#IranClosesStraitOfHormuz

CỔNG NGHỀNH VẬN TẢI QUAN TRỌNG NHẤT THẾ GIỚI LẠI TIẾP TỤC THU HÚT SỰ CHÚ Ý

Ít nơi nào trên Trái Đất mang tầm quan trọng chiến lược như eo biển Hormuz.

Là một hành lang hàng hải hẹp nối Vịnh Ba Tư với các thị trường toàn cầu, tuyến đường thủy này từ lâu đã là một trong những “mạch máu” quan trọng nhất của nền kinh tế toàn cầu. Mỗi ngày, hàng triệu thùng dầu thô, khí thiên nhiên hóa lỏng, sản phẩm đã qua tinh chế và hàng hóa thương mại đi qua tuyến này trên đường tới châu Á, châu Âu và phần còn lại của thế giới.

Tuyên bố của Iran về việc đóng cửa eo biển Hormuz đã lập tức biến một cuộc khủng hoảng địa chính trị khu vực thành mối quan ngại về kinh tế toàn cầu. Dù các bên quốc tế tranh luận về mức độ đóng cửa trên thực tế và hoạt động vận tải vẫn tiếp diễn ở một số tuyến, thị trường vẫn đã phản ứng trước khả năng gián đoạn kéo dài.

VÌ SAO EO BIỂN HORMUZ QUAN TRỌNG

Eo biển Hormuz không chỉ là một tuyến đường vận tải khác.

Nó là một trong những hành lang năng lượng quan trọng nhất thế giới.

Một tỷ lệ đáng kể các thương vụ xuất khẩu dầu được giao dịch trên toàn cầu đi qua tuyến này mỗi ngày, kết nối các nhà sản xuất ở vùng Vịnh với các nhà nhập khẩu lớn tại châu Á và châu Âu.

Bất kỳ sự gián đoạn nào cũng lập tức ảnh hưởng đến các nhà giao dịch năng lượng, công ty vận tải, công ty bảo hiểm, ngân hàng trung ương và chính phủ trên toàn thế giới.

Vì vậy, ngay cả chỉ cần mối đe dọa gián đoạn cũng có thể khiến thị trường biến động trước khi xảy ra bất kỳ thiếu hụt nguồn cung thực sự nào.

Trong tài chính toàn cầu, kỳ vọng đôi khi còn quan trọng như chính hiện thực.

DIỄN BIẾN HIỆN TẠI

Những đối đầu quân sự gần đây giữa Iran và Hoa Kỳ đã làm gia tăng đáng kể căng thẳng trên khắp khu vực Vùng Vịnh.

Các cơ quan chức năng và quan chức quân sự Iran đã công bố các hạn chế và việc đóng cửa liên quan đến eo biển, trong khi phía Hoa Kỳ tiếp tục khẳng định rằng quyền tự do hàng hải quốc tế vẫn được bảo vệ và các tuyến vận tải vẫn hoạt động dưới sự bảo hộ quân sự.

Điều này đã tạo ra một tình huống bất thường, nơi thị trường phải “lách” giữa các câu chuyện cạnh tranh về tình trạng vận hành thực sự của một trong những tuyến thủy đạo quan trọng nhất thế giới.

Với nhà đầu tư, chính sự không chắc chắn trở thành yếu tố rủi ro chính.

THỊ TRƯỜNG NĂNG LƯỢNG PHẢN ỨNG NGAY LẬP TỨC

Thị trường dầu mỏ truyền thống phản ứng nhanh hơn gần như bất kỳ nhóm tài sản nào khác trong các cuộc khủng hoảng địa chính trị.

Không cần sự gián đoạn nguồn cung xảy ra thì giá vẫn có thể tăng.

Chỉ cần khả năng gián đoạn trong tương lai là đủ.

