Chứng khoán Nhật Bản giảm gần 2%: Vụ phong tỏa eo biển Hormuz đẩy giá dầu tăng, cổ phiếu ngân hàng ngược dòng đi lên

2026年7月13日,日本东京股市迎来剧烈波动的一周开局。日经225指数收盘报67,242.73点,较上周五下跌1,315.00点,跌幅1.92%。东证股价指数（TOPIX）收于4,007.49点,下跌28.59点,跌幅0.71%。全天成交量约为1.97558亿股。

从日内走势来看,日经指数早盘一度受上周五美国股市上涨带动而走高,但随后迅速转跌。盘中跌幅一度扩大至超过1,900点。两大指数集体收跌,结束了此前连续三个交易日的上涨态势。

Trung Đông bất ngờ nóng lên như thế nào và tác động ra sao tới chứng khoán Nhật Bản

Cú hích trực tiếp khiến cổ phiếu Nhật Bản giảm mạnh vào ngày 13/7 bắt nguồn từ khu vực Trung Đông. Theo truyền thông Iran, Vệ binh Cách mạng Iran vào ngày 12/7 (giờ địa phương) tuyên bố tái phong tỏa eo biển Hormuz, mọi tàu thuyền đều không được phép qua lại. Là một trong những tuyến vận chuyển năng lượng quan trọng nhất toàn cầu, việc phong tỏa eo biển Hormuz đã kích hoạt giá dầu thô tăng nhanh chóng.

Hợp đồng tương lai dầu WTI giao tháng 8 tăng 3,44% lên 73,87 USD/thùng. Với nền kinh tế Nhật Bản phụ thuộc cao vào nhập khẩu năng lượng, giá dầu tăng đồng nghĩa chi phí sản xuất của doanh nghiệp tăng trên diện rộng. Nỗi lo rằng lạm phát sẽ bào mòn kết quả kinh doanh của doanh nghiệp nhanh chóng lan rộng, trở thành một trong các lực lượng chính kìm hãm thị trường chứng khoán Nhật Bản.

Trong khi đó, tình hình đối đầu quân sự giữa Mỹ và Iran tiếp tục leo thang. Bộ Tư lệnh Trung ương Mỹ (CENTCOM) thông báo tiến hành các cuộc không kích bổ sung, trong khi Washington và Tehran đưa ra các tuyên bố trái chiều về việc liệu eo biển Hormuz có được mở cho vận tải hay không. Sự bất định về địa chính trị lập tức kìm hãm khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư.

Chứng khoán Hàn Quốc lao dốc và hiệu ứng liên động với cổ phiếu chất bán dẫn khuếch đại mức giảm của chứng khoán Nhật

Ngày 13/7, biến động dữ dội của thị trường chứng khoán Hàn Quốc tạo ra hiệu ứng lan tỏa đáng kể sang thị trường chứng khoán Nhật Bản. Chỉ số KOSPI của Hàn Quốc đóng cửa giảm 670 điểm trong ngày, tương đương mức giảm lên tới 8,96%, về 6,805.88 điểm. Trong phiên, do mức giảm vượt 8% nên cơ chế ngắt mạch đã được kích hoạt.

Nguyên nhân cốt lõi khiến thị trường Hàn Quốc sụp đổ là sự lao dốc của “đại gia” bán dẫn SK Hynix. SK Hynix trong ngày giảm 15,3%, thiết lập mức sụt giảm trong ngày lớn nhất trong lịch sử. Chứng chỉ lưu ký Mỹ của SK Hynix (ADR) được niêm yết trên Nasdaq vào ngày 10/7; trước đó, mức tăng tích lũy nhờ kỳ vọng ADR đã bị thu hẹp bởi làn sóng chốt lời tập trung ngay sau khi sự kiện diễn ra. Samsung Electronics đồng thời giảm 10,7%.

