữa.

Tăng lãi suất → USD mạnh lên → tài sản rủi ro chịu áp lực. Chuỗi logic này rõ ràng đến mức không thể rõ hơn.

Nhưng có một chi tiết đáng chú ý: Dòng tiền vào ETF Bitcoin đang âm thầm đảo chiều.

Tuần trước, các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ ghi nhận dòng ròng vào 197 triệu USD, chấm dứt chuỗi tám tuần liên tiếp rút ròng. Riêng IBIT của BlackRock còn ghi nhận dòng ròng vào lớn nhất trong gần hai tháng, đạt 221,7 triệu USD trong một ngày.

Tổ chức đang “gom hàng” ngược chiều khi giá điều chỉnh.

Điều này nói lên điều gì? Nói rằng “tiền thông minh” tin rằng dù có tăng lãi suất hay không, ở mức giá này đã có người đang nhặt hàng giá rẻ.

“CPI hạ nhiệt là để cho nhà đầu tư nhỏ lẻ xem. Lạm phát cốt lõi mới là lá bài tẩy của Fed.”

Tối nay 8:30, các con số sẽ biết nói.

Nhưng tôi khuyên bạn đừng chỉ nhìn headline—hãy nhìn phần lõi, nhìn dịch vụ, và nhìn những điều Waller thực sự lo lắng.

Bạn nghĩ tối nay CPI có vượt kỳ vọng không? Tăng lãi suất tháng 7, bạn đặt cược hay đứng ngoài?#PreIPOs第二期OpenAI认购 #百万充值补贴 #沃什听证会撞上CPI ￥$BTC $ETH $SOL