Giá dầu đang giảm xuống dưới 76 USD. Vậy tại sao Bitcoin vẫn ở dưới 65.000 USD?

Giá dầu thô Brent đã tăng vọt sau khi bắt đầu cuộc xung đột hiện tại của Iran vào ngày 28/2 và hệ quả là kênh eo biển Hormuz bị đóng. Nó tăng 63%, từ 72,28 USD ngày 27/2 lên 118,35 USD vào đỉnh cao năm 2026 ngày 30/3. Việc hạ nhiệt đã giúp kéo giá giảm trở lại. Nhưng tuyên bố của Tổng thống Donald Trump rằng lệnh ngừng bắn đã kết thúc đang một lần nữa đẩy giá dầu đi lên.

Tuy vậy, hiện tại dầu Brent chỉ còn thấp hơn khoảng 76 USD/thùng (tính đến ngày 9/7). Về lý thuyết, giá thấp hơn lẽ ra phải là tin tuyệt vời cho Bitcoin (BTC 0,27%), vì áp lực lạm phát thấp hơn, ít nhất so với trước đó trong năm, hỗ trợ khả năng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang. Nhưng điều này không xảy ra, như cuộc họp gần đây nhất của ngân hàng trung ương đã cho thấy.

Vậy vì sao Bitcoin vẫn đang giao dịch thấp hơn hẳn 65.000 USD?

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Lập trường “không nhượng bộ” của Fed

Bitcoin đã lao dốc 30% trong năm 2026, và hiện giảm 50% so với đỉnh điểm hồi tháng 10 năm ngoái. Thị trường giá xuống hiện tại không phải là điều gì mới xét theo góc nhìn lịch sử, nhưng tài sản số này lại không nhận được sự hỗ trợ nào từ bối cảnh vĩ mô.

Tại cuộc họp gần đây vào tháng 6, Cục Dự trữ Liên bang giữ nguyên lãi suất chuẩn Fed Funds trong biên 3,5% đến 3,75%. Nhiều quan chức đã lập luận cho các đợt tăng lãi suất trong tương lai. Một thị trường lao động vững, cùng với lạm phát năng lượng, củng cố quan điểm của ngân hàng trung ương rằng không khôn ngoan nếu nới lỏng chính sách tiền tệ trong bối cảnh hiện tại.

Là một tài sản rủi ro không tạo ra lợi suất, Bitcoin chịu thiệt trong tình huống này. Khi Fed vận hành chính sách thắt chặt hơn, nhà đầu tư ít có xu hướng phân bổ vốn cho những cơ hội có mức độ bất định cao hơn, ngay cả khi chúng có thể mang lại tiềm năng tăng giá lớn hơn.

Mở rộng

CRYPTO: BTC

Bitcoin

Thay đổi hôm nay

(-0,27%) $-170,98

Giá hiện tại

$64.168,00

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$1,3T Vốn hóa thị trường được tính chỉ dựa trên số cổ phiếu đang lưu hành được niêm yết công khai. Không bao gồm các cổ phiếu chưa niêm yết, cổ phần tư nhân hoặc cổ phiếu hai lớp không giao dịch. Vốn hóa thị trường ngụ ý có thể khác nhau. Vốn hóa thị trường được tính chỉ dựa trên số cổ phiếu đang lưu hành được niêm yết công khai. Không bao gồm các cổ phiếu chưa niêm yết, cổ phần tư nhân hoặc cổ phiếu hai lớp không giao dịch. Vốn hóa thị trường ngụ ý có thể khác nhau.

Biên độ trong ngày

$63.653,00 - $64.377,00

Phạm vi 52 tuần

$57.945,16 - $126.079,89

Khối lượng

19,1B

Bitcoin không có giá trị hợp lý

Các nhà đầu tư cổ phiếu quen với việc phân tích các doanh nghiệp bán sản phẩm và dịch vụ, tạo doanh thu và tạo ra dòng tiền. Có những phương pháp để tính “giá trị hợp lý”. Điều này không khả thi với Bitcoin, dù các nhà đầu tư vẫn thử nhiều khung đánh giá khác nhau.

Thay vì sa đà vào các mục tiêu giá ngắn hạn, tốt hơn hết là áp dụng một khoảng thời gian nhìn xa ít nhất một thập kỷ trở lên. Với quan điểm đó, theo tôi, dữ liệu quan trọng nhất mà nhà đầu tư cần theo dõi là cung tiền.

Kể từ tháng 1/2009, thời điểm block Bitcoin đầu tiên được khai thác, cung tiền M2 của Mỹ đã tăng 178%. Chính phủ liên bang đã bơm vốn vào nền kinh tế trong cuộc khủng hoảng tài chính 2008-09 và đại dịch COVID-19. Ngay cả trong các giai đoạn không suy thoái, cung tiền và gánh nặng nợ vẫn tiếp tục tăng do thâm hụt ngân sách kéo dài.

Trong tương lai, hoàn toàn không có lý do nào để tin rằng xu hướng này sẽ đảo ngược. Bối cảnh đó mang lại cho Bitcoin tính thanh khoản, có thể hỗ trợ một mức giá cao hơn nhiều trong nhiều thập kỷ tới.