Sự sụt giảm mạnh ở thị trường Hàn Quốc nhanh chóng lan sang Tokyo. Do Nhật Bản và Hàn Quốc có mức độ liên kết cao trong chuỗi ngành bán dẫn và đồng thời cạnh tranh với nhau, cú lao dốc của cổ phiếu bán dẫn Hàn Quốc trực tiếp kích hoạt làn bán tháo các cổ phiếu cùng loại ở Nhật. Trong chỉ số Nikkei, tỷ trọng các cổ phiếu liên quan đến bán dẫn và AI khá lớn, đặc điểm mang tính cấu trúc này khuếch đại hiệu ứng truyền dẫn của cú sốc bên ngoài.

Vì sao nhóm bán dẫn và AI trở thành nhóm suy yếu nhất trong ngày

Ngày 13/7, các nhóm cổ phiếu liên quan đến bán dẫn và AI là những lĩnh vực có mức giảm sâu nhất trên thị trường chứng khoán Nhật Bản. Lực kéo chính của chỉ số Nikkei 225 đến từ các cổ phiếu bán dẫn chủ chốt như Kioxia Holdings (Tập đoàn Kioxia/“Kế侠控股”), Advantest và Tokyo Electron.

Cụ thể, giá cổ phiếu Kioxia Holdings giảm 12,86%; Advantest giảm 3,39%; Tokyo Electron giảm 2,25%. Ngoài ra, các mã trong chuỗi công nghiệp điện tử và bán dẫn như IBIDEN, TDK, Taiyo Yuden, Murata Manufacturing, FANUC và Yaskawa Electric cũng đồng loạt suy yếu.

Việc nhóm bán dẫn giảm đồng loạt không chỉ do rủi ro địa chính trị chi phối. Lý do sâu xa hơn là các cổ phiếu liên quan đến AI và bán dẫn đã trải qua đợt tăng mạnh trong vài quý trước đó, tích lũy mức lãi chưa thực hiện khá đáng kể. Trong bối cảnh bất định bên ngoài gia tăng, chốt lời là lựa chọn hợp lý của nhà đầu tư tổ chức. Các nhà phân tích thị trường cho biết vì mùa công bố báo cáo tài chính của Mỹ và Nhật đều sẽ bắt đầu trong tuần này, các cổ phiếu liên quan đến trí tuệ nhân tạo có thể bước vào giai đoạn đi ngang.

Vì sao nhóm ngân hàng ngược dòng đi lên và lập đỉnh lịch sử

Trong bối cảnh Nikkei giảm mạnh, nhóm ngân hàng Nhật Bản thể hiện rõ đặc điểm chống chịu và tăng ngược dòng, thậm chí một số ngân hàng lớn đã lập đỉnh lịch sử.

Ngày 13/7, cổ phiếu Tập đoàn Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG) trong phiên đã thiết lập mức cao kỷ lục kể từ khi niêm yết, đồng thời với vốn hóa khoảng 42 nghìn tỷ yên, vượt mức khoảng 41 nghìn tỷ yên của Toyota, trở thành doanh nghiệp có vốn hóa lớn nhất trong ngày tại Nhật. Tập đoàn Tài chính Sumitomo Mitsui Financial Group cùng ngày cũng ghi nhận mức cao kỷ lục kể từ khi niêm yết trong phiên. Mizuho Financial Group tăng 1,32%; MUFG tăng 2,31%; Sumitomo Mitsui Financial Group tăng 1,63%.

Luận điểm cốt lõi khiến cổ phiếu ngân hàng ngược dòng tăng là do thay đổi căn bản trong môi trường lãi suất của Nhật. Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) hồi tháng trước đã nâng lãi suất chính sách từ 0,75% lên 1,0%, đây là lần tăng lãi đầu tiên kể từ tháng 12/2025; nhờ đó lãi suất chính sách của Nhật đạt mức cao nhất trong 31 năm. Việc bình thường hóa lãi suất đang mở rộng biên lãi ròng của ngân hàng—tốc độ điều chỉnh lãi suất cho vay thường nhanh hơn lãi suất tiền gửi; khoảng chênh lệch thời gian này phản ánh trực tiếp mức tăng của thu nhập lãi ròng.

