Amazon Vừa Công Bố Tin Tức Gây Sốc Trị Giá 25 tỷ USD. Nhà Đầu Tư Có Nên Lo Lắng Không?

Amazon (AMZN 0,73%) được cho là đã đưa ra một quyết định gây sốc trong những ngày gần đây. Theo CNBC, công ty đang phát hành khoản nợ 25 tỷ USD để tài trợ cho kế hoạch mở rộng các trung tâm dữ liệu. Mặc dù không dự định phát hành thêm bất kỳ khoản nợ nào khác ngoài kế hoạch này trong năm 2026, đây vẫn là một vấn đề lớn vì khoản nợ dài hạn của Amazon đã tăng mạnh trong vài năm qua.

Xây dựng trung tâm dữ liệu không hề rẻ, và tiền mặt phải đến từ đâu đó, nhưng đây có phải là nước đi đúng hay nên khiến nhà đầu tư lo sợ?

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Khoản “được” có thể rất lớn

Trong những năm gần đây, gánh nặng nợ của Amazon đã tăng vọt so với mức lịch sử của công ty.

Nợ dài hạn ròng AMZN theo quý, dữ liệu từ YCharts.

Đợt bán nợ mới trị giá 25 tỷ USD đã cộng thêm vào tổng này, nhưng Amazon có dòng tiền để chi trả việc hoàn nợ. Thực tế là công ty cần nắm lấy càng nhiều thị phần hạ tầng đám mây càng tốt trong giai đoạn đầu của quá trình xây dựng hạ tầng AI; về sau sẽ khó giành khách hơn từ các nhà cung cấp đám mây khác khi mọi người đã chọn “nhà cung cấp ưa thích” của mình.

Hiện tại, công ty đang dẫn đầu trong nhóm các nhà siêu cung cấp AI (AI hyperscalers) về kế hoạch xây dựng trung tâm dữ liệu, và dự kiến sẽ triển khai khoảng 200 tỷ USD chi tiêu vốn trong năm nay. Trong 12 tháng qua, Amazon tạo ra gần 150 tỷ USD tiền mặt từ hoạt động kinh doanh, vì vậy khoảng cách giữa dòng tiền đi vào và dòng tiền chảy ra phải được bù đắp theo cách nào đó.

Tiền mặt từ hoạt động kinh doanh của AMZN (TTM), dữ liệu từ YCharts; TTM = 12 tháng gần nhất.

Vì vậy, nhà đầu tư không nên cảm thấy quá bất ngờ trước việc phát hành nợ này. Nhưng liệu nó có đáng hay không?

CEO Andy Jassy cho biết trong thư gửi cổ đông rằng bản chất của một doanh nghiệp điện toán đám mây đòi hỏi phải tăng nhu cầu đầu tư vốn khi doanh nghiệp tăng trưởng nhanh chóng. Trung tâm dữ liệu không hề rẻ để đưa vào vận hành, nhưng chúng lại mang đến lợi ích rất lớn trong dài hạn. Jassy cũng nhắc rằng một phần đáng kể của năng lực điện toán mới mà 200 tỷ USD sẽ mua sẵn hiện đã được đặt hợp đồng với khách hàng, nên việc xây dựng các trung tâm dữ liệu không chỉ đơn thuần là “đánh cược” mà không có cơ sở.

Khi quá trình xây dựng hoàn tất và công ty được hưởng lợi từ một dấu ấn hạ tầng điện toán đám mây lớn hơn nhiều, các khoản tăng trưởng về doanh thu và dòng tiền của họ sẽ rất ấn tượng, và có thể lấn át mọi lo ngại về việc khoản nợ đang tăng lên. Điều kiện thị trường hiện tại và nhu cầu đặt ra yêu cầu ban quản lý phải xây dựng thêm nhiều trung tâm dữ liệu, và đó chính xác là điều họ đang làm.

Với việc Amazon Web Services là một phần lớn trong bức tranh điện toán đám mây và cũng là một phần quan trọng trong toàn bộ hoạt động kinh doanh của công ty, thì hiện tại là thời điểm phù hợp để mua cổ phiếu, vì tăng trưởng của Amazon trong vài năm tới có thể sẽ rất lớn.