CPI tháng 6 theo năm có thể kỳ vọng tiếp tục tăng nhẹ; PPI theo năm có khả năng mở rộng mức tăng

Ngày 5/7, nhiều người trong ngành mà phóng viên của《证券日报》phỏng vấn đã đưa ra phân tích triển vọng về diễn biến Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và Chỉ số giá sản xuất của nhà sản xuất (PPI) trong tháng 6. Phần lớn người được phỏng vấn cho rằng từ tháng 6, giá nông sản nhìn chung tiếp tục xu hướng giảm; giá dầu thành phẩm trong nước đã bị điều chỉnh giảm hai lần, do đó CPI theo tháng có thể chuyển từ dương sang âm; theo năm vẫn sẽ tiếp tục xu hướng tăng ôn hòa. Trong khi đó, giá dầu quốc tế tiếp tục xu hướng đi xuống; giá các hàng hóa công nghiệp trong nước nhìn chung giảm, dự kiến tốc độ tăng theo tháng của PPI sẽ chuyển sang âm, mức tăng theo năm có thể mở rộng.

Về CPI, nhà kinh tế trưởng Ngân hàng Dân sinh Vân Binh cho biết với phóng viên《证券日报》rằng dự kiến tháng 6 sẽ giảm 0,3% theo tháng và tăng 1,0% theo năm. Nhà phân tích vĩ mô trưởng của Chứng khoán Phương Tây là Biên Tuyền Thủy cho biết với phóng viên《证券日报》rằng dự kiến trong tháng 6, tốc độ tăng CPI theo tháng có thể là âm, còn tăng theo năm là 1,2%. Báo cáo nghiên cứu của Chứng khoán Hoa Sáng cho thấy dự kiến CPI theo tháng trong tháng 6 giảm khoảng 0,1%, theo năm đi ngang so với tháng 5 ở mức khoảng 1,2%.

Vân Binh phân tích cụ thể rằng, trong tháng 6, chỉ số bình quân 200 giá bán buôn nông sản đạt 112,6 điểm, giảm 1,4% theo tháng. Xét theo từng hạng mục: giá trái cây giảm 3,3% theo tháng do nhiều loại trái cây theo mùa hè được đưa vào vụ thu hoạch tập trung, làm tăng nguồn cung; giá thịt lợn giảm 2,0% theo tháng, do thời tiết nóng lên khiến nhu cầu tiêu thụ thịt lợn nhìn chung yếu đi, giao dịch tại thị trường đầu cuối ảm đạm; do ảnh hưởng chuyển vụ theo mùa, giá rau tăng 1,9% theo tháng; giá trứng gà tăng 11,7% là kết quả của sự “lệch pha” hai chiều giữa cung thắt chặt và nhu cầu được giải phóng tập trung. Đồng thời, rủi ro phần bù của giá dầu quốc tế tiếp tục được rút lại, kéo theo giá dầu thành phẩm trong nước bị hạ liên tiếp hai lần.

Đối với CPI lõi, Vân Binh cho biết, trong tháng 6, chỉ số hoạt động kinh doanh của ngành dịch vụ đạt 50,4%, tăng 0,1 điểm phần trăm so với tháng 5; mức độ hưng phấn có cải thiện, tạo hỗ trợ cho giá các dịch vụ liên quan. Ngoài ra, do kỳ tốt nghiệp vào tháng 6 thúc đẩy, nhu cầu thuê nhà ngắn hạn được giải phóng tập trung, khiến tiền thuê nhà bình quân của 50 thành phố tăng 0,08% theo tháng. Tuy nhiên, giá quần áo thường giảm theo tính mùa, chủ yếu do thời điểm thay mùa bán giảm giá để thanh lý và các chương trình khuyến mãi của thương mại điện tử.

Về PPI, Vân Binh dự kiến, tháng 6 tăng 0,2% theo tháng và tăng 4,5% theo năm. Biên Tuyền Thủy cho biết, tốc độ tăng PPI theo tháng trong tháng 6 có thể chuyển sang âm; tăng theo năm có thể nhích nhẹ lên từ mức tháng 5 tới 4,1%. Báo cáo nghiên cứu của Chứng khoán Hoa Sáng cũng cho thấy dự kiến PPI theo tháng trong tháng 6 khoảng -0,2%, còn tăng theo năm từ 3,9% lên khoảng 4,1%.

Vân Binh cho biết, trong tháng 6, chỉ số giá mua vào của nguyên vật liệu chính và chỉ số giá xuất xưởng lần lượt là 54,2% và 48,2%, lần lượt giảm 6,3 điểm phần trăm và 3,7 điểm phần trăm so với tháng 5. Giá xuất xưởng rơi xuống dưới ngưỡng cân bằng giữa tăng và giảm, mức tăng giá mua vào nguyên vật liệu thu hẹp lại, và cấu trúc phân hóa giữa thượng nguồn - hạ nguồn tiếp tục được duy trì. Chỉ số giá tư liệu sản xuất theo bình quân tháng do Bộ Thương mại thống kê theo tuần tăng 0,66% theo tháng, thấp hơn mức 1,4% của tháng 5, và giảm trong tháng thứ hai liên tiếp. Dựa trên đánh giá theo chỉ báo PMI và dữ liệu tần suất cao, dự kiến PPI theo tháng tháng 6 có thể tăng nhẹ; tuy nhiên do nền so sánh cùng kỳ năm ngoái thấp, mức tăng theo năm có thể cao hơn tháng 5.

Báo cáo nghiên cứu của Chứng khoán Hoa Sáng nhận định rằng, PPI theo năm có thể ở gần mức đỉnh trong năm. Hiện giá dầu giảm nhanh đã bù trừ tác động “nền thấp thuận lợi” từ tháng 6 đến tháng 7. Dù giá của thiết bị sản xuất ở khâu trung nguồn tiếp tục tạo hỗ trợ cho PPI theo tháng, cũng khó có thể bù đắp tác động kéo lùi của chuỗi dầu mỏ - hóa chất. Hiện giá dầu thô Brent giao ngay về cơ bản đã giảm về gần mức trước xung đột địa chính trị quốc tế. Từ tháng 3 đến tháng 5, chuỗi dầu mỏ - hóa chất đã kéo PPI theo tháng bình quân khoảng 0,8 điểm phần trăm; phần lớn tác động có thể lại chuyển sang kéo lùi trong giai đoạn tháng 6 đến tháng 8. Đối với khâu sản xuất thiết bị ở giữa chuỗi, mức đóng góp kéo PPI theo tháng trong 5 tháng đầu năm trung bình khoảng 0,15 điểm phần trăm, khó có thể bù đắp sự sụt giá của chuỗi dầu mỏ - hóa chất.

【Tác giả: Meng Ke】　(Biên tập: Wen Jing)

Từ khóa:

                                                            CPI
                                                            PPI