Cửa sổ họp quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vào tháng 7 đang đến gần, lạm phát vượt kỳ vọng đẩy xác suất tăng lãi suất‌

14/7, theo tin tức từ thị trường, hiện Fed đang bước vào giai đoạn “đấu trí” chính sách then chốt trước cuộc họp quyết định lãi suất từ 28 đến 29/7. Dữ liệu lạm phát tiếp tục vượt kỳ vọng đang đảo ngược kỳ vọng nới lỏng trước đó.

Vào thứ Hai, Thống đốc Fed Christopher J. Waller đã lên tiếng cảnh báo công khai rằng, nếu dữ liệu lạm phát công bố trong tuần này vượt kỳ vọng của thị trường, Fed có thể sẽ nâng lãi suất chuẩn.

Dưới tác động của xung đột Mỹ-Iran, mức lạm phát tại Mỹ đã leo lên mức cao nhất trong 3 năm. Chỉ số lạm phát cốt lõi, sau khi loại trừ thực phẩm và năng lượng biến động lớn, vẫn neo ở mức cao. Thị trường lo ngại áp lực tăng giá sẽ có nguy cơ “đóng băng” lâu dài trong hệ thống kinh tế Mỹ.

Trong bối cảnh kinh tế hiện tại, các nhà hoạch định chính sách đứng trước lựa chọn khó khăn: một mặt duy trì lãi suất không đổi, nhưng điều này có thể kéo theo rủi ro lạm phát dai dẳng hơn; mặt khác lựa chọn tăng lãi suất, nhưng lại có thể gây kìm hãm không cần thiết đà tăng trưởng kinh tế.

Hiện tại, nhiều quan chức trong nội bộ Fed đang thúc đẩy đưa phương án tăng lãi suất chính thức vào chương trình thảo luận cho cuộc họp tháng 7; đồng thời lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm đã tăng lên mức cao nhất trong 16 tháng qua, cho thấy thị trường đã định giá trước khả năng siết chặt mạnh hơn.

Ngoài ra, chính sách thuế quan, xung đột địa chính trị ở Trung Đông làm gia tăng chi phí năng lượng, cùng với các khoản đầu tư cơ sở hạ tầng AI quy mô hàng nghìn tỷ tiếp tục kéo nhu cầu—nhiều yếu tố chồng chất đã tạo ra lạm phát dai dẳng. Điều này khiến mô hình phân tích lạm phát ban đầu của Fed khó có thể phù hợp hoàn toàn với bối cảnh phức tạp hiện nay.

Do đó, nhìn chung những người tham gia thị trường cho rằng dữ liệu CPI dự kiến công bố vào tháng 6 sẽ là mốc “then chốt” quyết định quyết định của Fed. Nếu lạm phát cốt lõi một lần nữa vượt kỳ vọng, Fed rất có thể chấm dứt trạng thái duy trì lãi suất trước đó và chính thức khởi động lại chu kỳ tăng lãi suất.

#美联储 #CPI