Đối tác Multicoin Capital: Thị trường crypto đã chạm đáy, đang ở giai đoạn bước ngoặt

Multicoin Capital quản lý hợp danh Tushar Jain cho biết trong tập podcast mới nhất rằng thị trường crypto đã chạm đáy và đang bước vào giai đoạn đảo chiều. Hiện tại, tâm lý thị trường đã chạm đáy, tỷ lệ ứng dụng tăng lên và giá tách rời khỏi các yếu tố cơ bản tạo thành “cơn bão hoàn hảo”.
（Tóm tắt: Báo cáo của Coingecko: Trong 7 triệu dự án altcoin ra đời trong bốn năm qua, hơn 50% hiện đã chết）
（Bổ sung bối cảnh: Tổng hợp thị trường crypto cuối tuần》BTC giữ vững 64.000, ETH dẫn đầu, các nhà phân tích cho biết Fed có thể hướng lên mức 70.000）

Nhiều tổ chức nghiên cứu crypto cho rằng thị trường crypto đã chạm đáy. Trong tập podcast mới nhất của 《When Shift Happens》, Tushar Jain - quản lý hợp danh của Multicoin Capital - tiết lộ rằng thị trường đã chạm đáy và hiện đang ở giai đoạn bước ngoặt quan trọng. Jain nêu rõ rằng tâm lý thị trường đã thực sự đạt đáy; các vụ tấn công mạng lớn gần đây không gây ra tình trạng bán tháo trên diện rộng; đồng thời tỷ lệ áp dụng ứng dụng tiếp tục tăng, khiến giá và các yếu tố nền tảng xuất hiện sự tách rời. Theo ông, đây đều là các tín hiệu mạnh cho thấy thị trường sắp đảo chiều. Ông mô tả toàn bộ diễn biến này như một “cơn bão hoàn hảo”.

Jain hiện duy trì quan điểm lạc quan dài hạn với Solana, cho rằng SOL là cấu trúc đúng đắn cho giao dịch giao ngay và chứng khoán được token hóa. Ông cũng đánh giá cao vị thế dẫn đầu của Hyperliquid trong mảng phái sinh, và cho biết ở cả hai tài sản này ông đang có “đại chiến vị” lớn. Đối với Zcash (ZEC), Jain cho biết Multicoin đã tích lũy được một tỷ lệ đáng kể nguồn cung ZEC và nhận định điều này thể hiện sự quay trở lại với giá trị quan của “những người làm mật mã” trong ngành; ông tin ZEC có cơ hội tiến vào nhóm top 5 theo vốn hóa.

Về chiến lược quản lý chiến vị, Jain sử dụng một phương pháp “chia ba” độc đáo: mua ngay 1/3, mua định kỳ 1/3 và để lại 1/3 cuối cùng làm nguồn vốn linh hoạt để ứng phó khi thị trường giảm sâu. Chiến lược phân tán rủi ro này giúp danh mục có thể duy trì tính linh hoạt trong các điều kiện thị trường khác nhau. Trong sự kiện lỗ hổng mã nguồn của Zcash gần đây, nhóm Multicoin quan sát và xác nhận rằng không có kẻ tấn công nào lợi dụng, nhưng thay vào đó lại lựa chọn gia tăng đáng kể vị thế, cho thấy sự nhạy bén trong việc nắm bắt xu hướng thị trường.

Quan điểm của Jain không hề đơn độc. Theo báo cáo mới nhất của Coingecko, trong 7 triệu altcoin ra đời trong bốn năm qua, hơn 50% đã chết, điều này gián tiếp chứng minh rằng thị trường crypto đang trải qua quá trình sàng lọc và consolidation. Khi nhiều dự án bị loại bỏ, các dự án chất lượng còn lại thường sẽ thể hiện mạnh mẽ hơn trong chu kỳ tăng giá tiếp theo.

📊 Ba tín hiệu cho thấy thị trường sắp đảo chiều

Theo phân tích của Jain, ba tín hiệu then chốt cho thấy thị trường crypto đã chạm đáy gồm:

Thứ nhất, tâm lý thị trường chạm đáy. Jain cho rằng hiện tại tâm lý thị trường đã đạt đến đáy thật sự; điều này thường đồng nghĩa với việc áp lực bán đã cạn kiệt và người mua bắt đầu tích lũy chiến vị.

Thứ hai, tỷ lệ áp dụng tăng lên. Dù giá vẫn chưa tăng mạnh, nhưng lượng sử dụng và tỷ lệ áp dụng các ứng dụng blockchain tiếp tục tăng trưởng, cho thấy các yếu tố nền tảng của thị trường đang cải thiện.

Thứ ba, giá tách rời khỏi các yếu tố cơ bản. Khi giá chưa phản ánh được sự cải thiện về nền tảng, điều này thường là dấu hiệu thị trường sắp đảo chiều. Jain tin rằng sự tách rời này sẽ được điều chỉnh trong ngắn hạn, qua đó thúc đẩy giá đi lên.

💡 Gợi ý cho chiến lược đầu tư

Chiến lược quản lý chiến vị “chia ba” của Jain là điều nhà đầu tư có thể tham khảo. Cách tiếp cận này vừa giúp nắm bắt lợi nhuận khi thị trường đi lên, vừa duy trì tính linh hoạt khi thị trường biến động. Với nhà đầu tư phổ thông, có thể điều chỉnh tỷ lệ theo mức độ chịu rủi ro của mình, nhưng nguyên tắc cốt lõi là không đổ toàn bộ chiến vị vào một lần.