🔥 Giá Bitcoin đang tiến gần đường hỗ trợ theo mô hình hàm mũ (幂律), nhưng thiếu chất xúc tác cho đợt hồi phục

Giá Bitcoin hiện đang tiến gần đường hỗ trợ theo mô hình hàm mũ mà Fidelity đã theo dõi từ năm 2015. Giám đốc vĩ mô toàn cầu của Fidelity cho biết khu vực này là vùng tích lũy, nhưng đồng thời nhấn mạnh rằng hiện vẫn thiếu chất xúc tác để giá bật lên. Đường này trong lịch sử nhiều lần đóng vai trò như đáy của thị trường gấu, nhưng lần này cấu trúc thị trường phức tạp hơn.
Áp lực bán từ nhóm nắm giữ ngắn hạn đúng là đang giảm bớt. Dữ liệu từ CryptoQuant cho thấy lực mua đang nhỉnh hơn nhẹ, nhưng quy mô dòng tiền vào ETF hiện chưa đủ để xác nhận khả năng đảo chiều xu hướng. Sau 8 tuần liên tiếp ghi nhận dòng tiền chảy ra, chỉ có 197,4 triệu USD quay trở lại; nhu cầu từ tổ chức vẫn chưa thật sự trở lại.
Quan trọng hơn, tổng vốn hóa của stablecoin trong tháng 6 đã giảm 7,7 tỷ USD, ghi nhận mức giảm theo tháng lớn nhất kể từ sau sự sụp đổ của Terra. USDT và USDC tính gộp giảm khoảng 13 tỷ USD, cho thấy thanh khoản trên chuỗi đang bị rút ra. Phí tài trợ đang ở mức cao, khiến thị trường quay lại trạng thái đáng kể là nghiêng về tiêu cực.
Bitcoin hiện đang đi ngang được 307 ngày, là mức dài thứ ba trong lịch sử. Đường hỗ trợ, áp lực bán giảm và việc các nhà đầu tư nắm giữ dài hạn gom mua là các tín hiệu tích cực, nhưng thiếu các sự kiện mang tính xúc tác vĩ mô hoặc trên chuỗi một cách rõ ràng. Nếu cổ phiếu công nghệ ở Mỹ tiếp tục điều chỉnh (Nasdaq-100, gần một nửa số cổ phiếu thành phần giảm hơn 20% so với đỉnh), thị trường crypto có thể phải đối mặt với việc dòng vốn bị phân bổ theo cấu trúc lại.
Rủi ro nằm ở chỗ: stablecoin tiếp tục co lại đồng nghĩa ý nguyện dòng tiền ngoài thị trường bước vào vẫn thấp; nếu Bitcoin giảm và thủng 63.000 USD, lực độ thanh lý của các lệnh long trên các sàn CEX phổ biến có thể đạt 423 triệu USD, qua đó làm gia tăng đà giảm. Đường hỗ trợ theo mô hình hàm mũ không phải phép màu; nó cần đi kèm dòng tiền và tâm lý để thực sự hình thành đáy.
$btc #usdt #usdc #defi #stablecoin