“Vốn đạn” của các ngân hàng Hàn Quốc đang cạn kiệt, khó tiếp tục chống đỡ đà tăng của bong bóng chứng khoán

Do nhu cầu vay thế chấp nhà ở tiếp tục ở mức cao (trong đó một phần đáng kể vốn được dùng để mua cổ phiếu) và nhà đầu tư vay trực tiếp để đưa tiền vào thị trường chứng khoán, trong nửa đầu năm nay, năm ngân hàng thương mại lớn của Hàn Quốc đã sử dụng hơn 85% hạn mức tăng trưởng tín dụng hộ gia đình của cả năm.
Theo các quy định chặt chẽ của cơ quan quản lý tài chính Hàn Quốc, mức tăng dư nợ tín dụng hộ gia đình hằng năm của ngân hàng không được vượt quá 1,5%. Tính đến nay, năm ngân hàng này cộng lại đã làm dư nợ tín dụng hộ gia đình tăng 3,69 nghìn tỷ won, trong khi hạn mức được phép tăng thêm cả năm chỉ là 4,33 nghìn tỷ won.
Hiện ít nhất đã có hai ngân hàng vượt mục tiêu tăng trưởng tín dụng của cả năm từ trước. Vì vậy, thị trường nhìn chung kỳ vọng rằng nửa cuối năm, hệ thống tài chính Hàn Quốc có thể đối mặt một cách nghiêm trọng với “thảm họa nợ cho vay (lending cliff)” — các ngân hàng sẽ buộc phải siết đáng kể việc phê duyệt khoản vay mới và ưu tiên thúc đẩy thu hồi nợ để đáp ứng yêu cầu từ cơ quan quản lý.
Điều này có nghĩa là:
1. Nguồn thanh khoản quan trọng giúp đỡ đà tăng của thị trường chứng khoán Hàn Quốc đang nhanh chóng cạn kiệt.
2. Lượng vốn phụ thuộc vào các khoản vay thế chấp và nguồn tài trợ từ ngân hàng để đưa vào thị trường chứng khoán có thể giảm rõ rệt.
3. Nếu việc siết tín dụng tiếp tục, nửa cuối năm, thị trường chứng khoán Hàn Quốc sẽ đối mặt rủi ro co hẹp thanh khoản và chịu áp lực định giá gia tăng.