Stablecoin đã được ghi nhận, nhưng dòng tiền vẫn chưa thực sự bám rễ.

Nhìn vào các con số tiêu đề, mọi thứ có vẻ ổn, với tổng cung dao động quanh mức kỷ lục trong khoảng 310 đến 323 tỷ USD. Tuy nhiên, tốc độ tăng trưởng đã chậm lại; thị trường đang đi ngang từ tháng 10 năm 2025, trải qua giai đoạn tích lũy sau sự bùng nổ tăng trưởng của năm 2025.
Ở hậu trường, có một sự chuyển dịch đáng kể giữa hai “đại gia”. USDT đã giảm khoảng 3 tỷ USD theo quý lần đầu tiên kể từ quý 2 năm 2022, chịu ảnh hưởng từ nhu cầu bán lẻ chậm lại và các lực cản tại châu Âu. Trong cùng giai đoạn đó, USDC tăng thị phần và vượt USDC về khối lượng giao dịch, chiếm khoảng 64% tổng khối lượng giao dịch kết hợp vào đầu năm 2026. Về vốn hóa thị trường, USDT vẫn dẫn đầu với 184 tỷ USD, trong khi USDC ở vào khoảng 79 tỷ USD, nhưng USDC rõ ràng đang dẫn về mức độ sử dụng thực tế, đặc biệt trong chuyển khoản và thanh toán của doanh nghiệp.
Câu hỏi thực sự là, liệu loại tiền này có phải “ngòi nổ” đang chờ bùng phát không? Dòng tiền gửi vào sàn theo tháng đã giảm từ 5,7 tỷ USD xuống 2,9 tỷ USD. Điều này có nghĩa là tiền đang nằm trên blockchain, nhưng không chảy vào sàn giao dịch. Nó được “đậu” như một quỹ dự phòng phòng thủ, được giữ làm tài sản thế chấp, chờ lợi suất trong DeFi, hoặc như tiền tương đương cho các tổ chức, mà không chấp nhận rủi ro.
Nói ngắn gọn, cơ sở hạ tầng đã sẵn sàng, tổng cung đạt kỷ lục, nhưng “bơm” vẫn chưa được đổ đầy. Tín hiệu phục hồi thực sự sẽ đến khi hoạt động in mới tăng tốc đồng thời với dòng tiền vào sàn tăng lên; chỉ riêng lượng cung cao là chưa đủ.
Bạn nghĩ mức đi ngang này là sự yên tĩnh trước một đợt rally mới, hay vốn sẽ tiếp tục được “đậu” một cách thận trọng trong một thời gian nữa?
Bài đăng này không phải là lời khuyên đầu tư; chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin.