Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc bác bỏ luận điểm bán dẫn đạt đỉnh: nhu cầu do AI thúc đẩy tiếp tục vượt cung, chu kỳ tăng kéo dài đến năm 2026

Trong khi cổ phiếu Hàn Quốc tiếp tục đà giảm, Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc đã bác bỏ rõ ràng những lo ngại của thị trường rằng chu kỳ thuận lợi của ngành bán dẫn đã chạm đỉnh, đồng thời kêu gọi rằng chu kỳ mở rộng của thị trường bán dẫn toàn cầu vẫn sẽ tiếp tục trong một khoảng thời gian đáng kể.

Trong phần trả lời bằng văn bản gửi tới nghị sĩ đảng Sức mạnh Quốc dân Park Seong-hoon vào ngày 13/7, Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc cho biết: Do đầu tư hạ tầng AI làm nhu cầu tăng mạnh, trong khi tốc độ mở rộng nguồn cung rõ ràng chậm hơn, chu kỳ tăng của ngành bán dẫn hiện vẫn còn nguyên vẹn. Nhận định này đi xa hơn dự báo trước đó của ngân hàng rằng "chu kỳ mở rộng sẽ kéo dài đến năm 2026", qua đó cho thấy “cửa sổ” thời gian cho thấy sự thuận lợi có thể rộng hơn.

Các dự báo của các ngân hàng đầu tư lớn như JPMorgan, Goldman Sachs, Morgan Stanley… cung cấp bằng chứng cho nhận định trên. Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc dẫn quan điểm của các tổ chức trên cho rằng, mặc dù tốc độ phổ cập công nghệ AI, mức độ phủ sóng và năng lực tạo lợi nhuận còn tồn tại bất định, nhưng nhìn chung các ngân hàng đầu tư đều kỳ vọng thị trường bán dẫn toàn cầu ít nhất sẽ duy trì xu hướng mạnh mẽ trước khi bước sang năm tới.

Chu kỳ này đã vượt mức trung bình lịch sử và động lực mạnh hơn

Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc cho biết chu kỳ mở rộng của ngành bán dẫn hiện tại bắt đầu từ tháng 3/2023 và đến nay đã kéo dài 40 tháng, vượt mức trung bình lịch sử 29 tháng của 5 chu kỳ mở rộng trong giai đoạn 2000 đến 2020.

Đồng thời, ngân hàng nhấn mạnh rằng mức độ mạnh của chu kỳ này cũng rõ rệt vượt so với mức lịch sử. “Tình hình thuận lợi của ngành bán dẫn hiện nay, được kéo bởi đầu tư hạ tầng AI như các trung tâm dữ liệu toàn cầu, đang cho thấy động lực mạnh mẽ vượt xa các giai đoạn mở rộng trước đây”, Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc viết trong phần trả lời bằng văn bản.

So với các chu kỳ trước, logic thúc đẩy cho lần mở rộng này cũng có khác biệt mang tính bản chất. Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc cho rằng lần mở rộng này được dẫn dắt bởi các khoản đầu tư cạnh tranh của doanh nghiệp dựa trên kỳ vọng rằng AI sẽ thay đổi căn bản hệ sinh thái ngành công nghiệp, chứ không chỉ đơn thuần do nhu cầu thiết bị điện tử tiêu dùng hoặc nhu cầu IT truyền thống kéo theo.

Nút thắt nguồn cung tạo hỗ trợ mang tính cấu trúc

Ở phía cung, Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc xem việc mở rộng nguồn cung bị hạn chế là yếu tố then chốt hỗ trợ cho sự kéo dài của chu kỳ thuận lợi.

Ngân hàng giải thích rằng các sản phẩm hiệu suất cao có độ khó về công nghệ cao, việc sản xuất hàng loạt cần khoảng thời gian đáng kể; ngoài ra, nhu cầu hiện nay chủ yếu do các sản phẩm tùy chỉnh như bộ nhớ băng thông cao (HBM) dẫn dắt, nên những ràng buộc đối với tốc độ mở rộng nguồn cung còn rõ ràng hơn so với các chu kỳ trước.

Đặc điểm mang tính cấu trúc này có nghĩa là, ngay cả khi phía nhu cầu có biến động, phía cung cũng khó có thể tạo áp lực dư thừa trong ngắn hạn, từ đó mang lại một lớp đệm nhất định cho giá cả và chu kỳ thuận lợi.

Ngân hàng Trung ương thể hiện quan điểm “nóng” hơn so với trước

Phần trả lời bằng văn bản lần này thể hiện việc Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc nâng thêm mức đánh giá đối với triển vọng ngành bán dẫn. Vào tháng 11 năm ngoái, khi còn là giám đốc Cơ quan Điều tra và hiện là phó tổng giám đốc Lee Ji-ho tại buổi họp công bố triển vọng kinh tế từng nói rằng: chu kỳ bán dẫn “có thể kéo dài đến năm 2026”, nhưng tỏ ra dè dặt đối với khả năng kéo dài sang năm 2027.

Vào tháng 1 năm nay, cựu thống đốc Rhee Chang-yong cũng bày tỏ lập trường thận trọng nhưng lạc quan tại buổi họp báo, cho rằng “dù cuối cùng ngành AI thuộc về ai thắng, bán dẫn vẫn là mặt hàng thiết yếu”, và dự kiến triển vọng của các ngành liên quan “ít nhất sẽ thuận lợi trong vòng một năm tới”.

Phần trả lời bằng văn bản lần này tiếp tục kéo dài các đánh giá trên, đồng thời cách diễn đạt cũng rõ ràng hơn, cho thấy niềm tin của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc đối với chu kỳ thuận lợi của ngành bán dẫn đã được cải thiện so với trước.

Cảnh báo rủi ro và điều khoản miễn trừ trách nhiệm

        Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Bài viết này không cấu thành lời khuyên đầu tư cá nhân và cũng không xem xét tới mục tiêu đầu tư đặc thù, tình hình tài chính hoặc nhu cầu riêng của từng người dùng. Người dùng cần cân nhắc liệu bất kỳ ý kiến, quan điểm hoặc kết luận nào trong bài viết này có phù hợp với tình huống cụ thể của mình hay không. Do đó đầu tư theo đó, chịu trách nhiệm về rủi ro.