#AnthropicSecondaryValuationHits1.2Trillion

Anthropic một lần nữa trở thành tâm điểm chú ý trong ngành trí tuệ nhân tạo sau khi định giá theo suy đoán trên các thị trường thứ cấp tư nhân tăng lên khoảng 1,2 nghìn tỷ USD. Mức giá cập nhật mới nhất này tương ứng mức tăng khoảng 550% so với một năm trước, qua đó khiến Anthropic trở thành một trong những công ty công nghệ tư nhân có giá trị nhất trên thế giới và vượt lên trước OpenAI trên một số nền tảng giao dịch thứ cấp tư nhân.

Không giống các vòng gọi vốn truyền thống, định giá này không đến từ việc huy động thêm vốn mới. Thay vào đó, đó là mức giá do các nhà đầu tư chi trả để mua cổ phần hiện hữu từ các cổ đông đang nắm giữ. Sự khác biệt này rất quan trọng vì giá ở thị trường thứ cấp phụ thuộc vào cung và cầu, thay vì dòng vốn đầu tư mới trực tiếp vào bản thân doanh nghiệp.

Lực thúc đẩy lớn nhất cho mức định giá phi thường này là sự khan hiếm. Theo các lãnh đạo từ những nền tảng thị trường thứ cấp hàng đầu, nhu cầu đối với cổ phần của Anthropic đã đạt đến mức chưa từng có, trong khi số lượng cổ đông hiện hữu sẵn sàng bán là rất ít. Sự mất cân bằng này đã đẩy giá tăng mạnh, tạo ra một trong những thị trường tư nhân “chặt” nhất từng thấy đối với một công ty công nghệ.

Những người tham gia thị trường mô tả Anthropic là công ty được săn đón nhất trên thị trường venture thứ cấp hiện nay. Thậm chí đã có các thông tin về nhà đầu tư tiềm năng đưa ra các đề nghị bất thường ở mức rất quyết liệt để giành cổ phần, qua đó cho thấy mức độ cạnh tranh trên thị trường đã lên rất cao. Do khả năng tiếp cận trực tiếp bị hạn chế mạnh, nhiều bên mua đã tìm cách đầu tư thông qua các công ty mục đích đặc biệt (SPV) nhằm gom vốn từ nhiều nhà đầu tư. Tuy nhiên, Anthropic đã công khai cảnh báo nhà đầu tư rằng các cấu trúc đầu tư gián tiếp không chính thức không nên được hiểu là cơ hội sở hữu hợp lệ.

Tốc độ tăng trưởng định giá của công ty diễn ra hết sức nhanh chóng. Vòng gọi vốn Series F của Anthropic vào tháng 9 năm ngoái định giá công ty ở mức khoảng 183 tỷ USD. Đến tháng 2 năm 2026, vòng Series G đã nâng con số này lên khoảng 380 tỷ USD. Việc tài trợ Series H hoàn tất vào cuối tháng 5 đã đẩy định giá lên khoảng 965 tỷ USD. Chỉ vài tuần sau đó, các giao dịch trên thị trường thứ cấp đã hàm ý thêm mức tăng 235 tỷ USD, nâng công ty vượt mốc 1 nghìn tỷ USD mà không công bố thêm bất kỳ đợt huy động vốn nào.

Hiệu suất kinh doanh mạnh mẽ cũng đang hỗ trợ sự hứng khởi của nhà đầu tư. Trong quá trình tài trợ Series H, Anthropic đã công bố tốc độ doanh thu theo năm tương đương khoảng 47 tỷ USD, so với khoảng 9 tỷ USD vào cuối năm trước. Mức mở rộng doanh thu phi thường này cho thấy sự lạc quan của nhà đầu tư không chỉ đến từ sự hào hứng với trí tuệ nhân tạo, mà còn từ tăng trưởng thương mại đáng kể trên các sản phẩm và dịch vụ AI dành cho doanh nghiệp.

Dù vậy, các nhà đầu tư venture giàu kinh nghiệm vẫn kêu gọi thận trọng khi diễn giải giá ở thị trường tư nhân. Các giao dịch ở thị trường thứ cấp thường liên quan đến các tỷ lệ cổ phần thiểu số tương đối nhỏ và kém thanh khoản, không có đại diện trong hội đồng quản trị hoặc không có thanh khoản được đảm bảo. Vì vậy, các định giá này không phải lúc nào cũng phản ánh mức giá mà thị trường rộng hơn cuối cùng sẽ trả khi cổ phiếu trở nên được giao dịch tự do.

Hiện sự chú ý đang chuyển sang kế hoạch niêm yết công khai dự kiến của Anthropic. Công ty đã nộp hồ sơ kín cho IPO với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) vào đầu năm nay, trong khi nhiều báo cáo cho rằng có khả năng cửa sổ niêm yết vào tháng 10 năm 2026, dù chưa có lịch trình chính thức nào được xác nhận. Ban quản lý cho biết bất kỳ IPO nào cuối cùng sẽ phụ thuộc vào điều kiện chung của thị trường.

IPO sẽ là bài kiểm tra lớn đầu tiên để xem liệu mức định giá hiện tại 1,2 nghìn tỷ USD có được duy trì trên một thị trường công khai hay không. Khi hàng triệu cổ phiếu trở nên sẵn có cho công chúng, “phần bù khan hiếm” hiện tại sẽ phần lớn biến mất, cho phép nhà đầu tư tổ chức và nhà đầu tư lẻ xác định giá trị của công ty thông qua giao dịch liên tục.

Đối với nhà đầu tư theo dõi cả trí tuệ nhân tạo và tài sản kỹ thuật số, sự vươn lên của Anthropic phản ánh một xu hướng rộng hơn nhiều. Cùng với những diễn biến gần đây liên quan đến SpaceX, Blue Origin và các thị trường cổ phiếu được token hóa, nguồn vốn tư nhân tiếp tục gán cho các công ty công nghệ tiên phong những mức định giá phá kỷ lục, ngay cả khi thị trường công khai vẫn chưa có cơ hội tự đánh giá độc lập. Làn sóng IPO sắp tới cuối cùng có thể quyết định liệu các mức định giá thị trường tư nhân phi thường của hiện tại đang là khởi đầu của một kỷ nguyên mới cho AI hay chỉ là đỉnh của một trong những chu kỳ nhu cầu mạnh nhất mà ngành công nghệ từng chứng kiến.

#AnthropicSecondaryValuationHits1.2Trillion @Gate_Square #GateSquare