Nhà kinh tế trưởng của Tập đoàn Tân Hỏa, Phó Bằng: Hợp đồng vĩnh cửu Bitcoin về bản chất là các nhà đầu tư lớn nắm giữ dài hạn để thu “tiền thuê”, còn nhà đầu tư lẻ dùng đòn bẩy để mua vào và trả phí

Tin tức ME, ngày 25 tháng 4 (UTC+8), Phó Bằng Hi?—? (xin giữ nguyên) phát biểu trên X rằng mô hình kinh doanh nền tảng của hợp đồng tương lai vĩnh cửu Bitcoin về bản chất là một với cơ chế “phí chênh lệch/ phí qua đêm” trong giao dịch giao ngay của vàng và hàng hóa công nghiệp ở tài chính truyền thống.

Phó Bằng Hi? chỉ ra rằng trước đây, sàn giao dịch vàng thực hiện thanh toán đóng vị thế cưỡng bức hằng ngày, trong đó phe mua và phe bán trả cho nhau phí chênh lệch. Khi nhà đầu tư cá lẻ nắm giữ lượng lớn vị thế mua đòn bẩy cao, phí chênh lệch trở thành nguồn thu ổn định và kín đáo nhất của nền tảng.

Ngày nay, các nền tảng giao ngay Bitcoin chủ yếu dựa vào hợp đồng tương lai vĩnh cửu; bên mua và bên bán đều thực hiện kết toán tỷ lệ phí tài trợ sau mỗi 8 giờ. Khi phe mua chiếm ưu thế, các nhà đầu tư cá lẻ nắm giữ dài hạn sẽ liên tục trả tỷ lệ phí tài trợ cho phe bán.

Nền tảng tuy không thu trực tiếp khoản phí này, nhưng lại làm tăng đáng kể mức độ giao dịch, số lượng vị thế chưa đóng và thanh khoản, từ đó gián tiếp tạo ra nguồn thu phí giao dịch lớn, hình thành dòng tiền ổn định và rất lớn. Về bản chất, đây là mô hình “thu tiền thuê” từ việc nắm giữ dài hạn của cá mập/ tổ chức, nhà đầu tư cá lẻ dùng đòn bẩy để mua tăng và trả phí, còn nền tảng gián tiếp rút nước. (Nguồn: ChainCatcher)