Sau khi căng thẳng quanh Hormuz được làm nóng trở lại, giá dầu toàn cầu đã tăng lên khi các nhà giao dịch định giá thêm rủi ro địa chính trị và khả năng gián đoạn nguồn cung. Chi phí bảo hiểm cho tàu thuyền hoạt động trong khu vực cũng tăng vọt.

Thị trường năng lượng hiểu một thực tế đơn giản.

Việc thay thế nguồn cung từ Vịnh Ba Tư không hề đơn giản và cũng không thể làm ngay lập tức.

TÁC ĐỘNG ĐẾN LẠM PHÁT TOÀN CẦU

Giá năng lượng cao hiếm khi chỉ “đứng yên” trong phạm vi thị trường hàng hóa.

Chi phí vận chuyển tăng.

Chi phí sản xuất tăng.

Vận tải trở nên đắt đỏ hơn.

Giá tiêu dùng cuối cùng cũng sẽ đi theo.

Điều này tạo ra thêm thách thức cho các ngân hàng trung ương vốn đang phải cân bằng giữa lo ngại lạm phát và sự chậm lại của tăng trưởng kinh tế.

Gián đoạn kéo dài ở Hormuz có thể khiến các quyết định chính sách tiền tệ ở Mỹ, châu Âu và châu Á trở nên khó khăn đồng thời.

Kỳ vọng lạm phát thường chịu ảnh hưởng mạnh từ thị trường năng lượng.

Vì vậy, Hormuz không chỉ là vấn đề địa chính trị mà còn là vấn đề chính sách tiền tệ.

NGÀNH VẬN TẢI ĐỐI MẶT VỚI CÁC RỦI RO MỚI

Các công ty vận tải thương mại vận hành dựa trên tính dự đoán.

Các tuyến thương mại cần sự ổn định.

Các nhà cung cấp bảo hiểm cần rủi ro ở mức có thể quản lý.

Trong bối cảnh hiện tại, không có yếu tố nào trong số đó.

Theo ghi nhận, một số nhà khai thác vận tải đã giảm hoạt động, chuyển hướng tàu hoặc tăng cường các biện pháp an ninh khi căng thẳng leo thang trong khu vực. Lưu lượng tàu thuyền trên biển đã chậm lại đáng kể so với điều kiện vận hành bình thường.

Đối với các mạng lưới thương mại toàn cầu vốn đã đang điều chỉnh sau các đứt gãy chuỗi cung ứng trước đó, sự bất định thêm ở vùng Vịnh sẽ tạo ra một thách thức lớn nữa.

TÁC ĐỘNG ĐẾN THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH

Các cuộc khủng hoảng địa chính trị thường tạo ra những “mẫu” biến động dễ nhận diện trên thị trường.

Giá dầu tăng.

Vàng thu hút nhu cầu trú ẩn an toàn.

Cổ phiếu quốc phòng thường hoạt động tốt hơn.

Biến động tăng.

Tài sản ở thị trường mới nổi chịu áp lực.

Nhà đầu tư chuyển sang nắm giữ thanh khoản và vị thế phòng thủ.

Thị trường tiền mã hóa thường có phản ứng trái chiều tùy thuộc vào việc nhà đầu tư xem tài sản số là công cụ đầu cơ hay là nơi lưu trữ giá trị thay thế.

Vai trò của Bitcoin trong các cuộc khủng hoảng địa chính trị tiếp tục phát triển và các sự kiện như thế này có thể tiếp tục định hình câu chuyện đó.

TẦM QUAN TRỌNG CHIẾN LƯỢC CỦA AN NINH NĂNG LƯỢNG

Những diễn biến liên quan đến Hormuz có khả năng thúc đẩy các cuộc thảo luận về đa dạng hóa nguồn năng lượng và dự trữ chiến lược.

Các quốc gia phụ thuộc nặng vào nguồn cung năng lượng từ vùng Vịnh có thể tăng đầu tư vào hạ tầng năng lượng thay thế, bổ sung năng lực lưu trữ và đa dạng hóa các tuyến nhập khẩu.

