#IranClosesStraitOfHormuz

Eo biển Hormuz: Vì sao tuyến đường thủy này có thể kích hoạt cú sốc thị trường toàn cầu tiếp theo

Eo biển Hormuz là một trong những tuyến đường biển chiến lược quan trọng nhất trên thế giới. Mặc dù chỉ là một đoạn nước hẹp nối Vịnh Ba Tư với Vịnh Oman, tầm quan trọng của nó đối với nền kinh tế toàn cầu là vô cùng lớn. Khoảng 1/5 lượng tiêu thụ dầu mỏ toàn cầu, gần 30% lượng giao dịch dầu thô đường biển và xấp xỉ 1/5 kim ngạch xuất khẩu LNG toàn cầu đi qua hành lang này mỗi ngày. Nếu việc vận chuyển bị gián đoạn đáng kể, hậu quả sẽ lan rộng vượt xa Trung Đông, tác động đến lạm phát, thị trường tài chính, chính sách của ngân hàng trung ương, hàng hóa và cả tiền mã hóa trên toàn cầu.

Việc đóng cửa hoặc gián đoạn kéo dài sẽ ngay lập tức siết chặt nguồn cung năng lượng toàn cầu. Các nhà xuất khẩu lớn như Saudi Arabia, Iraq, Kuwait, Các tiểu vương quốc Arab Thống nhất, Qatar và Iran phụ thuộc vào tuyến đường này để chuyển năng lượng tới các quốc gia nhập khẩu chủ chốt như Trung Quốc, Ấn Độ, Nhật Bản, Hàn Quốc và nhiều nước châu Âu. Thậm chí trước khi xảy ra thiếu hụt vật chất, thị trường thường phản ứng với rủi ro địa chính trị gia tăng bằng cách định giá trước sự bất chắc về nguồn cung trong tương lai, khiến giá dầu tăng nhanh.

Trong ngắn hạn, dầu thô Brent có thể tăng 10% đến 18%, trong khi WTI có thể tăng 9% đến 16%. Nếu gián đoạn kéo dài vài tuần, Brent có thể giao dịch trong biên độ 100 đến 120 USD/thùng, còn WTI tiến gần 95 đến 110 USD. Trong trường hợp khủng hoảng địa chính trị kéo dài, Brent có thể vượt 130 USD và các đợt tăng vọt tạm thời hướng tới 170 USD không thể loại trừ hoàn toàn nếu nguồn cung toàn cầu bị hạn chế nghiêm trọng.

Thị trường khí tự nhiên cũng sẽ chịu áp lực đáng kể vì Qatar cung cấp gần 1/5 lượng xuất khẩu LNG toàn cầu thông qua Eo biển Hormuz. Giá LNG có thể tăng 30% đến 70%, trong khi phí bảo hiểm vận chuyển có thể tăng vài trăm phần trăm. Các tuyến đường vận chuyển dài hơn, chi phí nhiên liệu cao hơn và khả năng sẵn có tàu chở hàng giảm sẽ làm tăng cước vận tải và đẩy nhanh thêm lạm phát trên toàn cầu.

Giá năng lượng tăng sẽ làm phức tạp triển vọng đối với các ngân hàng trung ương. Lạm phát có thể tăng thêm khoảng 1% đến 2% tại Hoa Kỳ, 1,5% đến 3% trên khắp châu Âu và còn cao hơn ở các thị trường mới nổi nhập khẩu năng lượng. Bối cảnh này có thể làm chậm các đợt cắt giảm lãi suất, giữ chính sách tiền tệ thắt chặt lâu hơn, đồng thời siết chặt thanh khoản toàn cầu khi chính phủ chi nhiều hơn cho nhập khẩu năng lượng.

Thị trường tài chính nhiều khả năng sẽ ghi nhận phản ứng “bán tháo vì rủi ro” trên diện rộng. Chỉ số Dollar Index của Mỹ có thể mạnh lên khi nhà đầu tư tìm nơi trú ẩn, trong khi trái phiếu chính phủ có thể thu hút vốn phòng thủ bất chấp lo ngại về lạm phát. Thị trường cổ phiếu có thể đối mặt với những đợt điều chỉnh đáng kể, với các cổ phiếu công nghệ và các công ty hàng không nằm trong nhóm dễ tổn thương nhất do chi phí vận hành cao hơn và nhu cầu tiêu dùng yếu hơn. Ngược lại, các nhà sản xuất năng lượng, doanh nghiệp hàng hóa và nhóm doanh nghiệp liên quan đến quốc phòng có thể hoạt động tốt hơn so với mặt bằng chung.

Kim loại quý thường được hưởng lợi trong thời kỳ bất ổn địa chính trị. Vàng có thể tăng trong khoảng 10% đến 20% trong một đợt gián đoạn ở mức vừa phải và có thể đạt mức tăng mạnh hơn nữa nếu khủng hoảng kéo dài. Bạc cũng có thể tăng, nhưng dự kiến sẽ biến động nhiều hơn vì nhu cầu công nghiệp.

Thị trường tiền mã hóa có thể ban đầu chứng kiến lượng bán mạnh khi nhà đầu tư giảm tỷ trọng ở các tài sản rủi ro. Bitcoin có thể giảm 5% đến 12% trước khi ổn định trở lại, trong khi Ethereum và Solana có thể ghi nhận các đợt điều chỉnh theo tỷ lệ phần trăm lớn hơn. Biến động tăng có khả năng kéo theo khối lượng giao dịch giao ngay và phái sinh cao hơn, các đợt thanh lý lớn hơn, thanh khoản sổ lệnh giảm và nhu cầu mạnh hơn đối với stablecoin. Dominance của Bitcoin có thể tăng khi nhà đầu tư chuyển sang các tài sản số lớn hơn và đã được thiết lập hơn.

Các chỉ báo quan trọng nhất cần theo dõi gồm giá dầu, thị trường LNG, dòng chảy ETF, phát hành stablecoin, dòng tiền vào sàn, xu hướng tích lũy của cá voi, vị thế phái sinh và truyền thông của ngân hàng trung ương. Những chỉ số này sẽ giúp xác định liệu áp lực thị trường chỉ là tạm thời hay đang phát triển thành một cuộc khủng hoảng vĩ mô rộng hơn.

Lịch sử cho thấy các sự kiện địa chính trị lớn thường tạo ra biến động mạnh trong ngắn hạn, nhưng cuối cùng lại tạo cơ hội khi bất chắc giảm bớt. Các nhà đầu tư giữ kỷ luật, đa dạng hóa rủi ro, tránh các quyết định theo cảm xúc và theo dõi sát diễn biến vĩ mô thường có vị trí tốt hơn để vượt qua giai đoạn bất ổn thị trường cao.

#USIranWarCloudsGather @Gate_Square