Ngày Chiến thắng XRP đánh dấu 3 năm kể từ khi Ripple giành chiến thắng trong vụ kiện của SEC

Cộng đồng XRP đang kỷ niệm ngày 13/7 là “Ngày Chiến thắng XRP”, ba năm sau khi Thẩm phán Analisa Torres ban hành phán quyết tóm tắt tách nhánh trong vụ kiện của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) chống lại Ripple

Tóm tắt

• Phán quyết năm 2023 của Ripple bảo vệ các đợt bán XRP theo chương trình (programmatic) trong khi vẫn để các giao dịch của tổ chức chịu sự điều chỉnh của luật chứng khoán.
• Vụ kiện của SEC kết thúc vào năm 2025 với khoản phạt 125 triệu USD và lệnh cấm vĩnh viễn vẫn được giữ nguyên.
• Lãnh đạo Ripple hiện nói rằng công ty từng cân nhắc việc đóng cửa trước khi chọn theo đuổi một cuộc bào chữa pháp lý kéo dài nhiều năm, chi phí cao.

Lệnh năm 2023 đã bác bỏ lập luận của cơ quan quản lý rằng mọi giao dịch XRP đều tuân theo cùng một khuôn khổ pháp lý. Đồng thời, lệnh cũng đưa ra kết quả khác nhau giữa các đợt bán trên sàn giao dịch ra công chúng và các giao dịch trực tiếp với bên tổ chức. SEC đã cáo buộc Ripple và hai lãnh đạo điều hành đã thực hiện các đợt chào bán chứng khoán chưa đăng ký thông qua nhiều năm bán và phân phối XRP trên nhiều kênh khác nhau.

Tòa không đưa ra phán quyết chung rằng mọi đợt bán XRP trong tương lai đều nằm ngoài phạm vi luật chứng khoán. Torres viết rằng XRP, như một token, không phải “tự thân” là một hợp đồng đầu tư. Sau đó, bà xem xét cách Ripple chào bán và bán tài sản này theo các nhóm giao dịch khác nhau dưới bài kiểm tra Howey.

Bán trên sàn và bán cho tổ chức nhận kết quả khác nhau

Tòa cho rằng các đợt bán theo chương trình của Ripple trên các sàn giao dịch không đủ điều kiện là hợp đồng đầu tư. Những lệnh giao dịch này sử dụng hệ thống đặt lệnh mua/bán ẩn (blind bid-and-ask). Người mua không biết liệu Ripple hay một chủ thể nắm giữ khác bán XRP. Do đó, hồ sơ không đủ để chứng minh rằng người mua đó có thể kỳ vọng hợp lý vào lợi nhuận từ công việc của Ripple.

Phán quyết đi theo hướng ngược lại đối với khoảng 728,9 triệu USD doanh số bán cho tổ chức. Ripple bán các token đó thông qua các thỏa thuận bằng văn bản với những người mua am hiểu. Tòa nhận định rằng các hợp đồng, hoạt động marketing và việc sử dụng số tiền thu được đã tạo ra kỳ vọng rằng công việc của Ripple có thể làm gia tăng giá trị của XRP. Tòa kết luận các đợt bán này vi phạm các quy định về đăng ký.

Ripple nói vụ kiện suýt buộc phải đóng cửa

Các bình luận gần đây từ lãnh đạo Ripple đã bổ sung thêm chi tiết về áp lực xung quanh vụ án. Giám đốc điều hành Brad Garlinghouse cho biết công ty “suýt quyết định đóng cửa” sau khi SEC nộp đơn khiếu nại vào tháng 12/2020. Ông mô tả các nguồn lực của chính phủ là mối quan ngại lớn trong các cuộc thảo luận nội bộ.

Đồng sáng lập David Schwartz cho biết một số luật sư đã cân nhắc rằng công ty là “không thể cứu vãn” và khuyên các lãnh đạo tìm kiếm các thỏa thuận dàn xếp cá nhân. Những nhận xét đó mô tả các cuộc thảo luận riêng tư và tư vấn pháp lý; chúng không chứng minh rằng SEC có ý định đóng cửa Ripple. Như crypto.news đã đưa tin, Ripple thay vào đó vẫn tiếp tục vận hành và chi khoảng 150 triệu USD cho công tác bào chữa.

Phán quyết cuối cùng được giữ nguyên sau khi kết thúc kháng cáo

Lệnh tháng 7/2023 không chấm dứt vụ kiện. Sau đó, tòa áp mức phạt dân sự 125,04 triệu USD và lệnh cấm vĩnh viễn gắn với các đợt bán tổ chức chưa đăng ký trong tương lai. Mức này thấp hơn nhiều so với các biện pháp khắc phục mà SEC yêu cầu, nhưng nó khẳng định Ripple đã vi phạm luật chứng khoán liên bang ở một phần trong hoạt động XRP của mình.

Ripple và SEC đã tìm cách giảm mức phạt xuống 50 triệu USD và gỡ bỏ lệnh cấm vào năm 2025. Torres bác bỏ đề nghị chung của họ, nói rằng họ chưa chứng minh được cơ sở để thay đổi phán quyết cuối cùng. Sau đó, cả hai bên đã bác bỏ kháng cáo của mình, và vụ việc chính thức kết thúc vào tháng 8/2025.

Như đã đưa tin trước đó, kết quả cuối cùng để lại một khung pháp lý dựa trên giao dịch. Các đợt bán trên sàn giao dịch công khai nhận được đối xử thuận lợi hơn, trong khi các đợt bán trực tiếp cho tổ chức vẫn bị hạn chế. Quyết định này cũng loại bỏ các yêu cầu bồi thường cá nhân đang chờ liên quan đến Garlinghouse và chủ tịch điều hành Chris Larsen sau khi SEC bác bỏ các cáo buộc này vào năm 2023.