An ninh năng lượng đang nhanh chóng trở thành vấn đề an ninh quốc gia.

Các chính phủ hiểu rằng khả năng chống chịu của chuỗi cung ứng và tính độc lập về năng lượng không còn là mục tiêu chính sách “tùy chọn”.

Đó là những yêu cầu mang tính chiến lược.

VAI TRÒ CỦA NGOẠI GIAO

Dù leo thang quân sự và lời lẽ cứng rắn, các nỗ lực ngoại giao vẫn tiếp tục diễn ra phía sau hậu trường.

Chính phủ trong khu vực, các tổ chức quốc tế và các cường quốc lớn đều nhận thức rõ hệ quả kinh tế to lớn gắn với khả năng đóng cửa Hormuz kéo dài.

Các cuộc đàm phán thường nhận được ít sự chú ý hơn so với các diễn biến quân sự, nhưng chúng lại thường quyết định kết cục cuối cùng.

Miễn là các kênh liên lạc vẫn còn mở, các cơ hội để hạ nhiệt vẫn tồn tại.

CÁC KỊCH BẢN CÓ THỂ XẢY RA TỪ ĐÂY

Kịch bản đầu tiên liên quan đến can thiệp ngoại giao thành công và việc mở lại dần các tuyến hàng hải.

Kịch bản thứ hai là một giai đoạn kéo dài của bất định, trong đó vẫn có các gián đoạn một phần nhưng không dẫn tới việc đóng cửa hoàn toàn quy mô lớn.

Kịch bản thứ ba và nghiêm trọng nhất là sự leo thang trên diện rộng trong khu vực, ảnh hưởng tới hạ tầng năng lượng trên khắp vùng Vùng Vịnh.

Tại thời điểm hiện tại, thị trường tài chính dường như tin rằng kịch bản thứ hai là khả dĩ nhất trong khi vẫn tiếp tục hy vọng kịch bản thứ nhất.

Kịch bản thứ ba sẽ mang lại những hệ quả cực lớn đối với nền kinh tế toàn cầu.

QUAN ĐIỂM CÁ NHÂN

Theo quan điểm của tôi, việc eo biển Hormuz bị đóng cửa kéo dài và hoàn toàn vẫn khó xảy ra, vì hệ quả kinh tế sẽ ảnh hưởng đến gần như mọi nền kinh tế lớn trên thế giới, kể cả chính các nhà sản xuất trong khu vực.

Tuy nhiên, ngay cả các gián đoạn tạm thời và sự bất định cũng có thể gây ra những hệ quả tài chính lớn.

Thị trường không cần thiếu hụt thực sự để trở nên biến động.

Chỉ cần có khả năng thiếu hụt là đủ.

Đó là lý do nhà đầu tư nên tiếp tục theo dõi sát sao những diễn biến trong những ngày và tuần tới.

Phần bù rủi ro địa chính trị đã quay trở lại với thị trường toàn cầu.

Bỏ qua nó sẽ là một sai lầm.

NHỮNG SUY NGHĨ CUỐI CÙNG

Eo biển Hormuz một lần nữa nhắc nhở thế giới về mức độ gắn kết của các nền kinh tế hiện đại.

Một dải nước hẹp ở vùng Vùng Vịnh có thể tác động đến lạm phát, giá năng lượng, chính sách của ngân hàng trung ương, chi phí vận chuyển, thị trường cổ phiếu và tâm lý nhà đầu tư trên toàn cầu.

Dù căng thẳng có leo thang hay cuối cùng lắng xuống, một bài học vẫn rõ ràng.

Vị trí địa lý vẫn quan trọng.

Năng lượng vẫn quan trọng.

Và eo biển Hormuz vẫn là một trong những địa điểm chiến lược quan trọng nhất của nền kinh tế toàn cầu.