MUFG công bố lợi nhuận thuộc về cổ đông công ty mẹ trong năm tài khóa 2025 đạt 2,4272 nghìn tỷ yên, ROE là 11,3%, và công ty đặt mục tiêu lợi nhuận thuộc về cổ đông cho năm tài khóa 2026 là 2,7 nghìn tỷ yên. Theo tính toán của Bloomberg, mỗi lần lãi suất tăng thêm 0,25 điểm phần trăm, mức gia tăng thu nhập lãi ròng của MUFG trong các năm tới vào khoảng 1800 tỷ yên. “Cột mốc định lượng” này cung cấp cơ sở logic có thể kiểm chứng cho việc định giá lại của thị trường đối với nhóm ngân hàng.

Xét theo cấp độ ngành, trong 33 nhóm ngành của Sở Giao dịch Chứng khoán Tokyo, nhóm ngân hàng, chứng khoán-hàng hóa-phái sinh, khai khoáng, máy móc chính xác và bán lẻ tương đối chống chịu; các nhóm như máy móc điện, sản phẩm thủy tinh-đất-đá, kim loại màu và xây dựng lại thể hiện yếu hơn. Dòng tiền luân chuyển từ nhóm AI và bán dẫn sang các nhóm giá trị như tài chính là dấu hiệu rõ rệt.

Tranh cãi về tính độc lập của BOJ có ảnh hưởng thế nào tới kỳ vọng định giá của thị trường

Ngoài địa chính trị và luân chuyển theo nhóm ngành, sự bất định về chính sách trong nước của Nhật cũng là yếu tố nền quan trọng ảnh hưởng đến diễn biến thị trường chứng khoán ngày 13/7.

Trong những ngày qua, tính độc lập của BOJ đã thu hút sự quan tâm rộng rãi của thị trường. Trong bản thảo “Kế hoạch khung cơ bản về vận hành kinh tế-tài chính và cải cách” (gọi tắt “骨太方针”) do chính phủ Nhật công bố vào ngày 30/6, một đoạn về “thực hiện vận hành chính sách tiền tệ phù hợp nhằm đạt được tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ” đã được thị trường diễn giải là chính phủ muốn gây sức ép lên BOJ, qua đó kìm nhịp độ tăng lãi suất. Diễn giải này cộng với mối lo của thị trường về việc chính phủ mở rộng mạnh chi tiêu tài khóa và phát hành lượng lớn trái phiếu chính phủ đã cùng tạo ra một làn sóng bán trái phiếu được gọi là “cú sốc 骨太”, khiến lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm có lúc leo lên mức cao nhất gần 30 năm.

Trước sự hoài nghi của thị trường, Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Katsuyama Sayuki (片山皋月) và Bộ trưởng Kinh tế-Tài chính Jōnai Jish (城内实于) đã liên tiếp phát biểu vào khoảng ngày 11/7, nhấn mạnh việc điều hành cụ thể chính sách tài chính-kien tệ cần do BOJ tự quyết định; chính phủ sẽ không “chỉ định trước” thời điểm và quy mô tăng hay giảm lãi suất. Sau đó, chính phủ Nhật đã khởi động việc sửa đổi cương lĩnh chính sách kinh tế, dự kiến bổ sung nội dung về tính độc lập của BOJ.

Dù vậy, mối lo của thị trường về mở rộng tài khóa và rủi ro lạm phát vẫn chưa hoàn toàn biến mất. Cuộc tranh cãi xoay quanh tính độc lập của BOJ, về bản chất, là sự bùng phát tập trung của sự thiếu niềm tin vào việc chính phủ muốn vượt qua ranh giới độc lập của chính sách tiền tệ. Đối với nhà đầu tư chứng khoán, tranh cãi về tính độc lập đồng nghĩa với mức độ bất định của lộ trình chính sách tiền tệ trong tương lai tăng lên—không thể loại trừ hoàn toàn khả năng tiếp tục tăng lãi, nhưng cũng không thể bỏ qua việc chính phủ có thể gây áp lực về mặt chính trị. Bản thân sự bất định này đã đè nén mức định giá của tài sản rủi ro.

Các tổ chức nhìn nhận triển vọng tiếp theo của thị trường chứng khoán Nhật Bản ra sao

Dù ngày 13/7 thị trường chứng khoán Nhật Bản trải qua mức điều chỉnh đáng kể, các tổ chức quốc tế lớn vẫn giữ thái độ tương đối tích cực đối với triển vọng trung hạn.

Trong báo cáo nghiên cứu công bố ngày 13/7, Citigroup đã nâng xếp hạng cổ phiếu Nhật Bản từ “giảm giữ” lên “tăng giữ”. Hãng cho rằng khi rủi ro địa chính trị hạ nhiệt và giao dịch AI trở nên đông đúc, thị trường xuất hiện dấu hiệu luân chuyển dòng tiền; trọng tâm của nhà đầu tư sẽ quay lại câu hỏi liệu đà tăng trong nửa cuối năm có mở rộng sang các nhóm ngành khác hay không. Citigroup duy trì mục tiêu cuối năm cho chỉ số Nikkei ở mức 90,000 điểm và mục tiêu cho chỉ số TOPIX ở mức 4,500 điểm.

Trước đó, Bank of America đã nâng mục tiêu cuối năm cho thị trường chứng khoán Nhật Bản, dự báo chỉ số Nikkei 225 vẫn còn khoảng 15% dư địa tăng và có thể leo lên 80,000 điểm trước cuối năm. BofA cho rằng “nhu cầu mở rộng về AI vượt kỳ vọng” là yếu tố cốt lõi ủng hộ nhận định này.

Citigroup cũng chỉ ra rằng động lực tăng trưởng của thị trường chứng khoán Nhật Bản sẽ đến từ việc nâng dự báo lợi nhuận của nhóm công nghệ; tuy nhiên, đà tăng hiện tại vẫn nằm trong phạm vi “khỏe mạnh”, chưa phản ánh tình trạng đầu cơ quá mức hay bong bóng. Hãng tin rằng năng lực doanh nghiệp Nhật Bản chuyển tải chi phí thuận lợi có thể kéo theo cải thiện lợi nhuận và biên lợi nhuận; khi biên lợi nhuận tăng, ROE sẽ tăng và từ đó hỗ trợ việc định giá lại đối với cổ phiếu Nhật.

Tuy nhiên, trong quan điểm của các tổ chức vẫn có tiếng nói thận trọng. Một số nhà phân tích cho rằng độ biến động liên quan đến AI có thể vẫn duy trì cao trong quý tới. Rủi ro tập trung ngắn hạn ở cổ phiếu Nhật tăng lên, nhà đầu tư cần thận trọng. Phát biểu của Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản vào thứ Sáu tuần trước về việc khuyến khích các quỹ hưu trí quy mô lớn tăng đầu tư vào tài sản trong nước mang lại sự hỗ trợ cho nhóm tài chính, nhưng liệu nhóm tài chính có tiếp tục nhận được sự ưu ái từ dòng tiền hay không vẫn phụ thuộc vào diễn biến lãi suất và nhịp độ hiện thực hóa lợi nhuận của doanh nghiệp.

Tóm tắt

Ngày 13/7/2026, thị trường chứng khoán Nhật Bản đã có mức điều chỉnh đáng kể dưới tác động đồng thời của nhiều yếu tố. Chỉ số Nikkei 225 đóng cửa giảm 1,92% còn 67,242.73 điểm; chỉ số TOPIX đóng cửa giảm 0,71% còn 4,007.49 điểm.

Logic điều khiển chính của thị trường trong ngày có thể tóm lại thành 3 trục: Thứ nhất, địa chính trị ở Trung Đông bất ngờ nóng lên; việc phong tỏa eo biển Hormuz đẩy giá dầu tăng, làm gia tăng lo ngại rằng chi phí doanh nghiệp Nhật sẽ tăng và áp lực lạm phát sẽ nặng hơn; Thứ hai, chứng khoán Hàn Quốc bị kích hoạt ngắt mạch do bán tháo cổ phiếu bán dẫn, hiệu ứng lan tỏa sang Tokyo khiến nhóm bán dẫn và AI đối diện với làn chốt lời tập trung; Thứ ba, trong bối cảnh bình thường hóa lãi suất ở Nhật, nhóm ngân hàng ngược dòng đi lên; MUFG vượt Toyota về vốn hóa để trở thành “vua” chứng khoán Nhật, và xu hướng dòng tiền luân chuyển từ cổ phiếu tăng trưởng sang cổ phiếu giá trị được củng cố thêm.

Ngoài ra, sự bất định của lộ trình chính sách tiền tệ phản ánh qua tranh cãi về tính độc lập của BOJ, cùng với sự khác biệt tín hiệu giữa việc các tổ chức quốc tế lớn nâng hạng và duy trì giá mục tiêu đối với chứng khoán Nhật, tạo thành các biến số quan trọng ảnh hưởng đến diễn biến thị trường tiếp theo. Thị trường chứng khoán Nhật Bản đang ở trong cuộc giằng co của nhiều lực tác động: rủi ro địa chính trị, bất định chính sách và việc định giá lại theo cấu trúc.

FAQ

Hỏi: Điểm đóng cửa của chỉ số Nikkei 225 vào ngày 13/7/2026 là bao nhiêu?

Chỉ số Nikkei 225 đóng cửa ở mức 67,242.73 điểm, giảm 1,315.00 điểm so với phiên giao dịch trước đó, tương đương mức giảm 1,92%.

Hỏi: Chỉ số TOPIX trong ngày 13/7 hoạt động ra sao?

Chỉ số giá cổ phiếu TOPIX đóng cửa ở mức 4,007.49 điểm, giảm 28.59 điểm, tương đương mức giảm 0,71%; tổng khối lượng giao dịch cả ngày khoảng 1.97558亿股.

Hỏi: Nguyên nhân chính khiến thị trường chứng khoán Nhật Bản giảm trong ngày đó là gì?

Chủ yếu do 3 yếu tố: Địa chính trị nóng lên ở Trung Đông khiến eo biển Hormuz bị phong tỏa và giá dầu tăng làm dấy lên lo ngại chi phí doanh nghiệp; chứng khoán Hàn Quốc bị kích hoạt ngắt mạch do bán tháo cổ phiếu bán dẫn và hiệu ứng lan tỏa sang thị trường Nhật; nhóm cổ phiếu trọng yếu liên quan đến bán dẫn và AI đối diện với làn chốt lời tập trung.

Hỏi: Những nhóm ngành nào có diễn biến tương đối mạnh trong ngày?

Nhóm ngân hàng ngược dòng đi lên: MUFG trong phiên lập đỉnh lịch sử và với vốn hóa khoảng 42 nghìn tỷ yên đã vượt Toyota trở thành “vua” chứng khoán Nhật. Sumitomo Mitsui Financial Group cũng trong phiên lập đỉnh lịch sử kể từ khi niêm yết. Trong 33 nhóm ngành của TOPIX, nhóm ngân hàng, chứng khoán-hàng hóa-phái sinh, khai khoáng, máy móc chính xác và bán lẻ tương đối chống chịu.

Hỏi: Các tổ chức đánh giá thế nào về xu hướng tiếp theo của thị trường chứng khoán Nhật Bản?

Citigroup vào ngày 13/7 đã nâng xếp hạng cổ phiếu Nhật Bản từ “giảm giữ” lên “tăng giữ”, đồng thời duy trì mục tiêu cuối năm cho chỉ số Nikkei ở mức 90,000 điểm. Bank of America trước đó dự báo chỉ số Nikkei có thể tăng lên 80,000 điểm trước cuối năm. Tuy nhiên, một số tổ chức cũng lưu ý rằng độ biến động liên quan đến AI có thể tiếp tục ở mức cao trong thời gian tới, khiến rủi ro tập trung ngắn hạn tăng lên.